Politico đưa tin ngày 10 tháng 11 rằng Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hoa Kỳ (CFTC) đã kín đáo cảnh báo Kalshi, nền tảng thị trường dự đoán lớn nhất, rằng công ty có thể sớm phải đối mặt với các cáo buộc. Cuộc điều tra đã được tiến hành trong nhiều tháng và xem xét liệu gã khổng lồ thị trường dự đoán này có thông báo đúng cách cho cơ quan trước khi niêm yết hàng chục hợp đồng mới hay không. Cho đến nay, vẫn chưa có thông tin về các hình phạt cụ thể mà CFTC có thể áp dụng.

Mặt khác, Kalshi đang cố giảm nhẹ mức độ nghiêm trọng của tin này. Người phát ngôn Elisabeth Diana mô tả tình hình là một lỗi thủ tục trong cách công ty gửi một số hợp đồng, nhiều hợp đồng trong số đó chưa bao giờ được đưa vào hoạt động. Bà cũng cho biết Kalshi đang xử lý vấn đề này.

Cơ Chế Tự Chứng Nhận Là Trọng Tâm Của Cuộc Điều Tra

Cuộc điều tra xoay quanh cơ chế tự chứng nhận, về cơ bản là một quy trình nhanh cho phép các thị trường hợp đồng được chỉ định niêm yết sản phẩm mới ngay từ ngày hôm sau mà không cần CFTC phê duyệt rõ ràng. Các sàn nộp hồ sơ chứng nhận rằng hợp đồng tuân thủ quy định của cơ quan này, bao gồm yêu cầu có nguy cơ bị thao túng thấp, và thị trường có thể đi vào hoạt động.

Toàn bộ chiến lược tăng trưởng của Kalshi phụ thuộc vào tốc độ niêm yết hợp đồng mới trên nền tảng, và chiến lược niêm yết nhanh này xoay quanh khuôn khổ nêu trên. Tần suất ra mắt sản phẩm mới trên nền tảng đã tăng nhanh kể từ khi công ty thắng kiện CFTC vào năm 2024, mở đường cho nhiều hợp đồng dựa trên sự kiện hơn.

CFTC Đã Hai Lần Cảnh Báo Về Hồ Sơ Gộp Trong Năm Nay

Lập luận về lỗi giấy tờ có lẽ khó đi xa, vì cơ quan quản lý đã cảnh báo các sàn về cách làm này. Cảnh báo đầu tiên được đưa ra vào ngày 12 tháng 3, khi Bộ phận Giám sát Thị trường của CFTC ban hành Thư Nhân viên số 26-08, nêu rõ lo ngại về các quy định hợp đồng quá rộng, có thể không đáp ứng quy định của cơ quan này.

Cảnh báo tiếp theo được đưa ra vào ngày 24 tháng 7 trong Thư Nhân viên số 26-22, trong đó cho biết các sàn vẫn tiếp tục tự chứng nhận những hồ sơ gộp nhiều biến thể hợp đồng và nguồn thanh toán vào cùng một lần nộp. Cơ quan này tuyên bố rằng cách làm như vậy khiến việc đánh giá và xác minh liệu các phân tích hỗ trợ bắt buộc đã được cung cấp hay chưa trở nên vô cùng khó khăn.

Nếu Kalshi sử dụng cùng cấu trúc hồ sơ, hành động thực thi sẽ là bước tiếp theo sau những cảnh báo mà CFTC đã chính thức đưa ra.

Polymarket Lại Bị Điều Tra

Kalshi không phải là nền tảng thị trường dự đoán duy nhất đang bị CFTC giám sát chặt chẽ. Reuters đưa tin hôm 27 tháng 10 rằng đối thủ lớn nhất của Kalshi, Polymarket, một lần nữa đang bị xem xét để xác định liệu nền tảng này có vi phạm thỏa thuận dàn xếp hồi tháng 1 năm 2022 hay không. Theo thỏa thuận đó, Polymarket đã nộp phạt 1,4 triệu đô la và đồng ý ngăn người dùng Mỹ truy cập nền tảng chính ở nước ngoài của mình. CFTC và Bộ Tư pháp đã khép lại các cuộc điều tra tương tự vào năm 2025 mà không truy tố. Tin tức mới đây xoay quanh các biện pháp kiểm soát định vị địa lý và quảng cáo tại Mỹ.

Lập Trường Của Washington Đã Thay Đổi Sau Bầu Cử Giữa Nhiệm Kỳ

Đảng Dân chủ giành quyền kiểm soát cả hai viện trong cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ ngày 3 tháng 11 và đang chuẩn bị giám sát ngành này chặt chẽ hơn trong Quốc hội khóa tới. CNBC thống kê có gần 30 dự luật về thị trường dự đoán được đưa ra kể từ năm 2025, phần lớn do các nghị sĩ Đảng Dân chủ bảo trợ.

CFTC, hiện do Chủ tịch Michael Selig lãnh đạo với tư cách là ủy viên duy nhất, đã dành phần lớn năm 2026 để bảo vệ các thị trường dự đoán trước các bang như Arizona và Utah, cả hai đều đã khởi tố hình sự Kalshi. Kalshi cũng đáp lại tương tự. Ngày 9 tháng 11, công ty cùng Coinbase và bốn doanh nghiệp khác đề nghị đệ trình bản ý kiến ủng hộ CFTC trong một cuộc tranh chấp riêng về hợp đồng tương lai vĩnh cửu gắn với cổ phiếu Mỹ.

Một vụ kiện nhắm vào sàn lớn nhất của mình sẽ giúp cơ quan này chứng minh rằng họ có thể giám sát ngành trước khi Quốc hội do Đảng Dân chủ kiểm soát quyết định rằng họ không thể làm được điều đó. Với Kalshi, tiền lệ quan trọng hơn các hợp đồng đang bị xem xét. Ngay cả một thỏa thuận dàn xếp khiêm tốn cũng có thể khiến các sàn chuyển sang nộp hồ sơ chậm hơn, từng hợp đồng một; mà phần lớn tăng trưởng của ngành được xây dựng dựa trên chính tốc độ đó.

Những bộ óc sáng suốt nhất trong lĩnh vực tiền mã hóa đã đọc bản tin của chúng tôi. Bạn muốn tham gia chứ? Hãy tham gia cùng họ.