Buffett: Năm 1988 mua Coca-Cola, không phải vì nó rẻ
Năm 1988, thị trường chứng khoán Mỹ vừa trải qua cú sụp đổ, lòng người hoang mang.
Nhưng đúng lúc ấy, Buffett đã làm một việc lớn: mua cổ phiếu Coca-Cola.
Tính đi tính lại, ông đã rót vào khoảng 1,3 tỷ đô la. So với ngày nay thì con số này không quá lớn, nhưng vào thời điểm đó, đây là khoản tiền khổng lồ mà Berkshire có thể huy động. Tức là ông đã đặt cược hơn nửa gia sản vào một chai nước đường.
Phố Wall không hiểu nổi. Coca-Cola là một công ty lâu đời, tăng trưởng chậm, chẳng có câu chuyện gì đáng kể. Nếu muốn đầu cơ, còn vô số mục tiêu mới mẻ hơn.
Buffett chẳng bận tâm. Ông tính một bài toán khác.
Coca-Cola bán thứ gì? Nước đường à? Không. Họ bán thương hiệu. Là sắc đỏ ấy, là hình ảnh ông già Noel, là hai chữ “Hạnh phúc” không cần dịch ở hơn một trăm quốc gia.
Ông từng nói một câu rất ngông: Có cho bạn vài chục tỷ đô la, bạn cũng không thể làm ra một Coca-Cola thứ hai.
Câu đó không phải khoác lác. Hương vị có thể bắt chước, giá có thể bán rẻ, chỗ trên kệ có thể tranh giành. Nhưng vị trí trong tâm trí mọi người thì không thể cướp đi. Đó chính là hào lũy cạnh tranh.
Coca-Cola năm 1988 còn có một ưu điểm nữa: giá rẻ. Cú sụp đổ thị trường kéo giá cổ phiếu xuống, hệ số P/E thấp đến đáng yêu. Thương hiệu tốt gặp mức giá hời — cơ hội như thế, cả đời ông chẳng chờ được mấy lần.
Phần sau của câu chuyện đã được sách giáo khoa kể đến phát nhàm.
Ông cứ nắm giữ, năm này qua năm khác. Người ta đổi cổ phiếu như thay áo, còn chai nước đường ấy, ông giữ suốt hơn ba mươi năm.
Không phải giữa chừng chẳng có cám dỗ. Năm 1998, định giá Coca-Cola tăng vọt lên tận trời, vô số người hô “đến lúc bán rồi”. Ông vẫn không động đậy. Năm 2008, khủng hoảng tài chính khiến hàng hóa giá rẻ đầy rẫy; người khác cắt lỗ, còn ông dùng cổ tức từ Coca-Cola để mua thêm.
Điều kỳ diệu nằm ở đây: khoản tiền lớn nhất mà khoản đầu tư này sinh lời không đến từ chênh lệch mua bán, mà đến từ cổ tức. Cổ tức Coca-Cola trả cho ông mỗi năm tăng từ vài chục triệu lên vài trăm triệu, rồi lại được dùng để đầu tư tiếp. Một khi lãi kép bắt đầu vận hành, chẳng gì cản nổi.
Đến nay, khoản đầu tư 1,3 tỷ này trị giá hơn 20 tỷ, chưa tính vài chục tỷ tiền cổ tức ông đã nhận trong những năm qua.
Vậy bạn nhận ra chưa? Khác biệt giữa bậc thầy và những nhà đầu tư non tay thường không nằm ở việc chọn cổ phiếu, mà ở việc có giữ nổi nó hay không.
Lúc mua, ai cũng nói “nắm giữ dài hạn”. Nhưng cổ phiếu giảm 20% thì hoảng, tăng 50% thì ngứa tay. Người thực sự có thể nắm giữ một cổ phiếu suốt ba mươi năm chẳng có mấy ai.
Bản thân Buffett cũng thừa nhận rằng những sai lầm lớn nhất của ông phần nhiều là bán quá sớm. Với một công ty tốt, thời gian chính là đối tác của bạn.
Lần tới khi có trong tay một doanh nghiệp tốt với mức giá hời, hãy tự hỏi mình một câu: Mình định nắm giữ nó trong bao nhiêu năm? Nếu câu trả lời là “còn tùy”, thì rất có thể bạn lại vừa thực hiện một giao dịch ngắn hạn.
Coca-Cola không vội. Người vội là con người.