Bitcoin tiếp tục chật vật dù chứng khoán Mỹ biến động mạnh, càng cho thấy sức hấp dẫn của đồng tiền này với vai trò tài sản rủi ro dẫn dắt đang suy giảm.

Bloomberg đưa tin ngày 10 tháng 11 rằng Bitcoin đã không thể tạo được đợt tăng giá rõ rệt, ngay cả khi cổ phiếu công nghệ Mỹ phục hồi. Nasdaq 100 tăng vọt 3,4% vào ngày 9 tháng 11, nhưng Bitcoin chỉ tăng nhẹ. Sau đó, khi chứng khoán quay đầu giảm vào ngày 10 tháng 11, Bitcoin còn giảm mạnh hơn.

Dòng vốn từ các tổ chức cũng đang chậm lại. Hơn 1 tỷ USD đã bị rút khỏi các quỹ hoán đổi danh mục Bitcoin giao ngay tại Mỹ trong 5 phiên giao dịch tính đến ngày 6 tháng 11. Kết quả là tổng dòng vốn ròng từ đầu năm chuyển sang âm. Dòng tiền mới thấp hơn kỳ vọng, bất chấp môi trường pháp lý được cải thiện và cơ sở hạ tầng đầu tư trên Phố Wall ngày càng mở rộng.

Những người tham gia thị trường cho rằng lợi suất trái phiếu Kho bạc tăng, các đợt thanh lý tiền mã hóa quy mô lớn và những tác động sau vụ Binance bị tin tặc tấn công là các yếu tố khiến Bitcoin suy yếu. Đồng thời, dòng vốn đầu cơ đang chuyển sang những kênh đặt cược khác, gồm cổ phiếu liên quan đến trí tuệ nhân tạo và Hyperliquid, làm giảm sức hấp dẫn tương đối của Bitcoin.

Nhà phân tích thị trường tiền mã hóa Noelle Acheson cho biết các nhà đầu tư đã quen xem Bitcoin là một tài sản rủi ro, nhưng có thể điều đó không còn đúng nữa. Bà nói thêm rằng một số cổ phiếu liên quan đến AI và cổ phiếu vốn hóa nhỏ có mức rủi ro cao hơn Bitcoin, làm cạnh tranh để thu hút nhu cầu đầu cơ thêm gay gắt.

Mức độ tham gia rộng hơn của các tổ chức cũng có thể đang làm giảm biến động của Bitcoin. Paul Howard, giám đốc cấp cao tại Wincent, cho biết động lực giá của Bitcoin đang thay đổi khi các tổ chức sử dụng nhiều công cụ phái sinh hơn và áp dụng các chiến lược phòng hộ tinh vi hơn. Điều đó cho thấy thị trường đang bước vào giai đoạn khó kỳ vọng những đợt tăng giá đột biến như trước đây.

Dữ liệu của Bloomberg cho thấy Bitcoin đã giảm khoảng 16% trong năm nay, trong khi S&P 500 tăng khoảng 10%. Bitcoin cũng kém hơn cổ phiếu Mỹ trong tháng qua và sáu tháng qua. Ngay cả trong đợt tăng lên mức cao kỷ lục năm ngoái, lợi suất của Bitcoin vẫn thấp hơn thị trường chứng khoán, củng cố quan điểm rằng tình trạng kém hiệu quả tương đối của đồng tiền này đang kéo dài.

Alex Kuptsikevich, trưởng bộ phận phân tích thị trường tại FxPro, cho biết tâm lý thận trọng của nhà đầu tư cho thấy khả năng giá còn giảm thêm. Bitcoin cũng kém hơn cổ phiếu vào các năm 2018 và 2022, trong những giai đoạn thị trường né tránh rủi ro và giảm đòn bẩy. Việc dòng vốn vào các quỹ có phục hồi hay không sẽ là biến số then chốt quyết định xu hướng tiếp theo.