Báo cáo CPI tối nay là báo cáo cuối cùng trước cuộc họp FOMC tháng 12.
Lịch trình đã rõ: Fed sẽ công bố quyết định vào ngày 9 tháng 12, còn CPI tháng 11 phải đến ngày 10 tháng 12 mới được công bố, tức là sau cuộc họp một ngày. Vì vậy, con số 0,4% tối nay, cùng với CPI lõi 0,3%, về cơ bản là dữ liệu lạm phát mới nhất mà Fed có trong tay khi họp. Thứ Sáu còn có báo cáo PPI, nhưng tầm quan trọng thấp hơn nhiều.
Phản ứng của thị trường rất trực tiếp.
Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm trong phiên có lúc chạm 4,99%, chỉ còn cách mốc 5% đúng 1 điểm cơ bản. Khoảng 11 giờ sáng theo giờ miền Đông Mỹ, Nasdaq giảm 0,76%, S&P 500 giảm 0,63%, còn VIX lại tăng lên trên 20. Nói thật, mức giảm này không lớn; thứ Hai vừa rồi S&P 500 có phiên tăng mạnh nhất kể từ tháng Tư, nên điều chỉnh lại một chút là chuyện bình thường.
Nổi bật nhất vẫn là Nvidia.
Hôm nay lại giảm 4,8%, quanh mức 170 đô. Thứ Hai đã giảm 4,27%, cộng hai ngày lại gần 9%, tính từ đầu năm đến nay đã chuyển sang âm. Trời ạ, đầu tàu AI lại liên tục lao dốc trong hai ngày toàn bộ chuỗi AI bật tăng trở lại.
Tôi xem chỉ số bán dẫn Philadelphia rồi: hôm nay chỉ giảm 0,54%, Applied Materials vẫn tăng. Nói cách khác, thị trường không bán tháo cổ phiếu bán dẫn mà chỉ nhắm riêng vào Nvidia. Cuộc điều tra độc lập của hội đồng quản trị về Jensen Huang vẫn chưa có kết quả, tôi nghĩ mức chiết khấu này sẽ khó biến mất. Dòng tiền thà mua những cổ phiếu phần cứng có beta cao hơn và câu chuyện rõ ràng hơn. Thứ Hai, đây là cổ phiếu duy nhất trong 30 mã thành phần của chỉ số bán dẫn Philadelphia đóng cửa giảm, hôm nay lại dẫn đầu đà giảm — không còn là chuyện tình cờ nữa.
Nói thêm về thị trường tiền mã hóa.
Lúc số liệu BTC được công bố, giá rơi xuống dưới 73.500, rồi sau đó hồi lên 74.000. Khi ấy tôi còn nghĩ đáy sẽ trụ vững. Giờ đang ở 73.200, đáy đã bị phá. MSTR hôm nay giảm 3,7%, chỉ hơn 120 một chút.
Thực ra logic rất đơn giản: lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm đang hướng tới 5%, lợi suất phi rủi ro đã ở ngay đó, nên các tài sản không sinh lãi phải đưa ra lý do thuyết phục hơn. Ở phía ETF, IBIT đã bị rút vốn liên tục 7 ngày, rõ ràng các quỹ phân bổ vốn chưa có ý định quay trở lại.
Trong ba tuần tới, những sự kiện có thể làm thay đổi xu hướng có lẽ là PPI vào thứ Sáu và báo cáo tài chính của Nvidia ngày 17 tháng 11. Nếu kết quả đủ tốt để lấn át chuyện điều tra, khẩu vị rủi ro đối với chuỗi AI và BTC có thể cùng hồi phục đôi chút. Còn nếu không đủ tốt, đến ngày lợi suất kỳ hạn 10 năm vượt 5%, tôi chẳng muốn nhìn bảng giá chút nào.
$NVDA $BTC