Tối nay CPI Mỹ, cột “so với cùng kỳ năm trước” để trống

Vào 21:30 tối nay theo giờ Bắc Kinh, CPI tháng 10 của Mỹ sẽ được công bố như thường lệ, nhưng thiếu đi một trong những con số đáng chú ý nhất: mức tăng so với cùng kỳ năm trước của CPI tổng thể và CPI lõi hiếm hoi vắng mặt, chỉ còn số liệu so với tháng trước.

Không phải do thống kê sai, càng không phải lạm phát biến mất, mà là “tấm gương của năm ngoái” đã vỡ. Tính theo năm đòi hỏi so sánh tháng 10 năm nay với tháng 10 năm ngoái;

Thế nhưng tháng 10 năm ngoái, chính phủ liên bang Mỹ đóng cửa 43 ngày, các nhân viên thu thập giá của Cục Thống kê Lao động không thể làm việc; giá cả thực tế không thể được thu thập bổ sung sau đó, nên việc công bố CPI tháng đó bị hủy bỏ hoàn toàn. Đến nay, ô dữ liệu ấy vẫn chỉ là một dấu gạch ngang.

Cứ nhìn vào công thức là hiểu: so với cùng kỳ năm trước = (tháng 10 năm 2026 − tháng 10 năm 2025) ÷ tháng 10 năm 2025 × 100%. “Tháng 10 năm 2025” ở vế phải hoàn toàn không tồn tại; tử số không có dữ liệu để đối chiếu, mẫu số không có giá trị, nên dù mô hình có tốt đến đâu cũng không thể tính ra một con số chính thức.

Vì vậy, tối nay đừng chờ “3,7% hay 4%” nữa, hãy theo dõi số liệu so với tháng trước: thị trường dự báo CPI tổng thể tăng 0,3% (tháng 9 tăng 0,6%), CPI lõi tăng 0,2% (tháng 9 tăng 0,3%).

Số liệu so với cùng kỳ năm trước do các tổ chức ước tính bằng phương pháp nội suy (khoảng 3,8% / 2,7%) chỉ nên xem là tham khảo, không phải số liệu chính thức.

Dữ liệu không thiếu, chỉ là thiếu “thước đo so với năm ngoái”. Tối nay, thước đo được đổi sang mức biến động so với tháng trước; tháng sau, thước đo sẽ trở lại.#CPI前瞻，12月利率走向迎关键考验