Warren Buffett: Năm 1969, ông rời đi khi đang ở đỉnh cao

Tháng 5 năm 1969, Buffett viết một lá thư gửi các đối tác.

Lá thư không dài, nhưng ý rất dứt khoát: Tôi không chơi trò này nữa.

Lý do đơn giản hơn: cổ phiếu quá đắt. Đắt đến mức nếu áp dụng phương pháp của ông, chẳng chọn được cổ phiếu nào.

Phải biết rằng, lúc đó ông đang ở thời kỳ đỉnh cao. Quỹ hợp danh hoạt động từ năm 1956 đến năm 1968, năm nào cũng đánh bại chỉ số Dow Jones. Năm 1968, chỉ số Dow tăng chưa đến 8%, còn quỹ của ông tăng gần 60%. Khách hàng kiếm được bộn tiền, mừng đến đỏ mắt, chỉ muốn nhét thêm tiền cho ông.

Trớ trêu thay, đúng vào lúc này, ông lại chọn giải thể công ty hợp danh.

Trong thư, ông viết rằng sự lạc quan trên thị trường lúc bấy giờ đã không còn có thể giải thích bằng những con số. Mọi người mua không phải vì giá trị, mà vì hy vọng. Nhưng ông chỉ làm những thương vụ mà mình có thể tính toán rõ ràng. Không tính rõ được thì không đụng vào.

Nhìn vào thời điểm đó, quyết định này thật ngốc nghếch. Vài năm trước 1969, mua gì trên thị trường cũng tăng giá, đến kẻ ngốc cũng kiếm được tiền. Rút lui đồng nghĩa với việc chủ động từ bỏ cơ hội nhặt tiền.

Bản thân Buffett cũng đã cân nhắc điều này. Ông từng nói: “Tôi sẽ không từ bỏ những tiêu chuẩn của mình để đổi lấy thứ có lợi nhuận thấp hơn và rủi ro cao hơn. Như vậy không đáng.”

Ông chia tiền của các thành viên hợp danh, phân cổ phiếu cho họ để mọi người ai về nhà nấy. Có người không nỡ rời xa ông, hỏi sau này nên giao tiền cho ai quản lý. Ông liền giới thiệu những người mình tin tưởng.

Những chuyện xảy ra sau đó đều có trong sách giáo khoa. Từ nửa cuối năm 1969, chứng khoán Mỹ bắt đầu quay đầu đi xuống. Giai đoạn 1973 đến 1974 còn là một thị trường giá xuống vô cùng thảm khốc, chỉ số giảm một nửa.

Nhìn lại, những người rời cuộc chơi sớm trông như những nhà tiên tri. Nhưng khi ấy, ông chỉ kiên định với những nguyên tắc giản dị của mình: không hiểu thì không làm, đắt thì không mua.

Hai nguyên tắc này nghe có vẻ đơn giản. Nhưng thật sự làm được thì khó.

Khi thị trường cuồng nhiệt, đâu đâu cũng có những câu chuyện làm giàu. Ông Vương nhà bên nhân đôi tài sản, ông Lý dưới lầu đã tự do tài chính. Bạn nắm trong tay cả đống tiền mặt mà nói “Tôi không chơi nữa”, áp lực ấy, người chưa từng trải qua sẽ không hiểu.

Sau này, Buffett ví đầu tư như chơi bóng chày. Ông nói điều hay ở trò chơi này là không có trọng tài nào ép bạn phải vung gậy. Bạn có thể cứ đứng đó, chờ một quả bóng thật ngon bay tới rồi vung gậy thật mạnh.

Năm 1969, ông đứng bên sân quan sát rất lâu. Nhận ra những quả bóng bay tới đều là bóng xấu. Thế là ông cất gậy và rời đi.

Ông giữ thói quen này suốt đời. Bong bóng Internet năm 2000 và các khoản vay dưới chuẩn trước năm 2008 đều khiến ông bị chế giễu là “lỗi thời”. Về sau, những thời điểm tiếng cười chế giễu vang to nhất đều chứng minh rằng đó là lúc ông tỉnh táo nhất.

Người bình thường học Buffett thì không nên học xem ông đã mua cổ phiếu nào. Mà nên học cách ông dám nói giữa lúc thị trường náo nhiệt nhất: “Ván này tôi không hiểu, tôi không chơi nữa.”

Sự náo nhiệt là của người khác. Tiền thì mất nhanh lắm.