Có một độc giả từng để lại câu hỏi này, nên tôi sẽ cố gắng giải thích theo cách dễ hiểu nhất.

Khi nắm giữ hợp đồng vĩnh cửu một thời gian, đôi khi bạn sẽ thấy số dư thay đổi sau mỗi vài giờ. Khoản tiền này được gọi là phí funding. Đây không phải phí do nền tảng thu, mà là khoản phí mà bên mua và bên bán thu trả lẫn nhau.

Đồng tiền được nhắc đến trong bài: $BTC giá 75,100.01 (24 giờ -0.94%).

📌 Vì sao cần có phí funding

Hợp đồng giao sau được tất toán đồng loạt khi đáo hạn, nên giá sẽ tự nhiên hội tụ về giá giao ngay. Hợp đồng vĩnh cửu không có ngày đáo hạn, vì vậy cần một cách khác để giá hợp đồng không chênh lệch quá lâu so với giá giao ngay. Phí funding chính là cách đó.

Khi giá hợp đồng cao hơn giá giao ngay, tỷ lệ funding thường dương, bên mua trả cho bên bán và chi phí giữ vị thế mua tăng lên; khi giá hợp đồng thấp hơn giá giao ngay, tỷ lệ thường âm và chiều thanh toán đảo ngược. Sự thay đổi của chi phí giữ vị thế sẽ thúc đẩy giá hợp đồng tiến gần giá giao ngay.

📌 Cách tính và thời điểm thanh toán

Mỗi kỳ funding được tính bằng giá trị danh nghĩa của vị thế nhân với tỷ lệ funding; giá trị danh nghĩa được tính theo giá đánh dấu. Ví dụ, với vị thế có giá trị danh nghĩa 10.000 USDT, nếu tỷ lệ là 0,01% thì mỗi kỳ sẽ thanh toán 1 USDT.

Chỉ những người vẫn đang giữ vị thế tại thời điểm thanh toán mới phải thanh toán hoặc nhận funding; đóng vị thế trước thời điểm đó thì không liên quan. Khoảng thời gian thanh toán tùy từng hợp đồng: có hợp đồng thanh toán mỗi 8 giờ, có hợp đồng mỗi 4 giờ; khi thị trường biến động mạnh, một số hợp đồng cũng có thể điều chỉnh khoảng thời gian này. Hãy tham khảo trang hợp đồng để biết thông tin cụ thể.

📌 Mối liên hệ với đòn bẩy và thời gian giữ vị thế

Funding được tính theo giá trị danh nghĩa, không liên quan đến việc bạn sử dụng đòn bẩy bao nhiêu lần. Tuy nhiên, xét trên mức ký quỹ, đòn bẩy cao sẽ làm tỷ lệ này tăng lên: cùng một mức funding 0,01%, với đòn bẩy 10 lần thì khoản này tương đương 0,1% tiền ký quỹ.

Số tiền mỗi kỳ thường không lớn, nhưng giữ vị thế càng lâu thì khoản tích lũy càng nhiều. Nếu dự định giữ vị thế vài ngày, tốt nhất hãy tính funding vào chi phí nắm giữ; khi so sánh các hợp đồng khác nhau, cũng cần quy đổi về cùng một chu kỳ thanh toán trước khi đánh giá.

📌 Tỷ lệ funding cho biết điều gì

Tỷ lệ funding dương rõ rệt thường được hiểu là bên mua đang đông hơn; nếu âm rõ rệt thì ngược lại. Tuy nhiên, tỷ lệ funding chỉ phản ánh xu hướng mua-bán trong thị trường hợp đồng, không cho biết lực mua trên thị trường giao ngay mạnh hay yếu; tỷ lệ funding ở mức cực đoan cũng có thể kéo dài, không có nghĩa là giá sẽ lập tức đảo chiều.

📌 Lời kết

Funding là “mỏ neo” giúp hợp đồng vĩnh cửu bám sát giá giao ngay, đồng thời cũng là một phần chi phí nắm giữ vị thế. Hiểu rõ ai trả cho ai, trả khi nào và được tính như thế nào sẽ giúp bạn quản lý vị thế minh bạch hơn. Hãy chừa đủ vùng đệm cho vị thế, đừng để một cú giật giá bất ngờ khiến lệnh bị thanh lý.

Mọi người hiểu điều này như thế nào? Mời cùng thảo luận ở phần bình luận.