#CPI前瞻，12月利率走向迎关键考验
Báo cáo việc làm phi nông nghiệp đẩy xác suất tăng lãi suất lên 80%; CPI sẽ “xác nhận” hay “bác bỏ” điều đó?
Muốn hiểu tầm quan trọng của báo cáo CPI này, cần nhìn lại báo cáo việc làm phi nông nghiệp được công bố một tuần trước. Số việc làm phi nông nghiệp tăng thêm 165.000 trong tháng 10, trong khi dự báo chỉ là 65.000; tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống còn 4,1%. Sau khi dữ liệu được công bố, xác suất tăng lãi suất vào tháng 12 lập tức tăng từ khoảng 67% lên hơn 80%.
Báo cáo việc làm phi nông nghiệp đã đưa ra một “dự đoán theo hướng diều hâu” thay cho Fed. CPI cần trả lời câu hỏi: dự đoán này nên được xác nhận hay bác bỏ?
Nếu CPI ở mức 0,3%, báo cáo việc làm phi nông nghiệp và lạm phát sẽ cùng “xác nhận”: việc làm mạnh, lạm phát không giảm. Khi đó, Fed gần như không có lý do gì để không tăng lãi suất vào tháng 12. Nếu CPI ở mức 0,2%, câu chuyện sẽ khác: việc làm mạnh nhưng lạm phát đang hạ nhiệt, tạo dư địa để Fed “quan sát thêm một lần nữa”; mức định giá xác suất tăng lãi suất 80% hiện nay sẽ nhanh chóng suy yếu.
Tuy nhiên, có một yếu tố bị bỏ qua: báo cáo CPI này phản ánh dữ liệu tháng 10, còn báo cáo việc làm phi nông nghiệp được công bố vào đầu tháng 11. Nói cách khác, “độ mới” của thông tin CPI thấp hơn so với báo cáo việc làm phi nông nghiệp. Trước cuộc họp tháng 12, Fed vẫn sẽ có dữ liệu việc làm phi nông nghiệp tháng 11 (công bố ngày 4 tháng 12). Điều đó có nghĩa là trọng số của CPI trong quyết định cuối cùng không tuyệt đối như tâm lý thị trường đang ám chỉ.
Tham khảo giao dịch: CPI là “tín hiệu cần thiết”, nhưng không phải “tín hiệu đầy đủ”. Ngay cả khi CPI ở mức 0,3%, nếu báo cáo việc làm phi nông nghiệp tháng 11 cho thấy sự suy yếu rõ rệt vào ngày 4 tháng 12, việc tăng lãi suất vẫn có thể bị dừng lại. Đừng dùng một báo cáo CPI để đưa ra kết luận cuối cùng về cuộc họp tháng 12; hãy dùng nó để đánh giá hướng đi ngắn hạn của tâm lý thị trường.
$BTC #ViệcLàmPhiNôngNghiệp #CPI #KỳVọngTăngLãiSuất #TrọngSốDữLiệu
Báo cáo việc làm phi nông nghiệp đẩy xác suất tăng lãi suất lên 80%; CPI sẽ “xác nhận” hay “bác bỏ” điều đó?
Muốn hiểu tầm quan trọng của báo cáo CPI này, cần nhìn lại báo cáo việc làm phi nông nghiệp được công bố một tuần trước. Số việc làm phi nông nghiệp tăng thêm 165.000 trong tháng 10, trong khi dự báo chỉ là 65.000; tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống còn 4,1%. Sau khi dữ liệu được công bố, xác suất tăng lãi suất vào tháng 12 lập tức tăng từ khoảng 67% lên hơn 80%.
Báo cáo việc làm phi nông nghiệp đã đưa ra một “dự đoán theo hướng diều hâu” thay cho Fed. CPI cần trả lời câu hỏi: dự đoán này nên được xác nhận hay bác bỏ?
Nếu CPI ở mức 0,3%, báo cáo việc làm phi nông nghiệp và lạm phát sẽ cùng “xác nhận”: việc làm mạnh, lạm phát không giảm. Khi đó, Fed gần như không có lý do gì để không tăng lãi suất vào tháng 12. Nếu CPI ở mức 0,2%, câu chuyện sẽ khác: việc làm mạnh nhưng lạm phát đang hạ nhiệt, tạo dư địa để Fed “quan sát thêm một lần nữa”; mức định giá xác suất tăng lãi suất 80% hiện nay sẽ nhanh chóng suy yếu.
Tuy nhiên, có một yếu tố bị bỏ qua: báo cáo CPI này phản ánh dữ liệu tháng 10, còn báo cáo việc làm phi nông nghiệp được công bố vào đầu tháng 11. Nói cách khác, “độ mới” của thông tin CPI thấp hơn so với báo cáo việc làm phi nông nghiệp. Trước cuộc họp tháng 12, Fed vẫn sẽ có dữ liệu việc làm phi nông nghiệp tháng 11 (công bố ngày 4 tháng 12). Điều đó có nghĩa là trọng số của CPI trong quyết định cuối cùng không tuyệt đối như tâm lý thị trường đang ám chỉ.
Tham khảo giao dịch: CPI là “tín hiệu cần thiết”, nhưng không phải “tín hiệu đầy đủ”. Ngay cả khi CPI ở mức 0,3%, nếu báo cáo việc làm phi nông nghiệp tháng 11 cho thấy sự suy yếu rõ rệt vào ngày 4 tháng 12, việc tăng lãi suất vẫn có thể bị dừng lại. Đừng dùng một báo cáo CPI để đưa ra kết luận cuối cùng về cuộc họp tháng 12; hãy dùng nó để đánh giá hướng đi ngắn hạn của tâm lý thị trường.
$BTC #ViệcLàmPhiNôngNghiệp #CPI #KỳVọngTăngLãiSuất #TrọngSốDữLiệu