Cổ phiếu AI bật tăng sau cú lao dốc! Ba phép thử lớn trong hai tuần tới!
Hôm thứ Năm, nhóm cổ phiếu AI tại Mỹ chịu cú sốc lớn khi thị trường lo ngại việc xây dựng trung tâm dữ liệu chậm lại, các tập đoàn điện toán đám mây cắt giảm mua sắm năng lực tính toán và hoạt động huy động vốn với chi phí cao khó duy trì.
Hôm thứ Sáu, cổ phiếu chip bật tăng rõ rệt, chủ yếu tập trung ở những cổ phiếu công nghệ đã giảm mạnh trước đó. Niềm tin vẫn còn cách xa mức phục hồi hoàn toàn. Tâm lý hoảng loạn của thị trường bắt nguồn từ việc định giá lại lợi nhuận và khả năng huy động vốn trong tương lai, chứ không có nghĩa là tăng trưởng của ngành AI đã kết thúc.
Đợt phục hồi này chỉ là sự điều chỉnh mang tính kỹ thuật hay là khởi đầu của một đợt tăng mới? Hãy tập trung theo dõi 3 điểm.
Một, lạm phát và chính sách của Fed
Mỹ tạo thêm 165.000 việc làm phi nông nghiệp trong tháng 10, vượt xa dự báo 65.000; tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống còn 4,1%. Thị trường lao động mạnh mẽ đồng nghĩa Fed có thêm lý do để duy trì chính sách thắt chặt; lãi suất và lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ có thể tiếp tục gây sức ép lên định giá cổ phiếu công nghệ.
Nhưng vấn đề còn có một khía cạnh khác: nếu cổ phiếu AI tiếp tục lao dốc, chi phí huy động vốn của doanh nghiệp tăng và chi tiêu vốn giảm, các điều kiện tài chính cũng sẽ bị thắt chặt một cách thụ động, từ đó ảnh hưởng ngược lại đến đánh giá của Fed.
Giá dầu giảm mạnh trong tuần này, góp phần giảm áp lực lạm phát nói chung trong thời gian tới. CPI ngày 10/11 và PPI ngày 13/11 là những mốc dữ liệu quan trọng nhất sắp tới.
Hai, liệu hoạt động huy động vốn cho AI có thể tiếp diễn?
Anthropic dự kiến bắt đầu các buổi giới thiệu IPO với nhà đầu tư vào tuần tới. Mức độ quan tâm đăng ký mua của các tổ chức và định giá cuối cùng sẽ trở thành chỉ báo quan trọng.
Ngay cả khi định giá bị hạ mà vẫn có nhiều nhà đầu tư đăng ký mua, điều đó cho thấy cánh cửa huy động vốn vẫn chưa đóng. Nếu giá liên tục bị ép xuống, logic định giá của toàn bộ chuỗi ngành AI có thể phải được đánh giá lại.
Ba, liệu đơn hàng và lợi nhuận có thành hiện thực?
Báo cáo tài chính của Nvidia vào ngày 17 là một cột mốc quan trọng.
Cần theo dõi liệu các tập đoàn điện toán đám mây có tiếp tục mở rộng chi tiêu vốn hay không, đơn đặt hàng GPU thế hệ mới có dồi dào hay không, và tiến độ bàn giao trung tâm dữ liệu cùng tỷ suất sinh lời từ đầu tư của khách hàng có tương xứng với khoản vốn bỏ ra hay không.
Gần đây, Microsoft đang dần ngừng thuê một phần năng lực tính toán GPU thế hệ cũ của Oracle. Điều này cho thấy dù nhu cầu AI vẫn mạnh, khách hàng đang đặt ra yêu cầu cao hơn về hiệu năng chip và hiệu quả đầu tư.
Nhận định của tôi: AI không phải là không có tương lai; thị trường đang chuyển từ chạy theo câu chuyện sang sàng lọc dòng tiền. Trong ngắn hạn, cổ phiếu có thể phục hồi; nhưng để tạo thành một xu hướng tăng bền vững trong trung hạn, vẫn cần xem xét khả năng huy động vốn, đơn hàng và lợi nhuận. Đừng nhầm lẫn một đợt phục hồi kỹ thuật với tín hiệu bắt đáy trên diện rộng.
#美国拟收紧数据中心监管，AI扩张或面临新约束 #估值承压下Anthropic还能如期上市吗 $NVDAB $BTC $MSFTB
Hôm thứ Năm, nhóm cổ phiếu AI tại Mỹ chịu cú sốc lớn khi thị trường lo ngại việc xây dựng trung tâm dữ liệu chậm lại, các tập đoàn điện toán đám mây cắt giảm mua sắm năng lực tính toán và hoạt động huy động vốn với chi phí cao khó duy trì.
Hôm thứ Sáu, cổ phiếu chip bật tăng rõ rệt, chủ yếu tập trung ở những cổ phiếu công nghệ đã giảm mạnh trước đó. Niềm tin vẫn còn cách xa mức phục hồi hoàn toàn. Tâm lý hoảng loạn của thị trường bắt nguồn từ việc định giá lại lợi nhuận và khả năng huy động vốn trong tương lai, chứ không có nghĩa là tăng trưởng của ngành AI đã kết thúc.
Đợt phục hồi này chỉ là sự điều chỉnh mang tính kỹ thuật hay là khởi đầu của một đợt tăng mới? Hãy tập trung theo dõi 3 điểm.
Một, lạm phát và chính sách của Fed
Mỹ tạo thêm 165.000 việc làm phi nông nghiệp trong tháng 10, vượt xa dự báo 65.000; tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống còn 4,1%. Thị trường lao động mạnh mẽ đồng nghĩa Fed có thêm lý do để duy trì chính sách thắt chặt; lãi suất và lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ có thể tiếp tục gây sức ép lên định giá cổ phiếu công nghệ.
Nhưng vấn đề còn có một khía cạnh khác: nếu cổ phiếu AI tiếp tục lao dốc, chi phí huy động vốn của doanh nghiệp tăng và chi tiêu vốn giảm, các điều kiện tài chính cũng sẽ bị thắt chặt một cách thụ động, từ đó ảnh hưởng ngược lại đến đánh giá của Fed.
Giá dầu giảm mạnh trong tuần này, góp phần giảm áp lực lạm phát nói chung trong thời gian tới. CPI ngày 10/11 và PPI ngày 13/11 là những mốc dữ liệu quan trọng nhất sắp tới.
Hai, liệu hoạt động huy động vốn cho AI có thể tiếp diễn?
Anthropic dự kiến bắt đầu các buổi giới thiệu IPO với nhà đầu tư vào tuần tới. Mức độ quan tâm đăng ký mua của các tổ chức và định giá cuối cùng sẽ trở thành chỉ báo quan trọng.
Ngay cả khi định giá bị hạ mà vẫn có nhiều nhà đầu tư đăng ký mua, điều đó cho thấy cánh cửa huy động vốn vẫn chưa đóng. Nếu giá liên tục bị ép xuống, logic định giá của toàn bộ chuỗi ngành AI có thể phải được đánh giá lại.
Ba, liệu đơn hàng và lợi nhuận có thành hiện thực?
Báo cáo tài chính của Nvidia vào ngày 17 là một cột mốc quan trọng.
Cần theo dõi liệu các tập đoàn điện toán đám mây có tiếp tục mở rộng chi tiêu vốn hay không, đơn đặt hàng GPU thế hệ mới có dồi dào hay không, và tiến độ bàn giao trung tâm dữ liệu cùng tỷ suất sinh lời từ đầu tư của khách hàng có tương xứng với khoản vốn bỏ ra hay không.
Gần đây, Microsoft đang dần ngừng thuê một phần năng lực tính toán GPU thế hệ cũ của Oracle. Điều này cho thấy dù nhu cầu AI vẫn mạnh, khách hàng đang đặt ra yêu cầu cao hơn về hiệu năng chip và hiệu quả đầu tư.
Nhận định của tôi: AI không phải là không có tương lai; thị trường đang chuyển từ chạy theo câu chuyện sang sàng lọc dòng tiền. Trong ngắn hạn, cổ phiếu có thể phục hồi; nhưng để tạo thành một xu hướng tăng bền vững trong trung hạn, vẫn cần xem xét khả năng huy động vốn, đơn hàng và lợi nhuận. Đừng nhầm lẫn một đợt phục hồi kỹ thuật với tín hiệu bắt đáy trên diện rộng.
#美国拟收紧数据中心监管，AI扩张或面临新约束 #估值承压下Anthropic还能如期上市吗 $NVDAB $BTC $MSFTB
