Báo cáo Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Mỹ sắp được công bố vào ngày 10 tháng 11 năm 2026 sẽ là chỉ báo kinh tế mang tính quyết định, định hình quyết sách cuối cùng trong năm của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ tại cuộc họp ngày 8–9 tháng 12.
Sau báo cáo việc làm phi nông nghiệp tháng 10—cho thấy số việc làm tăng thêm 165.000, cao bất ngờ, và tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống còn 4,1%—thị trường tài chính đã điều chỉnh mạnh dự báo, đưa xác suất Cục Dự trữ Liên bang Mỹ tăng lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 12 lên gần 80%.
Số liệu CPI sắp công bố sẽ củng cố bước chuyển sang lập trường cứng rắn này, hoặc tạo dư địa để tạm dừng theo hướng ôn hòa hơn.
1. Các kịch bản thị trường và tác động đến quyết định lãi suất tháng 12 của Fed
Kịch bản A: CPI cao hơn dự kiến (USD tăng / tài sản rủi ro và vàng giảm)
Mục tiêu: CPI lõi tăng > 0.3% so với tháng trước hoặc CPI toàn phần vượt 3.8%.
Quyết định của Fed: Chốt chắc việc tăng lãi suất 25 điểm cơ bản vào ngày 9 tháng 12. Sự kết hợp giữa tăng trưởng tiền lương tăng tốc (+0.4% so với tháng trước) và lạm phát hàng hóa/nhà ở dai dẳng sẽ báo hiệu với FOMC rằng chính sách tiền tệ vẫn quá nới lỏng.
Phản ứng của các nhóm tài sản:
Đô la Mỹ (DXY) và lợi suất: Tăng vọt lên mức cao nhất trong nhiều tháng.
Tiền mã hóa (BTC / ETH / BNB): Chịu áp lực thanh khoản; có khả năng kiểm tra lại các mức hỗ trợ lớn (ví dụ BTC hướng về $76,000).
Vàng (XAU/USD): Lợi suất thực tăng sẽ gây áp lực, đẩy giá vàng trở lại vùng hỗ trợ bứt phá $3,980.
Kịch bản B: CPI thấp hơn dự kiến (chuyển hướng ôn hòa / tài sản rủi ro tăng)
Mục tiêu: CPI lõi hạ nhiệt xuống ≤ 0.2% so với tháng trước hoặc CPI toàn phần giảm xuống dưới 3.6%.
Quyết định của Fed: Làm giảm đáng kể khả năng tăng lãi suất vào tháng 12 (kéo xác suất trở lại mức 40%–50%). Điều này tạo cơ sở để Fed giữ lãi suất ổn định, với lý do tác động của các đợt thắt chặt trước đó vẫn chưa thể hiện đầy đủ.
Phản ứng của các nhóm tài sản:
Tiền mã hóa: Tăng phục hồi ngay lập tức; BTC kiểm tra lại vùng kháng cự có khối lượng giao dịch lớn ($82,000+), ETH bứt phá hướng tới $2,450+.
Vàng: Tăng tốc trở lại hướng tới vùng đỉnh lịch sử $4,080 – $4,120 khi lợi suất thực giảm.
Cổ phiếu (S&P 500 / Nasdaq): Bật tăng mạnh do đóng các vị thế bán khống, tiếp nối đà tăng sau bầu cử giữa nhiệm kỳ.
2. Các chỉ số thành phần chính mà quan chức Fed đang theo dõi
Lạm phát siêu lõi (dịch vụ không bao gồm nhà ở): Có tương quan cao với thị trường lao động thắt chặt và tăng trưởng tiền lương. Với mức tăng lương tháng 10 cao hơn dự kiến (+0.4%), lạm phát dịch vụ dai dẳng là mối lo ngại lớn nhất của Fed.
Các yếu tố tác động đến năng lượng và xăng: Giá xăng tại trạm trung bình khoảng $4.15 mỗi gallon vào đầu tháng 11. Dù đã giảm so với mức đỉnh hồi đầu mùa thu, sự ổn định của giá năng lượng vẫn quyết định mức biến động của lạm phát toàn phần.
Độ trễ của giá nhà và tiền thuê: Các chỉ số nhà ở và tiền thuê chiếm hơn 30% rổ CPI. Cần có sự giảm tốc bền vững ở nhóm này để lạm phát quay trở lại xu hướng hướng tới mục tiêu 2.0% của Fed.
3. Danh sách kiểm tra giao dịch tóm tắt trước ngày 10 tháng 11
Định vị trước biến động: Giảm đòn bẩy 24 giờ trước khi công bố (8:30 AM ET vào thứ Ba, ngày 10 tháng 11).
Các mức giá quan trọng cần theo dõi sau khi công bố:
BTC/USDT: Giữ được mức $79,200 thì cấu trúc xu hướng tổng thể vẫn tăng; nếu mất mức này, giá có thể giảm về $76,000.
ETH/USDT: Lấy lại mức $2,425 sẽ xác nhận đà bứt phá tiếp diễn; mất mức $2,330 sẽ làm mất hiệu lực kịch bản này.
XAU/USD: Xu hướng tăng khi trên $3,980; rủi ro giảm về $3,920 nếu CPI tăng vọt theo hướng diều hâu.