🚨 Toàn bộ hệ thống tài chính Hoa Kỳ đang ngày càng phụ thuộc vào AI một cách nguy hiểm.
Và các con số còn tệ hơn nhiều so với những gì hầu hết mọi người nhận ra.
Theo một phân tích của Bloomberg, AI đã gắn kết sâu sắc với thị trường chứng khoán, các quỹ hưu trí, nợ doanh nghiệp và tăng trưởng kinh tế của Hoa Kỳ đến mức một đợt suy thoái nghiêm trọng có thể ảnh hưởng đến hầu như tất cả mọi người.
Đây là quy mô hiện tại của vấn đề.
1. Thị trường chứng khoán
Kể từ khi ChatGPT ra mắt vào tháng 11 năm 2022, chỉ số S&P 500 đã tăng gần 32 NGHÌN TỶ USD giá trị vốn hóa thị trường tính đến ngày 3 tháng 11.
HƠN MỘT NỬA số lợi nhuận đó đến từ chỉ 10 công ty, tất cả đều có liên quan đến AI.
Các công ty công nghệ và liên quan đến công nghệ hiện chiếm gần 50% giá trị của S&P 500, thậm chí còn nhiều hơn thời bong bóng dot-com.
Gần đây, riêng Nvidia đã chiếm khoảng 8% toàn bộ chỉ số.
Điều này có nghĩa là cú sụp đổ của một vài công ty AI cũng có thể kéo toàn bộ thị trường chứng khoán đi xuống, ngay cả khi các doanh nghiệp khác vẫn hoạt động tốt.
2. Tiền tiết kiệm hưu trí
Rủi ro không chỉ giới hạn ở những người mua cổ phiếu AI.
Bloomberg đã phân tích hơn 70 quỹ hưu trí của Mỹ và phát hiện khoảng 44% khoản đầu tư cổ phiếu của họ, trị giá 610 TỶ USD, hiện gắn với lĩnh vực công nghệ.
Các quỹ phòng hộ và công ty bảo hiểm cũng đã tăng mức độ đầu tư vào lĩnh vực này.
Vì vậy, ngay cả những người chưa từng mua cổ phiếu Nvidia, Microsoft hay các công ty AI khác cũng có thể bị ảnh hưởng thông qua khoản tiết kiệm hưu trí của mình.
3. Vấn đề nợ khổng lồ
Đây có lẽ là khía cạnh đáng lo ngại nhất.
Tính đến ngày 12 tháng 10, các công ty công nghệ đã phát hành 296 TỶ USD trái phiếu đạt chuẩn đầu tư, đưa lĩnh vực công nghệ trở thành ngành vay nợ lớn nhất ngoài lĩnh vực tài chính.
Trong khi đó, các nhà phát triển hạ tầng AI đã phát hành hơn 43 TỶ USD nợ lợi suất cao, so với chỉ 8,5 tỷ USD vào năm ngoái.
Tỷ trọng của lĩnh vực công nghệ trên thị trường trái phiếu rủi ro cao đã tăng gần gấp ba, lên 19,7%.
Và sáu công ty điện toán đám mây lớn nhất dự kiến sẽ chi hơn 850 TỶ USD trong năm nay cho các dự án liên quan đến AI.
Con số này tăng 83% so với năm 2025.
Điều đáng lo là hiện nay các công ty đang gánh những cam kết tài chính khổng lồ, dựa trên khoản lợi nhuận mà họ kỳ vọng sẽ thu được trong nhiều năm tới.
Nếu lợi nhuận không đạt kỳ vọng, thiệt hại sẽ không chỉ giới hạn ở các cổ đông.
Các ngân hàng, người nắm giữ trái phiếu và công ty đầu tư tài trợ cho những dự án này cũng có thể chịu tổn thất.
4. Nền kinh tế Mỹ
Đầu tư liên quan đến AI đã trở thành một trong những động lực lớn nhất thúc đẩy tăng trưởng kinh tế Mỹ.
Chi tiêu cho phần cứng công nghệ, phần mềm và trung tâm dữ liệu hiện chiếm hơn một phần ba tổng đầu tư kinh doanh của Mỹ.
Và các hạng mục này chiếm phần lớn mức tăng đầu tư kinh doanh trong năm qua.
Vì vậy, nếu các công ty đột ngột cắt giảm chi tiêu cho AI, điều đó có thể ảnh hưởng đến hoạt động xây dựng, nhu cầu điện, nhà cung cấp thiết bị, việc làm và tăng trưởng kinh tế nói chung.
Đó là lý do đợt bán tháo cổ phiếu AI gần đây lại quan trọng đến vậy.
Nền kinh tế Mỹ ngày càng phụ thuộc vào việc các công ty tiếp tục chi hàng trăm tỷ USD để xây dựng hạ tầng AI.
Nhưng vẫn còn một câu hỏi lớn chưa có lời đáp.
Liệu cuối cùng các công ty AI có thể tạo ra đủ lợi nhuận để biện minh cho toàn bộ khoản đầu tư này không?
Bởi hiện nay, chính ngành này đang nâng đỡ định giá cổ phiếu, danh mục hưu trí, hoạt động vay vốn của doanh nghiệp và một phần đáng kể của tăng trưởng kinh tế.
Nếu làn sóng AI sụp đổ kéo dài, đây sẽ không chỉ là một vụ lao dốc cổ phiếu công nghệ thông thường. Hệ quả có thể lan rộng khắp hệ thống tài chính Mỹ.
#JobsReportRaisesHikeOdds #CPITestsDecemberRateOutlook #BitcoinRebounds$75KAsChipsLead #US Data Center Rules May Constrain AI Expansion #ARKPlans14ThematicETFsCoveringAIAndTokenizedMarkets