Năng suất lao động của Mỹ tăng vọt 3,5% trong quý 3—mức tăng mạnh nhất trong một năm và là quý thứ ba liên tiếp cải thiện.

Điều gì đang thúc đẩy đà tăng này? Các công ty đang đổ tiền vào AI, phần mềm và thiết bị. Sản lượng trên mỗi lao động tăng nhanh hơn tiền lương, đồng nghĩa với việc chi phí lao động đơn vị thực tế đã giảm 0,7% trong quý trước.

Nói cách khác: các doanh nghiệp đang làm được nhiều việc hơn với chi phí thấp hơn cho mỗi đơn vị sản phẩm. Đây chính là câu chuyện về năng suất mà mọi người vẫn chờ đợi.

Sản lượng của khu vực doanh nghiệp phi nông nghiệp—không tính chi tiêu của chính phủ—tăng với tốc độ 3,7%. Tiền lương theo giờ tăng 2,9%, nhưng năng suất còn tăng nhanh hơn.

Đây không chỉ là một số liệu đơn lẻ. Đó là một xu hướng. Việc ứng dụng AI là có thật, và điều đó đang thể hiện trong các con số. Nếu xu hướng này tiếp diễn, nó sẽ thay đổi cuộc thảo luận về biên lợi nhuận, lạm phát và cả chính sách của Fed.

Tăng trưởng năng suất như thế này có thể hỗ trợ lợi nhuận doanh nghiệp mà không làm bùng phát lạm phát do tiền lương thúc đẩy. Đó là kịch bản lý tưởng cho cổ phiếu.