Tính đến ngày 7 tháng 11, XRP ở mức khoảng 1,16 USD, giảm khoảng 7,6% trong tuần qua; cùng kỳ, XRP/BTC giảm khoảng 6%, cho thấy hiệu suất kém hơn Bitcoin rõ rệt. Những tín hiệu thị trường hiện tại không mấy khả quan, nhưng các yếu tố cơ bản của Ripple lại đang liên tục được cải thiện. Chính sự trái chiều này là chìa khóa để hiểu giá trị tương lai của XRP.

I. Hoạt động kinh doanh của Ripple đang bước vào một giai đoạn mới

Một loạt diễn biến gần đây đáng chú ý:

- Ripple nhận được sự chấp thuận cuối cùng từ OCC của Mỹ để thành lập National Trust Bank, qua đó mở rộng hơn nữa sang lĩnh vực cơ sở hạ tầng tài chính được quản lý.

- Ripple dự kiến doanh thu sản phẩm đạt tốc độ thường niên hóa gần 900 triệu USD vào cuối năm 2026, với hoạt động kinh doanh bao gồm thanh toán, lưu ký, stablecoin, giao dịch tổ chức và quản lý ngân quỹ doanh nghiệp.

- BNY mở rộng hợp tác với Ripple, hỗ trợ dịch vụ lưu ký XRP và RLUSD cho các tổ chức.

- Coinbase mở rộng dịch vụ giao dịch và quản lý RLUSD, hỗ trợ XRP Ledger, Base và Ethereum.

- Aviva Investors triển khai các phần quỹ thị trường tiền tệ truyền thống đã được token hóa lên XRPL.

Đây không chỉ là những lời quảng bá ý tưởng suông, mà là các thỏa thuận hợp tác kinh doanh ngày càng cụ thể giữa những tổ chức tài chính truyền thống và cơ sở hạ tầng blockchain.

II. Nhưng Ripple thành công không có nghĩa XRP chắc chắn sẽ tăng giá

Đây là vấn đề định giá mà XRP cần giải quyết nhất.

Doanh thu của Ripple, mức tăng trưởng của RLUSD, hoạt động lưu ký dành cho tổ chức và việc token hóa tài sản trên XRPL không đồng nghĩa với việc các tổ chức buộc phải mua hoặc nắm giữ lâu dài một lượng XRP tương đương.

RLUSD có thể trực tiếp đảm nhiệm chức năng thanh toán và quyết toán bằng stablecoin; một số hoạt động tài chính trên XRPL cũng chưa chắc tạo ra nhu cầu mới đủ lớn đối với XRP.

Điều XRP thực sự cần chứng minh là sự tăng trưởng trong thanh toán của các tổ chức, thanh khoản xuyên biên giới, thế chấp tài sản, cho vay trên chuỗi và hoạt động giao dịch có thể liên tục chuyển thành nhu cầu thực tế về nắm giữ, sử dụng và thanh khoản XRP.

Vì vậy, tôi lạc quan về hoạt động kinh doanh của Ripple, nhưng sẽ không đơn giản áp dụng logic định giá doanh nghiệp Ripple cho token XRP.

III. Dòng tiền thị trường hiện chưa ủng hộ nhận định lạc quan

XRP hiện ở khoảng 1,16 USD, Bitcoin ở khoảng 76.000 USD. Trong tuần qua, XRP/BTC giảm khoảng 6%, cho thấy XRP không chỉ giảm theo thị trường mà còn có hiệu suất tương đối yếu hơn.

Ở thị trường phái sinh, gần đây đã xảy ra các đợt thanh lý vị thế mua rõ rệt. Tỷ lệ tài khoản nắm giữ vị thế mua trên một số nền tảng giao dịch vẫn còn cao, cho thấy các vị thế mua dùng đòn bẩy chưa được giải tỏa hoàn toàn.

Tổng dòng vốn ròng vào các ETF giao ngay XRP tại Mỹ vẫn ở mức khoảng 1,8 tỷ USD, nhưng số liệu tạm tính ngày 6 tháng 11 cho thấy dòng vốn ròng bằng 0. Hơn nữa, chỉ một số quỹ hoàn tất báo cáo dữ liệu trong ngày hôm đó, nên không thể dựa vào đó để kết luận rằng các tổ chức đang ồ ạt bắt đáy.

Hiện chưa có đủ bằng chứng cho thấy nhu cầu mới từ các tổ chức đối với XRP giao ngay đã hình thành.

IV. Cấu trúc kỹ thuật và những điểm cần theo dõi tiếp theo

Ngưỡng hỗ trợ quanh 1,25 USD trước đây đã bị phá vỡ, vì vậy cần đánh giá lại nhận định tạo đáy ban đầu.

Hiện tôi đang tập trung theo dõi các mức sau:

- 1,14–1,16 USD: Gần vùng thoái lui sâu Fibonacci 78,6%, là vùng tiếp theo cần theo dõi, nhưng không thể mặc định rằng mức này chắc chắn sẽ giữ vững.

- 1,20–1,22 USD: Vùng phục hồi đầu tiên của nhịp hồi.

- 1,25–1,26 USD: Vùng hỗ trợ cũ nay trở thành kháng cự quan trọng; chỉ khi lấy lại được vùng này thì mới có thể xem là phục hồi bước đầu.

- 1,30–1,34 USD: Các đỉnh của nhịp hồi gần đây và vùng quan trọng hơn để xu hướng phục hồi.

Nếu XRP có thể lấy lại và giữ vững mốc 1,25, sau đó vượt qua 1,30–1,34, đồng thời XRP/BTC mạnh lên và khối lượng giao dịch giao ngay tăng, thì mới có cơ sở để nâng lại đánh giá lạc quan trong trung hạn.

Nếu mức 1,14–1,16 bị phá vỡ, cần đánh giá lại khả năng điều chỉnh về vùng 1,00–1,05.

V. Nhận định cuối cùng của tôi

Ripple đang dần phát triển từ một công ty thanh toán và công nghệ blockchain thành nhà cung cấp cơ sở hạ tầng tài chính bao phủ stablecoin, dịch vụ lưu ký cho tổ chức, quản lý ngân quỹ doanh nghiệp và tài sản được token hóa. Định hướng phát triển dài hạn này đáng được chú ý.

Tuy nhiên, vấn đề cốt lõi mà XRP đang đối mặt không phải là thiếu đối tác hay câu chuyện của ngành, mà là làm thế nào để chuyển sự phát triển của Ripple và hệ sinh thái XRPL thành nhu cầu bền vững, có thể định lượng đối với chính XRP.

Trong ngắn hạn, giá và hiệu suất tương quan so với BTC vẫn yếu. Tôi không chủ trương liên tục mua thêm khi giá giảm chỉ dựa vào những tin tức cơ bản tích cực. Trong trung và dài hạn, nếu việc ứng dụng trong các tổ chức thực sự tạo ra nhu cầu nắm giữ, thế chấp và thanh khoản cho XRP, thì giai đoạn ảm đạm hiện tại chưa chắc đã đồng nghĩa với việc giá trị dài hạn của XRP đã chấm dứt.

Tóm lại trong một câu: Tôi lạc quan về sự phát triển cơ sở hạ tầng tài chính của Ripple, nhưng thận trọng với xu hướng giao dịch hiện tại của XRP. Sự phát triển của công ty là nền tảng cơ bản, còn khả năng token nắm bắt giá trị mới là cốt lõi của định giá; cuối cùng, giá phải được chứng minh bằng nhu cầu thực tế.

#XRP #Ripple #Ripple #Bitcoin #Tiền điện tử #RLUSD