Tin này được đăng ở mục công nghệ, nhưng thứ nó điều chỉnh lại là khoản chi phí nền tảng nhất của sức mạnh tính toán trong lĩnh vực tiền mã hóa..
🤖 进群聊市场
Semafor đưa tin, sau cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ, thái độ của Washington đối với Nvidia đã cứng rắn hơn rõ rệt..Ba nghị sĩ Cộng hòa yêu cầu Jensen Huang tham dự buổi điều trần để làm rõ liệu ông có từng bị nhân viên tình báo Trung Quốc tiếp cận hay không..Thượng nghị sĩ Warren thì yêu cầu ông ra làm chứng trước Quốc hội, giải thích rõ việc bán chip cho Trung Quốc..Trong khi đó, các nghị sĩ Cộng hòa cũng đang thúc đẩy những biện pháp kiểm soát xuất khẩu chip nghiêm ngặt hơn..
Phần lớn mọi người xem đây là một tin tức về chứng khoán Mỹ: Nvidia gặp thêm rắc rối, cổ phiếu chip chịu thêm một lớp chiết khấu chính sách..Nhưng nếu đặt câu chuyện này trở lại trong cấu trúc chi phí của ngành tiền mã hóa, ý nghĩa sẽ khác đi..
Máy đào cần chip, trung tâm dữ liệu AI cần chip, còn giá thuê sức mạnh tính toán cũng được truyền dẫn từ nguồn cung chip..Một khi giấy phép xuất khẩu bị siết chặt, chẳng khác nào dựng thêm một rào cản hành chính đối với toàn bộ nguồn cung sức mạnh tính toán..Trong hai năm qua, sức mạnh tính toán là tài sản cứng giá trị nhất của ngành tiền mã hóa: ai có trung tâm dữ liệu, ai có điện, ai lấy được card, người đó có thể chuyển điểm tựa định giá từ giá tiền mã hóa sang dòng tiền..
Vì vậy, trong năm qua, dòng vốn đã dịch chuyển theo một hướng rất nhất quán: rời khỏi các đồng tiền mã hóa AI chỉ biết kể câu chuyện, chuyển sang những công ty có thể đưa ra hóa đơn điện và tủ rack..Việc các doanh nghiệp khai thác chuyển trọng tâm sang trung tâm dữ liệu AI chính là kết quả của logic này..
Vấn đề hiện nay là lộ trình chuyển dịch này lần đầu tiên vấp phải rủi ro chính sách..Rủi ro đã mở rộng từ bản thân tiền mã hóa sang chính sức mạnh tính toán..Nếu phạm vi kiểm soát mở rộng từ các quy trình sản xuất tiên tiến sang cả máy chủ hoàn chỉnh và khâu cho thuê, thì định giá của những doanh nghiệp dựa vào sức mạnh tính toán từ bên ngoài sẽ phải được tính lại..
Tuy nhiên, có một khía cạnh ngược lại ở đây..Kiểm soát càng nghiêm ngặt, phần sức mạnh tính toán đã được xây dựng càng khan hiếm; máy móc và điện lại càng có giá trị, còn những người chơi mới bị chặn ngoài cửa chỉ có thể trả giá cao hơn..Vì vậy, bên chịu thiệt và bên hưởng lợi có thể là những vị trí khác nhau trong cùng một nhóm tài sản..
Điều thực sự đáng theo dõi không phải là phiên điều trần có diễn ra hay không, mà là nội dung cụ thể của các quy định kiểm soát xuất khẩu, cũng như liệu giá thuê sức mạnh tính toán có biến động trong vài tuần tới hay không..Nếu chỉ có trát triệu tập mà không có văn bản quy định, thị trường nhiều khả năng sẽ tiêu hóa hết trong vòng một tuần..Một khi quy định được ban hành, quá trình định giá lại mới chỉ bắt đầu..
🤖 进群聊市场
Semafor đưa tin, sau cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ, thái độ của Washington đối với Nvidia đã cứng rắn hơn rõ rệt..Ba nghị sĩ Cộng hòa yêu cầu Jensen Huang tham dự buổi điều trần để làm rõ liệu ông có từng bị nhân viên tình báo Trung Quốc tiếp cận hay không..Thượng nghị sĩ Warren thì yêu cầu ông ra làm chứng trước Quốc hội, giải thích rõ việc bán chip cho Trung Quốc..Trong khi đó, các nghị sĩ Cộng hòa cũng đang thúc đẩy những biện pháp kiểm soát xuất khẩu chip nghiêm ngặt hơn..
Phần lớn mọi người xem đây là một tin tức về chứng khoán Mỹ: Nvidia gặp thêm rắc rối, cổ phiếu chip chịu thêm một lớp chiết khấu chính sách..Nhưng nếu đặt câu chuyện này trở lại trong cấu trúc chi phí của ngành tiền mã hóa, ý nghĩa sẽ khác đi..
Máy đào cần chip, trung tâm dữ liệu AI cần chip, còn giá thuê sức mạnh tính toán cũng được truyền dẫn từ nguồn cung chip..Một khi giấy phép xuất khẩu bị siết chặt, chẳng khác nào dựng thêm một rào cản hành chính đối với toàn bộ nguồn cung sức mạnh tính toán..Trong hai năm qua, sức mạnh tính toán là tài sản cứng giá trị nhất của ngành tiền mã hóa: ai có trung tâm dữ liệu, ai có điện, ai lấy được card, người đó có thể chuyển điểm tựa định giá từ giá tiền mã hóa sang dòng tiền..
Vì vậy, trong năm qua, dòng vốn đã dịch chuyển theo một hướng rất nhất quán: rời khỏi các đồng tiền mã hóa AI chỉ biết kể câu chuyện, chuyển sang những công ty có thể đưa ra hóa đơn điện và tủ rack..Việc các doanh nghiệp khai thác chuyển trọng tâm sang trung tâm dữ liệu AI chính là kết quả của logic này..
Vấn đề hiện nay là lộ trình chuyển dịch này lần đầu tiên vấp phải rủi ro chính sách..Rủi ro đã mở rộng từ bản thân tiền mã hóa sang chính sức mạnh tính toán..Nếu phạm vi kiểm soát mở rộng từ các quy trình sản xuất tiên tiến sang cả máy chủ hoàn chỉnh và khâu cho thuê, thì định giá của những doanh nghiệp dựa vào sức mạnh tính toán từ bên ngoài sẽ phải được tính lại..
Tuy nhiên, có một khía cạnh ngược lại ở đây..Kiểm soát càng nghiêm ngặt, phần sức mạnh tính toán đã được xây dựng càng khan hiếm; máy móc và điện lại càng có giá trị, còn những người chơi mới bị chặn ngoài cửa chỉ có thể trả giá cao hơn..Vì vậy, bên chịu thiệt và bên hưởng lợi có thể là những vị trí khác nhau trong cùng một nhóm tài sản..
Điều thực sự đáng theo dõi không phải là phiên điều trần có diễn ra hay không, mà là nội dung cụ thể của các quy định kiểm soát xuất khẩu, cũng như liệu giá thuê sức mạnh tính toán có biến động trong vài tuần tới hay không..Nếu chỉ có trát triệu tập mà không có văn bản quy định, thị trường nhiều khả năng sẽ tiêu hóa hết trong vòng một tuần..Một khi quy định được ban hành, quá trình định giá lại mới chỉ bắt đầu..
