Vừa xem xong báo cáo việc làm phi nông nghiệp tháng 10, con số thực sự cao hơn dự đoán.
Tháng 10, Mỹ tạo thêm 165.000 việc làm phi nông nghiệp, trong khi thị trường chỉ dự báo khoảng 65.000. Tỷ lệ thất nghiệp giảm từ 4,2% xuống 4,1%; số liệu tháng 9 cũng được điều chỉnh tăng từ 29.000 lên 60.000, còn tháng 8 tăng từ 133.000 lên 186.000. Tổng số việc làm tăng thêm trong hai tháng được điều chỉnh tăng 84.000. Mức tăng việc làm bình quân ba tháng gần nhất được đẩy lên 137.000.
Việc làm phân bổ khá đồng đều giữa các ngành. Dịch vụ chuyên môn và kinh doanh đóng góp 70.000 việc làm trong tháng; y tế, vận tải kho bãi và sản xuất cũng tăng trưởng, chứ không chỉ dựa vào một vài lĩnh vực. Về tiền lương, thu nhập bình quân theo giờ tăng 0,4% so với tháng trước và 3,1% so với cùng kỳ năm ngoái. Chưa có dấu hiệu mất kiểm soát rõ rệt, nhưng cũng không thể nói là đã hạ nhiệt.
Sau khi số liệu được công bố, hợp đồng tương lai lãi suất giảm, còn các nhà giao dịch nâng mức đặt cược vào khả năng tăng lãi suất trong tháng 12. Trước khi công bố, CME FedWatch cho thấy xác suất tăng lãi suất 25 điểm cơ bản trong tháng 12 vào khoảng 72,8%; giờ đã tăng lên trên 75%. Thị trường về cơ bản đã xem việc tăng lãi suất thêm một lần vào tháng 12 là kịch bản có khả năng xảy ra hơn.
Theo cảm nhận của tôi, số liệu này giúp Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có thêm dư địa hành động. Thị trường lao động chưa có dấu hiệu suy yếu rõ rệt, nên họ có thể tập trung hơn vào lạm phát mà không cần quá lo lắng rằng thị trường lao động sẽ đột ngột chững lại. Tháng 10 vừa qua Fed còn giữ nguyên lãi suất, vậy mà thị trường đã bắt đầu đẩy sớm thời điểm cho đợt tăng lãi suất tiếp theo.
Trong số liệu cũng có một số điểm về cơ cấu đáng chú ý, chẳng hạn tỷ lệ thất nghiệp theo nghĩa rộng lại tăng, số người làm bán thời gian tăng, và tỷ trọng người thất nghiệp dài hạn vẫn ở mức cao. Điều đó cho thấy sức chống chịu và những áp lực nội tại của thị trường lao động đang cùng tồn tại. Tuy nhiên, hiện tại thị trường vẫn muốn tin vào xu hướng “kinh tế tiếp tục mở rộng, việc làm tiếp tục được tạo ra” hơn là diễn giải quá mức những điểm chưa hoàn hảo.
Xét về giao dịch, tác động ngắn hạn khá rõ: đồng USD và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ sẽ tiếp tục chịu áp lực, còn định giá tài sản có kỳ hạn dài sẽ lại chịu sức ép lớn hơn. Kỳ vọng tăng lãi suất từng dịu đi đôi chút do bầu cử giữa nhiệm kỳ và đợt điều chỉnh của cổ phiếu công nghệ, nay lại bị siết chặt trở lại. Trước cuộc họp tháng 12, chỉ số CPI lần tới sẽ là điểm quan sát quan trọng hơn.
Số liệu việc làm mạnh cho thấy nền kinh tế chưa lập tức trượt vào suy thoái; nhưng điều đó cũng củng cố thêm kịch bản lãi suất cao được duy trì lâu hơn. Vậy nên làm ơn đừng giảm nữa được không, tôi muốn hòa vốn 😭
#非农就业数据推升加息预期
Tháng 10, Mỹ tạo thêm 165.000 việc làm phi nông nghiệp, trong khi thị trường chỉ dự báo khoảng 65.000. Tỷ lệ thất nghiệp giảm từ 4,2% xuống 4,1%; số liệu tháng 9 cũng được điều chỉnh tăng từ 29.000 lên 60.000, còn tháng 8 tăng từ 133.000 lên 186.000. Tổng số việc làm tăng thêm trong hai tháng được điều chỉnh tăng 84.000. Mức tăng việc làm bình quân ba tháng gần nhất được đẩy lên 137.000.
Việc làm phân bổ khá đồng đều giữa các ngành. Dịch vụ chuyên môn và kinh doanh đóng góp 70.000 việc làm trong tháng; y tế, vận tải kho bãi và sản xuất cũng tăng trưởng, chứ không chỉ dựa vào một vài lĩnh vực. Về tiền lương, thu nhập bình quân theo giờ tăng 0,4% so với tháng trước và 3,1% so với cùng kỳ năm ngoái. Chưa có dấu hiệu mất kiểm soát rõ rệt, nhưng cũng không thể nói là đã hạ nhiệt.
Sau khi số liệu được công bố, hợp đồng tương lai lãi suất giảm, còn các nhà giao dịch nâng mức đặt cược vào khả năng tăng lãi suất trong tháng 12. Trước khi công bố, CME FedWatch cho thấy xác suất tăng lãi suất 25 điểm cơ bản trong tháng 12 vào khoảng 72,8%; giờ đã tăng lên trên 75%. Thị trường về cơ bản đã xem việc tăng lãi suất thêm một lần vào tháng 12 là kịch bản có khả năng xảy ra hơn.
Theo cảm nhận của tôi, số liệu này giúp Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có thêm dư địa hành động. Thị trường lao động chưa có dấu hiệu suy yếu rõ rệt, nên họ có thể tập trung hơn vào lạm phát mà không cần quá lo lắng rằng thị trường lao động sẽ đột ngột chững lại. Tháng 10 vừa qua Fed còn giữ nguyên lãi suất, vậy mà thị trường đã bắt đầu đẩy sớm thời điểm cho đợt tăng lãi suất tiếp theo.
Trong số liệu cũng có một số điểm về cơ cấu đáng chú ý, chẳng hạn tỷ lệ thất nghiệp theo nghĩa rộng lại tăng, số người làm bán thời gian tăng, và tỷ trọng người thất nghiệp dài hạn vẫn ở mức cao. Điều đó cho thấy sức chống chịu và những áp lực nội tại của thị trường lao động đang cùng tồn tại. Tuy nhiên, hiện tại thị trường vẫn muốn tin vào xu hướng “kinh tế tiếp tục mở rộng, việc làm tiếp tục được tạo ra” hơn là diễn giải quá mức những điểm chưa hoàn hảo.
Xét về giao dịch, tác động ngắn hạn khá rõ: đồng USD và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ sẽ tiếp tục chịu áp lực, còn định giá tài sản có kỳ hạn dài sẽ lại chịu sức ép lớn hơn. Kỳ vọng tăng lãi suất từng dịu đi đôi chút do bầu cử giữa nhiệm kỳ và đợt điều chỉnh của cổ phiếu công nghệ, nay lại bị siết chặt trở lại. Trước cuộc họp tháng 12, chỉ số CPI lần tới sẽ là điểm quan sát quan trọng hơn.
Số liệu việc làm mạnh cho thấy nền kinh tế chưa lập tức trượt vào suy thoái; nhưng điều đó cũng củng cố thêm kịch bản lãi suất cao được duy trì lâu hơn. Vậy nên làm ơn đừng giảm nữa được không, tôi muốn hòa vốn 😭
#非农就业数据推升加息预期
