Mary Daly, chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Liên bang San Francisco, lưu ý rằng ngân hàng trung ương có thể phải tăng lãi suất để kiểm soát lạm phát. Dù vậy, bà thừa nhận thời điểm và tốc độ của bất kỳ quyết định nào trong tương lai vẫn chưa rõ ràng.

Tôi cho rằng chúng ta sẽ phải thắt chặt chính sách hơn nữa. […] Có khả năng sẽ cần làm nhiều hơn, và chắc chắn là… tôi sẵn sàng làm vậy nếu tình hình kinh tế đòi hỏi.

Mary Daly.

Đề cập đến những biến động hiện tại của thị trường, bà cũng kêu gọi áp dụng cách tiếp cận thận trọng—dựa trên dữ liệu mới và tiến hành từng bước có cân nhắc.

Daly nhấn mạnh rằng vấn đề kinh tế thực sự là lạm phát dai dẳng

Daly cảnh báo Fed không thể lùi bước trong cuộc chiến chống lạm phát sau nhiều tháng giá cả ở mức cao. Bà chỉ ra rằng, may mắn thay, thị trường lao động vững mạnh sẽ cho phép ngân hàng trung ương tập trung hoàn toàn vào ổn định giá cả. Theo Cục Thống kê Lao động, Mỹ đã tạo thêm 165.000 việc làm trong tháng 10, cao hơn nhiều so với dự đoán của Phố Wall. Để dễ hình dung, nền kinh tế đã tạo ra số việc làm gần gấp ba lần mức ước tính của Dow Jones. 

Cho đến nay, Daly xem những số liệu tuyển dụng gần đây là một tín hiệu tích cực; tuy nhiên, bà chỉ ra rằng tiền lương không tăng đủ nhanh để bù đắp lạm phát. Tiền lương theo giờ tăng khoảng 3,1% so với cùng kỳ năm ngoái trong tháng trước, thấp hơn mức tăng 3,7% của chỉ số giá tiêu dùng tháng 9.

“Thị trường việc làm vẫn ổn định và vững chắc, nhưng không bùng nổ; và có thể thấy tiền lương thực tế đang giảm vì tiền lương không thực sự theo kịp lạm phát. Tôi nghĩ đó là mấu chốt của vấn đề. Tin tốt về việc làm, nhưng chưa rõ người Mỹ có thể cải thiện vị thế của mình trên thị trường lao động hay không,” Daly nói.

Khoảng cách giữa tăng trưởng tiền lương và lạm phát cho thấy áp lực mà các hộ gia đình Mỹ đang phải đối mặt: khi giá tiêu dùng tăng nhanh hơn thu nhập, người lao động mất sức mua ngay cả khi họ có việc làm và được tăng lương. Điều này có nghĩa là sau khi chi trả cho thực phẩm, nhà ở, đi lại và các dịch vụ tiện ích, các hộ gia đình còn lại ít tiền hơn.

Đối với Fed, lạm phát dai dẳng là một bài toán chính sách khó giải. Lãi suất cao hơn khiến việc vay mượn đắt đỏ hơn, do đó người tiêu dùng và doanh nghiệp có thể ít sẵn lòng chi tiêu hoặc đầu tư hơn. Theo thời gian, nhu cầu suy yếu sẽ làm giảm áp lực giá cả, nhưng chính sách tiền tệ thắt chặt cũng làm chậm hoạt động kinh tế và khiến doanh nghiệp khó mở rộng hoặc tuyển thêm lao động hơn.

Trong cuộc phỏng vấn, người đứng đầu Fed chi nhánh San Francisco cũng xác nhận rằng những quyết định gần đây của ngân hàng trung ương, đặc biệt là đợt tăng lãi suất tháng 9 và quyết định tạm dừng tăng lãi suất vào tháng 10, là những lựa chọn đúng đắn. Dù vậy, bà nói rõ rằng mình sẵn sàng tăng lãi suất lần nữa nếu nền kinh tế cần điều đó. 

Về cổ phiếu công nghệ, bà thừa nhận rằng sự điều chỉnh định giá AI đang diễn ra đã khiến các nhà đầu tư đau đầu, nhưng tình hình chưa trở nên hỗn loạn. Bà nhấn mạnh rằng ngay cả khi đà hạ nhiệt của AI khiến tăng trưởng giảm nhẹ, bà cũng không lo ngại về một cuộc suy thoái sâu. 

Đợt bán tháo cổ phiếu liên quan đến AI càng làm gia tăng bất ổn cho triển vọng kinh tế. Gần đây, các nhà đầu tư ngày càng đặt câu hỏi liệu khoản tiền khổng lồ đang được chi cho cơ sở hạ tầng trí tuệ nhân tạo có tạo ra lợi nhuận đủ nhanh để biện minh cho mức định giá hiện tại hay không. Daly nhận định đợt điều chỉnh của thị trường gây đau đớn nhưng diễn ra có trật tự — cho thấy bà không xem đây là mối đe dọa tức thời đối với sự ổn định tài chính.

Bà cũng cho biết việc đầu tư vào AI giảm tốc ở mức vừa phải không nhất thiết sẽ dẫn đến suy thoái. Tuy nhiên, những diễn biến này vẫn đáng chú ý đối với các nhà hoạch định chính sách khi họ đánh giá đầu tư của doanh nghiệp, điều kiện tài chính và triển vọng chung về tăng trưởng kinh tế.

Daly dự kiến sẽ bỏ phiếu về các quyết định chính sách vào năm tới. Tính đến tháng 9, Ủy ban Thị trường Mở Liên bang đã tăng lãi suất chuẩn của ngân hàng trung ương thêm 25 điểm cơ bản, thiết lập biên độ mục tiêu mới từ 3,75% đến 4%. 

Các lãnh đạo Fed khác ủng hộ tăng lãi suất

Tương tự, Chủ tịch Fed chi nhánh St. Louis Alberto Musalem cũng cảnh báo rằng lạm phát vẫn là trở ngại kinh tế lớn nhất. Phát biểu với các lãnh đạo doanh nghiệp ở vùng Trung Tây, ông gọi lạm phát là một “loại thuế lũy thoái” gây tổn hại cho nền kinh tế, đồng thời nói thêm rằng nhanh chóng hạ nhiệt giá cả là chiến lược tốt nhất để thúc đẩy tăng trưởng và việc làm.

Chủ tịch Fed chi nhánh St. Louis Alberto Musalem sẽ không bỏ phiếu tại FOMC trong năm nay, nhưng vẫn nói rõ rằng ông ủng hộ việc tăng lãi suất cao hơn. Cuối cùng, Fed đã chọn giữ nguyên lãi suất chuẩn trong cuộc họp tháng 10, nhưng áp lực trên thị trường đang gia tăng, đòi hỏi một đợt tăng lãi suất nữa tại cuộc họp sắp tới vào ngày 8–9 tháng 12. Chủ tịch Fed chi nhánh Cleveland Beth Hammack cũng cho rằng có thể cần tăng lãi suất thêm để kiềm chế lạm phát. Tuy nhiên, bà chủ trương tiếp cận thận trọng, ưu tiên các bước điều chỉnh chính sách nhỏ và tăng dần.

Chủ tịch Fed chi nhánh Richmond Thomas Barkin gần đây cũng lên tiếng, cho biết ông cũng nhận thấy lãi suất có thể tăng cao hơn trong thời gian tới nhưng chưa chắc chắn về thời điểm cụ thể.

Những bộ óc sáng suốt nhất trong lĩnh vực tiền mã hóa đã đọc bản tin của chúng tôi. Bạn muốn tham gia chứ? Hãy tham gia cùng họ.