Tóm tắt:
Khối lượng chuyển: Lookonchain ghi nhận giao dịch chuyển 76.111 SOL (khoảng 6,85 triệu USD) từ các tài khoản phí của Pump.fun đến Kraken sau 15 ngày không hoạt động.
Tổng tích lũy trong lịch sử: Công cụ theo dõi trên chuỗi ước tính tổng doanh số tích lũy của nền tảng là 5.553.833 SOL, trị giá khoảng 882,4 triệu USD, với mức giá trung bình 158,88 USD mỗi token.
Áp lực cạnh tranh: Các nhà giao dịch và nhà phân tích chỉ ra Robinhood là đối thủ tiềm năng trong lĩnh vực memecoin, giữa lúc mô hình phí của giao thức bị chỉ trích.
Nền tảng ra mắt memecoin Pump.fun đã chuyển 76.111 SOL sang Kraken, tương đương 6,85 triệu USD. Giao dịch này chấm dứt khoảng thời gian 15 ngày không có hoạt động giữa các địa chỉ liên quan đến giao thức và sàn giao dịch tiền mã hóa.
Dữ liệu từ Arkham cho thấy nhiều giao dịch chuyển tiền từ các ví thu phí của Pump.fun đến một địa chỉ nạp tiền trên Kraken. Các đợt chuyển gồm những giao dịch riêng lẻ 7.227 SOL, 7.170 SOL và 20.464 SOL. Sau đó, các cảnh báo từ nhà phân tích thị trường The Money Ape cho biết số tài sản này đã được chuyển vào ví nóng chính của sàn.
TÍN HIỆU GIẢM GIÁ ĐỐI VỚI SOLANA
Pump.fun tiếp tục xả thêm 76.111 $SOL trị giá 6,85 triệu USD lên Kraken thông qua một ví trung gian, chấm dứt 15 ngày không hoạt động.
Họ đã biết về cuộc điều tra của Trung Quốc đối với hoạt động quảng cáo Solana ở Thượng Hải rồi sao? pic.twitter.com/pEs8dPgyai
— TMA | The Money Ape (@TheMoneyApe) ngày 6 tháng 11 năm 2026
Nguồn tin xếp động thái này vào một xu hướng bán ra liên tục của các tổ chức. Tuy nhiên, công ty không cung cấp mức giá thực hiện cho đợt giao dịch gần đây, bởi khoản nạp được xác nhận trên chuỗi cho thấy nền tảng giao dịch đã nhận được tiền nhưng không xác nhận chính xác thời điểm hay mức giá thanh lý trên thị trường giao ngay.
Với giao dịch này, tổng lượng chuyển khoản trong lịch sử được cho là của Pump.fun đạt 5.553.833 SOL, tương đương khoảng 882,4 triệu USD, dựa trên mức giá trung bình theo khối lượng là 158,88 USD mỗi SOL. Giao dịch trước đó, được ghi nhận vào ngày 27 tháng 9 năm 2026, gồm 47.994 SOL trị giá 5,83 triệu USD, đưa tổng lượng lũy kế lên 5.236.623 SOL. Các số liệu hiện tại vượt mức đó 317.210 SOL và 34,4 triệu USD.
Mô hình phí bị soi xét và sự trỗi dậy của các đối thủ cạnh tranh
Song song với các luồng giao dịch trên chuỗi này, các nhà giao dịch trên thị trường bày tỏ lo ngại về cấu trúc kinh tế của nền tảng. Trong một bài đăng trên X, một nhà giao dịch có tên “j” cho rằng cấu trúc của Pump.fun khuyến khích việc liên tục luân chuyển token mà không tạo ra động lực bền vững cho những người tham gia thường xuyên.
Theo quan sát của nhà giao dịch này, biểu phí rút thanh khoản trước khi token chuyển sang các nhóm thanh khoản phi tập trung. Nhà phân tích lập luận rằng cơ chế này mang lại doanh thu đáng kể cho giao thức, nhưng khiến các dự án gốc ra mắt trên nền tảng có tỷ lệ tồn tại thấp.
Một số người tham gia thị trường cho rằng Robinhood có thể trở thành một lựa chọn nổi bật trong lĩnh vực giao dịch bán lẻ trên chuỗi. Cụ thể, nhà bình luận thị trường Kioto lưu ý rằng các thông báo của Robinhood về cơ sở hạ tầng mạng lưới có thể thu hút khối lượng đầu cơ nếu nền tảng triển khai các ưu đãi hấp dẫn hơn. Những đề xuất từ cộng đồng bao gồm giới hạn mỗi người dùng chỉ được tạo một token trong mỗi 24 giờ, tăng mức vốn hóa ban đầu và áp dụng mô hình thanh khoản lũy kế.
Để đáp lại những chỉ trích xoay quanh khả năng duy trì giá trị, Pump.fun trước đây đã công bố các sáng kiến phân bổ vốn cho token gốc của mình. Trong khoảng thời gian từ ngày 3 đến ngày 9 tháng 8 năm 2026, nền tảng thu được 10,03 triệu USD phí và phân bổ 5,02 triệu USD để mua lại rồi đốt 2,15 tỷ PUMP. Khung hoạt động của giao thức quy định 50% doanh thu được chỉ định sẽ bị khóa thông qua các hợp đồng thông minh được lập trình nhằm giảm nguồn cung lưu hành.
Các giao dịch ngân quỹ gần đây cũng diễn ra cùng thời điểm xuất hiện những thông tin về việc hạn chế các sự kiện liên quan đến Solana tại Thượng Hải. Những phát biểu của một quan chức Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc, được Financial Times of China dẫn lại, cho biết một sự kiện về mạng lưới đã bị đình chỉ do bị cáo buộc vi phạm quy định quảng cáo tài sản tiền mã hóa tại địa phương ở khu Lục Gia Chủy. Dù các tài khoản bình luận suy đoán rằng hai diễn biến này có thể liên quan, chưa có bằng chứng tài liệu nào kết nối các giao dịch chuyển tiền của Pump.fun với những cuộc điều tra của cơ quan quản lý tại Trung Quốc đại lục.
Hệ sinh thái vẫn đang tập trung vào bản cập nhật sắp tới cho hợp đồng thông minh quản trị của Pump.fun và việc công bố các báo cáo định kỳ về hoạt động mua lại PUMP, dự kiến vào cuối chu kỳ tháng hiện tại.