Tôi nghĩ cơ hội lớn tiếp theo trong lĩnh vực AI có thể đến từ chính các nhà cung cấp dịch vụ đám mây quy mô siêu lớn.
$MSFT $GOOGL $AMZN $META
Chúng ta đang chứng kiến một đợt điều chỉnh lớn trên toàn ngành bán dẫn và hạ tầng AI, với nhiều cổ phiếu giảm 30–50% so với mức đỉnh mọi thời đại.
Nhưng đây là điều khiến các nhà cung cấp dịch vụ đám mây quy mô siêu lớn trở nên đáng chú ý:
Nhu cầu AI đã góp phần thúc đẩy tăng trưởng mạnh mẽ của dịch vụ đám mây, đặc biệt là Azure, Google Cloud và AWS.
Những công ty này có những lợi thế mà hầu hết các startup AI không có: mạng lưới phân phối rộng khắp, lượng khách hàng sẵn có và hoạt động kinh doanh sinh lời, tạo ra dòng tiền đáng kể.
AI không chỉ mở ra một cơ hội doanh thu mới. Nó còn có thể cải thiện hiệu quả quảng cáo, năng suất doanh nghiệp, dịch vụ đám mây và biên lợi nhuận hoạt động.
Một trong những chất xúc tác tiềm năng lớn nhất có thể là tốc độ tăng chi tiêu vốn chậm lại trong khi doanh thu và lợi nhuận tiếp tục tăng. Nếu điều đó xảy ra, dòng tiền tự do có thể cải thiện đáng kể.
Họ cũng có cơ hội giảm chi phí hạ tầng nhờ chip tự thiết kế, tăng hiệu suất sử dụng và các mô hình AI hiệu quả hơn.
Tôi tin rằng các công ty bán dẫn hàng đầu, có chất lượng tốt, rồi sẽ phục hồi và hình thành các nền giá Giai đoạn 1 mới. Hiện nhiều công ty đang trải qua đà giảm Giai đoạn 4, và việc tái tạo các biểu đồ giá đó có thể mất thời gian.
Nhưng trong lúc đó, tôi nghĩ dòng cổ phiếu dẫn dắt thị trường có thể luân chuyển sang các nhà cung cấp dịch vụ đám mây quy mô siêu lớn, khi nhà đầu tư ngày càng chú trọng đến khả năng kiếm tiền từ AI, tăng trưởng lợi nhuận và dòng tiền tự do.
Với tôi, các chỉ số quan trọng cần theo dõi là tăng trưởng doanh thu dịch vụ đám mây, biên lợi nhuận hoạt động, cường độ chi tiêu vốn, dòng tiền tự do và sức mạnh tương đối.
Điều cốt yếu là xác định dòng tiền của các tổ chức đang chảy về đâu tiếp theo, thay vì cho rằng những cổ phiếu dẫn dắt trước đây sẽ ngay lập tức lấy lại vị thế.
Giai đoạn đầu tư AI tiếp theo có thể sẽ ít xoay quanh việc ai xây dựng hạ tầng hơn, mà tập trung nhiều hơn vào việc ai thu được nhiều giá trị kinh tế nhất từ hạ tầng đó.
$MSFT $GOOGL $AMZN $META
Chúng ta đang chứng kiến một đợt điều chỉnh lớn trên toàn ngành bán dẫn và hạ tầng AI, với nhiều cổ phiếu giảm 30–50% so với mức đỉnh mọi thời đại.
Nhưng đây là điều khiến các nhà cung cấp dịch vụ đám mây quy mô siêu lớn trở nên đáng chú ý:
Nhu cầu AI đã góp phần thúc đẩy tăng trưởng mạnh mẽ của dịch vụ đám mây, đặc biệt là Azure, Google Cloud và AWS.
Những công ty này có những lợi thế mà hầu hết các startup AI không có: mạng lưới phân phối rộng khắp, lượng khách hàng sẵn có và hoạt động kinh doanh sinh lời, tạo ra dòng tiền đáng kể.
AI không chỉ mở ra một cơ hội doanh thu mới. Nó còn có thể cải thiện hiệu quả quảng cáo, năng suất doanh nghiệp, dịch vụ đám mây và biên lợi nhuận hoạt động.
Một trong những chất xúc tác tiềm năng lớn nhất có thể là tốc độ tăng chi tiêu vốn chậm lại trong khi doanh thu và lợi nhuận tiếp tục tăng. Nếu điều đó xảy ra, dòng tiền tự do có thể cải thiện đáng kể.
Họ cũng có cơ hội giảm chi phí hạ tầng nhờ chip tự thiết kế, tăng hiệu suất sử dụng và các mô hình AI hiệu quả hơn.
Tôi tin rằng các công ty bán dẫn hàng đầu, có chất lượng tốt, rồi sẽ phục hồi và hình thành các nền giá Giai đoạn 1 mới. Hiện nhiều công ty đang trải qua đà giảm Giai đoạn 4, và việc tái tạo các biểu đồ giá đó có thể mất thời gian.
Nhưng trong lúc đó, tôi nghĩ dòng cổ phiếu dẫn dắt thị trường có thể luân chuyển sang các nhà cung cấp dịch vụ đám mây quy mô siêu lớn, khi nhà đầu tư ngày càng chú trọng đến khả năng kiếm tiền từ AI, tăng trưởng lợi nhuận và dòng tiền tự do.
Với tôi, các chỉ số quan trọng cần theo dõi là tăng trưởng doanh thu dịch vụ đám mây, biên lợi nhuận hoạt động, cường độ chi tiêu vốn, dòng tiền tự do và sức mạnh tương đối.
Điều cốt yếu là xác định dòng tiền của các tổ chức đang chảy về đâu tiếp theo, thay vì cho rằng những cổ phiếu dẫn dắt trước đây sẽ ngay lập tức lấy lại vị thế.
Giai đoạn đầu tư AI tiếp theo có thể sẽ ít xoay quanh việc ai xây dựng hạ tầng hơn, mà tập trung nhiều hơn vào việc ai thu được nhiều giá trị kinh tế nhất từ hạ tầng đó.