Cổ phiếu SanDisk (SNDK) lao dốc 22,26% xuống còn 806,43 USD vào thứ Năm, ngày 5 tháng 11, với khối lượng giao dịch khoảng 30 triệu cổ phiếu. Khối lượng giao dịch vượt gấp ba lần mức trung bình 20 ngày, khi nhà sản xuất chip nhớ này quay trở lại mức của ngày 20 tháng 3.

Cú lao dốc giáng vào một công ty vừa công bố kết quả kỷ lục. Hiện SNDK giao dịch thấp hơn 66% so với mức đỉnh 2.354 USD hồi tháng 6. Trong khi đó, các quỹ phòng hộ tiếp tục tháo gỡ giao dịch AI mà họ đã xây dựng từ năm 2025.

Vì sao cổ phiếu SanDisk lao dốc sau khi công bố lợi nhuận kỷ lục?

Ngày 29 tháng 10, SanDisk công bố doanh thu quý đạt 11,03 tỷ USD, tăng 378% so với cùng kỳ năm trước. Doanh số trung tâm dữ liệu tăng 61% so với quý trước, lên 4,80 tỷ USD.

Ban lãnh đạo cũng dự báo doanh thu quý tới sẽ đạt từ 12,2 tỷ đến 12,6 tỷ USD. Hôm thứ Năm, nhà đầu tư đã bỏ qua tất cả những điều đó.

Nguyên nhân bắt nguồn từ Washington. Đảng Dân chủ giành chiến thắng ở cả hai viện Quốc hội. Các ứng viên thống đốc phản đối việc mở rộng nhanh chóng các trung tâm dữ liệu cũng chiến thắng tại Texas, Georgia và Ohio.

Điều đó quan trọng vì ổ đĩa thể rắn dành cho doanh nghiệp (SSD) của SanDisk được bán trực tiếp cho các trung tâm dữ liệu này. Hạ nghị sĩ Arizona Yassamin Ansari càng gây thêm sức ép khi kêu gọi tạm dừng phát triển AI tiên tiến trên X.

Trong khi đó, dữ liệu của TradingKey cho thấy Chỉ số Bán dẫn Philadelphia (SOX) giảm khoảng 12,3%, phiên giao dịch tệ nhất kể từ tháng 3/2020. Nasdaq rơi vào vùng điều chỉnh sau khi giảm 5,5%.

CẬP NHẬT: HƠN 2 NGHÌN TỶ USD BỐC HƠI TRONG ĐỢT SỤP ĐỔ KỶ LỤC CỦA CHỨNG KHOÁN MỸThị trường chứng khoán Mỹ đang hướng tới phiên giảm mạnh nhất trong một ngày kể từ tháng 4/2025, sau khi hơn 2 nghìn tỷ USD vốn hóa thị trường bị xóa sổ trong phiên giao dịch đầu ngày. https://t.co/mj5DeKIVCn pic.twitter.com/ngY993DjZG

— BeInCrypto (@beincrypto) ngày 5 tháng 11 năm 2026

Tiếp theo có phải là một cú sụp đổ của quỹ phòng hộ?

Một số nhà giao dịch xem đợt bán tháo hôm thứ Năm là lời cảnh báo đối với các quỹ sử dụng đòn bẩy. Người dùng X jarzoombek cho rằng các quỹ sụp đổ có lẽ chỉ còn là vấn đề thời gian.

Giả thuyết của ông nhắm vào những quỹ đã hưởng lợi từ các cổ phiếu AI thắng lớn trong hai năm qua, đồng thời bán khống các công ty truyền thống được cho là sẽ thất thế trước AI. Chưa có dữ liệu công khai nào xác nhận các vị thế cụ thể đó.

Tuy nhiên, dữ liệu về vị thế giao dịch củng cố mối lo ngại rộng hơn. Tháng 10, Hedgeweek dẫn dữ liệu từ bộ phận môi giới chính của Goldman Sachs về hoạt động bán ra của các quỹ phòng hộ. Chỉ trong năm phiên, các quỹ đã xóa sạch toàn bộ lượng mua ròng cổ phiếu AI kể từ đầu năm 2025.

Dữ liệu của Morgan Stanley cho thấy các quỹ cũng giảm mức độ tiếp xúc tổng thể khoảng 7,8%. Đây là mức giảm lớn nhất kể từ khi chuỗi dữ liệu bắt đầu vào năm 2016. BeInCrypto đã theo dõi việc các quỹ phòng hộ bán tháo cổ phiếu AI trong giai đoạn đó.

Các cổ phiếu ngành bộ nhớ chịu thiệt hại nặng nề nhất. Samsung, SK Hynix, Micron và SanDisk mất tổng cộng hơn 700 tỷ USD giá trị vốn hóa thị trường trong chưa đầy hai tuần.

Rủi ro này cũng từng có tiền lệ. Tháng 7, các lệnh gọi ký quỹ khiến quỹ Situational Awareness của Leopold Aschenbrenner thu hẹp quy mô từ hơn 45 tỷ USD xuống còn khoảng 10 tỷ USD. Hai tháng sau, quỹ lại mua quyền chọn mua SanDisk.

Trái lại, trong đợt đảo chiều kéo dài 48 giờ của Bitcoin, Bitcoin (BTC) giảm khoảng 6,5%, từ trên 80.800 USD xuống gần 75.500 USD. Mức giảm đó chưa bằng một phần ba mức giảm của SNDK, kết quả mà jarzoombek nhận định là tích cực đối với BTC.

Cổ phiếu SanDisk có thể tìm được đáy dưới mức 942 USD không?

Trên biểu đồ ngày, SNDK đã giảm gần 58% kể từ mức đỉnh dao động ngày 22 tháng 9, gần 1.909 USD.

Cây nến hôm thứ Năm đã phá vỡ mức thoái lui Fibonacci 0,786 tại 942 USD, ngưỡng hỗ trợ cuối cùng của đợt tăng giá bắt đầu từ đáy cuối tháng 3. Phiên này cũng ghi nhận cột khối lượng giao dịch lớn nhất trên biểu đồ kể từ tháng 2.

Trong khi đó, Chỉ số Sức mạnh Tương đối (RSI) giảm xuống khoảng 25. Đây là mức thấp nhất trên biểu đồ và nằm sâu trong vùng quá bán.

Các mức quá bán thường xuất hiện trước những nhịp hồi phục giảm nhẹ, và SNDK đã phục hồi lên khoảng 860 USD trong giao dịch ngoài giờ. Phe mua cần giá đóng cửa ngày trên 942 USD, rồi 1.000 USD, để khôi phục cấu trúc giá.

Phía trên mức đó, vùng 1.245–1.320 USD gần mức Fibonacci 0,618 tạo thành ngưỡng kháng cự mạnh.

Ở chiều giảm, nếu mất mốc 800 USD, giá có thể lùi về 700 USD. Thấp hơn nữa, mức Fibonacci 1,0 tại 558,58 USD đánh dấu đáy tháng 3, nơi đợt tăng giá bắt đầu.

Dù vậy, bước đi tiếp theo của SNDK có thể ít phụ thuộc vào các đơn đặt hàng NAND hơn là vào vị thế của các quỹ phòng hộ. Công nghệ vẫn chiếm 23,5% danh mục môi giới chính toàn cầu của Goldman, đồng nghĩa vẫn còn nhiều vị thế AI có thể bị thanh lý.