Vàng đang trả lại một phần đà phục hồi mạnh trong tuần này, nhưng chiến lược gia hàng hóa của Saxo Bank, Ole Hansen, chưa cho rằng diễn biến này là khởi đầu của một đợt giảm mạnh khác.

Hôm nay, vàng giao ngay đang được giao dịch quanh mức 4.060–4.080 USD/ounce, sau khi chạm khoảng 4.146 USD vào thứ Năm. Dù giảm nhẹ, giá vàng vẫn tăng khoảng 5% trong tuần, hướng tới mức tăng theo tuần mạnh nhất trong hơn hai tháng.

Hansen mô tả đà suy yếu gần đây là sự củng cố giá sau một đợt tăng mạnh do hoạt động đóng các vị thế bán khống.

Nói cách khác, các nhà giao dịch đặt cược vào đà giảm của vàng buộc phải mua lại các vị thế khi giá tăng, qua đó đẩy nhanh đà phục hồi. Giờ đây, khi một phần lực mua bắt buộc đó đã qua đi, hoạt động chốt lời bắt đầu xuất hiện.

Đà phục hồi của dầu đang làm giảm một phần lực hỗ trợ dành cho vàng

Một yếu tố khiến đà tăng tạm dừng là giá dầu.

Giá dầu thô giảm đã hỗ trợ vàng hồi đầu tuần này, bởi năng lượng rẻ hơn giúp giảm áp lực lạm phát và khiến Cục Dự trữ Liên bang Mỹ ít có lý do duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt hơn.

Diễn biến đó đã đảo chiều một phần.

Hôm nay, dầu thô Brent phục hồi về gần 100 USD/thùng sau khi giảm mạnh trong tuần. Giá năng lượng cao hơn có thể làm dấy lên lo ngại lạm phát, từ đó đẩy lợi suất trái phiếu và kỳ vọng lãi suất lên cao, khiến các tài sản không sinh lợi suất như vàng kém hấp dẫn hơn.

#Vàng củng cố sau đợt tăng mạnh nhờ mua đóng vị thế bán: Đà giảm hôm qua và trong phiên giao dịch châu Á hôm nay dường như xuất phát từ tâm lý né tránh rủi ro trên diện rộng và hoạt động chốt lời, sau khi các cố vấn giao dịch hàng hóa (CTA) và quỹ phòng hộ hoàn tất đợt mua đóng vị thế bán mạnh đầu tiên. Giá dầu phục hồi—trong khi đợt lao dốc trước đó của dầu góp phần châm ngòi cho đà tăng của vàng—đã làm gia tăng áp lực củng cố. Cho đến nay, nếu so với các mức thoái lui Fibonacci quan trọng, đợt điều chỉnh vẫn tương đối nông; và chừng nào vàng còn giữ trên 3.975 USD, chúng tôi xem nhịp suy yếu này là một đợt điều chỉnh sau đà tăng mạnh, chứ không phải khởi đầu của một xu hướng giảm mới. Trong ngắn hạn, diễn biến của cổ phiếu Mỹ và đặc biệt là những động thái tiếp theo của Tổng thống Trump liên quan đến Iran vẫn là các yếu tố then chốt cần theo dõi. Trong khi đó, lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ thấp hơn và kỳ vọng về một đợt tăng lãi suất của Fed vào tháng 12 giảm dần tiếp tục hỗ trợ nền tảng cho vàng, phần nào bù đắp sức mạnh trở lại của đồng đô la.

— Ole S Hansen (@Ole_S_Hansen) ngày 6 tháng 11 năm 2026

Hansen đặc biệt chỉ ra đà phục hồi của dầu là một trong những lý do khiến vàng khó tiếp tục tăng.

3.975 USD là mốc vàng then chốt của Hansen

Điểm quan trọng hơn trong nhận định của Hansen là ngưỡng kỹ thuật mang tính quyết định của ông.

Ông cho rằng chừng nào vàng còn giữ trên khoảng 3.975 USD, đà giảm vẫn có thể được xem là một nhịp điều chỉnh trong quá trình phục hồi gần đây.

Mốc này quan trọng vì tính đến nay, nếu so với các mức thoái lui Fibonacci của đợt tăng gần đây, đà điều chỉnh vẫn tương đối nông.

Hiện giá vàng vẫn cao hơn mốc này một khoảng đáng kể.

Từ mức khoảng 4.070 USD, vàng cần giảm thêm khoảng 2,3% để chạm 3.975 USD.

Nếu giá dứt khoát phá xuống dưới vùng này, đà phục hồi gần đây sẽ trở nên kém vững chắc hơn và khả năng đà suy yếu hồi tháng 10 quay trở lại sẽ tăng lên.

Cũng đọc: Robert Kiyosaki muốn vàng, bạc và Bitcoin lại sụp đổ – Đây là lý do

Lợi suất thấp hơn vẫn hỗ trợ vàng

Một số yếu tố khác cũng đang có lợi cho vàng.

Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ đã giảm so với các mức cao gần đây, còn kỳ vọng về một đợt tăng lãi suất nữa của Cục Dự trữ Liên bang vào tháng 12 đã hạ nhiệt phần nào.

Reuters đưa tin thị trường hiện dự đoán xác suất Fed tăng lãi suất thêm một lần vào tháng 12 vào khoảng 64%, thấp hơn so với đầu tuần.

Lợi suất thấp hơn làm giảm chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng.

Điều này tạo ra một vùng đệm quan trọng, ngay cả khi đồng đô la Mỹ mạnh lên trở lại và giá dầu phục hồi.

Thử thách kinh tế vĩ mô lớn tiếp theo là báo cáo việc làm phi nông nghiệp của Mỹ. Số liệu việc làm yếu hơn có thể kéo kỳ vọng lãi suất xuống và tạo thêm lực đẩy cho vàng. Báo cáo mạnh có thể dẫn đến tác động ngược lại.

Tiếp theo, giá vàng sẽ ra sao?

Triển vọng ngắn hạn hiện ít biến động mạnh hơn nhiều so với đợt tăng bùng nổ hồi đầu tuần này.

Trước tiên, vàng cần ổn định quanh vùng 4.050–4.075 USD.

Phía trên mức này, đỉnh gần đây quanh 4.146 USD sẽ là ngưỡng kháng cự đáng kể đầu tiên. Nếu vượt qua vùng đó, giá sẽ có cơ hội hướng tới khoảng 4.200–4.215 USD.

Ở chiều giảm, mốc 3.975 USD của Hansen là mức quan trọng nhất.

Hiện tại, vàng đang điều chỉnh giảm, nhưng cấu trúc xu hướng vẫn chưa bị phá vỡ.

Sau đợt tăng 5% trong tuần nhờ hoạt động mua đóng vị thế bán, lợi suất giảm và đồng đô la suy yếu, việc một số nhà đầu tư chốt lời là điều dễ xảy ra.

Tín hiệu thực sự sẽ xuất hiện nếu phe bán đẩy giá vàng xuống dưới 3.975 USD. Cho đến lúc đó, nhận định của Hansen rằng đợt biến động này là một giai đoạn củng cố vẫn có cơ sở.

Để xem thêm tin tức tài chính và dự đoán giá, hãy nhấp vào đây.

Đăng ký kênh YouTube của chúng tôi để cập nhật tin tức tiền mã hóa hằng ngày, nắm bắt thông tin thị trường và theo dõi các phân tích chuyên sâu từ chuyên gia.

Bài viết Giá vàng hôm nay: Vì sao đà tăng tạm dừng sau đợt mua đóng vị thế bán mạnh mẽ xuất hiện đầu tiên trên CaptainAltcoin.