Đợt lao dốc này của chứng khoán Mỹ, điều đáng sợ nhất không phải là giảm bao nhiêu, mà là “không có tin tức lớn”
Nguyên nhân chính không phải do các yếu tố cơ bản xấu đi, mà là các quỹ đầu cơ đang thanh lý vị thế.
Giá lao dốc phơi bày cấu trúc vị thế và nguồn vốn, chứ không phải do tin tức giáng đòn; đòn bẩy đã không còn chống đỡ nổi.
Noel Smith, đồng Giám đốc đầu tư của Kai Asset Management, nói thẳng: “Một đợt giảm mạnh đến mức này khi không có tin tức lớn nào trên thị trường là cực kỳ hiếm. Trông rất giống một đợt thanh lý.”
Bloomberg đưa tin, quỹ đầu cơ đa chiến lược Walleye Capital sẽ thu hẹp hoạt động nội bộ về đầu tư cổ phiếu mua-bán khống. Nhận định phổ biến hơn trên thị trường là: một vài quỹ đang thanh lý hoàn toàn, hoặc các “pod” (nhóm đầu tư độc lập) bên trong các quỹ đa chiến lược bị buộc phải đóng vị thế và rút khỏi thị trường.
Danh sách cụ thể hơn mà cộng đồng nghiên cứu tài chính Special Situations đưa ra sáng nay gồm: Axebrook, Walleye, Engineers Gate, Lone Pine, các pod nội bộ của Millennium, pod của Verition, Samlyn — bị rút vốn lớn, đóng các nhóm nội bộ, thay PM.
Tháng 7 năm nay, quỹ đầu cơ AI Situational Awareness cũng gặp sự việc tương tự: tài sản giảm 67%, sau đó đạt thỏa thuận thoái vốn khẩn cấp với Citadel, bán phần lớn danh mục cổ phiếu niêm yết với giá chiết khấu. Jane Street lỗ khoảng 15 tỷ USD trong một tháng vì các khoản đầu tư liên quan; sau đó SEC chất vấn về thời điểm cấp vốn vay có đòn bẩy cho ngân hàng.
Sự việc tháng 7 là vụ sụp đổ của một quỹ AI đơn lẻ có mức độ tập trung cao; còn trong danh sách lần này có Walleye, Lone Pine, các pod nội bộ của Millennium và Verition, cùng Samlyn. Việc rút vốn và gọi bổ sung ký quỹ đang gây áp lực lên các nhóm nội bộ của những nền tảng đa chiến lược.
Điều đáng chú ý nhất là tiền đề: “không có tin tức lớn nào trên thị trường”.
Giá sụp đổ trước khi có câu chuyện giải thích; thứ bị phơi bày không phải thông tin mới, mà là cấu trúc vị thế và nguồn vốn. Nếu các pod buộc phải đồng loạt giảm rủi ro, làn sóng bán tháo có thể tự khuếch đại trên nhiều chiến lược.
Giá lao dốc dù không có tin xấu cho thấy vấn đề không nằm ở tin tức, mà ở vị thế và đòn bẩy. Các quỹ đang giảm đòn bẩy, còn thị trường phải gánh thay họ.
#美股一夜蒸发超2万亿，多家对冲基金面临清算 #美股遭遇2020年以来最严重抛售
Nguyên nhân chính không phải do các yếu tố cơ bản xấu đi, mà là các quỹ đầu cơ đang thanh lý vị thế.
Giá lao dốc phơi bày cấu trúc vị thế và nguồn vốn, chứ không phải do tin tức giáng đòn; đòn bẩy đã không còn chống đỡ nổi.
Noel Smith, đồng Giám đốc đầu tư của Kai Asset Management, nói thẳng: “Một đợt giảm mạnh đến mức này khi không có tin tức lớn nào trên thị trường là cực kỳ hiếm. Trông rất giống một đợt thanh lý.”
Bloomberg đưa tin, quỹ đầu cơ đa chiến lược Walleye Capital sẽ thu hẹp hoạt động nội bộ về đầu tư cổ phiếu mua-bán khống. Nhận định phổ biến hơn trên thị trường là: một vài quỹ đang thanh lý hoàn toàn, hoặc các “pod” (nhóm đầu tư độc lập) bên trong các quỹ đa chiến lược bị buộc phải đóng vị thế và rút khỏi thị trường.
Danh sách cụ thể hơn mà cộng đồng nghiên cứu tài chính Special Situations đưa ra sáng nay gồm: Axebrook, Walleye, Engineers Gate, Lone Pine, các pod nội bộ của Millennium, pod của Verition, Samlyn — bị rút vốn lớn, đóng các nhóm nội bộ, thay PM.
Tháng 7 năm nay, quỹ đầu cơ AI Situational Awareness cũng gặp sự việc tương tự: tài sản giảm 67%, sau đó đạt thỏa thuận thoái vốn khẩn cấp với Citadel, bán phần lớn danh mục cổ phiếu niêm yết với giá chiết khấu. Jane Street lỗ khoảng 15 tỷ USD trong một tháng vì các khoản đầu tư liên quan; sau đó SEC chất vấn về thời điểm cấp vốn vay có đòn bẩy cho ngân hàng.
Sự việc tháng 7 là vụ sụp đổ của một quỹ AI đơn lẻ có mức độ tập trung cao; còn trong danh sách lần này có Walleye, Lone Pine, các pod nội bộ của Millennium và Verition, cùng Samlyn. Việc rút vốn và gọi bổ sung ký quỹ đang gây áp lực lên các nhóm nội bộ của những nền tảng đa chiến lược.
Điều đáng chú ý nhất là tiền đề: “không có tin tức lớn nào trên thị trường”.
Giá sụp đổ trước khi có câu chuyện giải thích; thứ bị phơi bày không phải thông tin mới, mà là cấu trúc vị thế và nguồn vốn. Nếu các pod buộc phải đồng loạt giảm rủi ro, làn sóng bán tháo có thể tự khuếch đại trên nhiều chiến lược.
Giá lao dốc dù không có tin xấu cho thấy vấn đề không nằm ở tin tức, mà ở vị thế và đòn bẩy. Các quỹ đang giảm đòn bẩy, còn thị trường phải gánh thay họ.
#美股一夜蒸发超2万亿，多家对冲基金面临清算 #美股遭遇2020年以来最严重抛售
