Đợt tăng điểm sau bầu cử hôm thứ Tư chỉ kéo dài một phiên. Đến khi thị trường đóng cửa hôm thứ Năm, chứng khoán Mỹ đã mất sạch số điểm tăng đó; cổ phiếu AI và chip gây thiệt hại nhiều nhất, kéo phần còn lại của thị trường đi xuống theo.

Các nhà đầu tư còn chưa kịp hiểu hết chiến thắng áp đảo của Đảng Dân chủ hôm thứ Ba có ý nghĩa gì với thị trường và nền kinh tế thì Nvidia bắt đầu lao dốc, kéo Nasdaq vào ngày tồi tệ nhất trong 19 tháng. Nỗi lo rất dễ diễn đạt: kết quả bầu cử giữa nhiệm kỳ, trong đó có chiến thắng tại các bang đang gia tăng phản đối việc xây dựng trung tâm dữ liệu mới, có thể làm chậm quá trình mở rộng AI vốn đưa cổ phiếu lên các mức cao nhất từ đầu năm đến nay.

Khoản hụt 1 nghìn tỷ USD, chỉ hai ngày sau cuộc bỏ phiếu

Nhóm Magnificent Seven mất hơn 1 nghìn tỷ USD giá trị vốn hóa chỉ trong một phiên, hai ngày sau khi cử tri trao quyền kiểm soát Quốc hội cho Đảng Dân chủ. Diễn biến các chỉ số khi đóng cửa đã nói lên phần còn lại.

Chỉ số Dow Jones Industrial Average chốt ở mức 51.523,06 sau khi giảm 1.833 điểm, tương đương 3,4%, xóa sạch mức tăng 1.569 điểm hôm thứ Tư. S&P 500 còn giảm mạnh hơn, mất 4,4% trong đợt lao dốc mạnh nhất kể từ biến động do thuế quan hồi tháng 4 năm 2025. Chỉ số Nasdaq Composite giảm 5,5% xuống 24.315,00, thấp hơn hơn 10% so với mức đóng cửa cao kỷ lục ngày 6 tháng 10. Chính thức mà nói, chỉ số đã bước vào vùng điều chỉnh.

Tệ nhất là Nasdaq-100, giảm 6,4%, với 2,3 nghìn tỷ USD giá trị vốn hóa bốc hơi chỉ trong một ngày. Cổ phiếu vốn hóa nhỏ cũng chẳng an toàn hơn. Russell 2000 giảm 4,5% và cũng bước vào vùng điều chỉnh.

Cổ phiếu chip lao dốc trước tiên và mạnh nhất

Cổ phiếu bán dẫn chịu đòn nặng nhất. Chỉ số Philadelphia Semiconductor lao dốc khoảng 12%, còn quỹ ETF iShares Semiconductor (SOXX) mất hơn 12% — mức giảm mạnh nhất trong một ngày của mỗi loại kể từ cú sập thị trường hồi tháng 3 năm 2020 do đại dịch. Cổ phiếu công nghệ vốn hóa lớn cũng có phiên giao dịch tệ nhất kể từ đợt bán tháo đó.

Điểm mặt từng khoản thiệt hại

Những cổ phiếu AI thắng lớn trong năm nay bị bán tháo gần như không phân biệt. Nvidia giảm hơn 9%, rơi xuống mức âm trong năm 2026. Micron mất 17%, còn SanDisk giảm hơn 22%.

Quy ra tiền thì tình hình còn tệ hơn. Khi chỉ còn một giờ giao dịch, số liệu CNBC cập nhật liên tục cho thấy nhóm Magnificent Seven đã mất gần 900 tỷ USD so với mức đóng cửa hôm thứ Tư. Giờ giao dịch cuối cùng khiến tình hình thêm tồi tệ.

Riêng Nvidia lúc đó đã giảm khoảng 374 tỷ USD giá trị vốn hóa. Tesla mất 161 tỷ USD và Microsoft mất 117 tỷ USD, trong khi Apple, Meta và Amazon mỗi công ty giảm từ 55 tỷ đến 59 tỷ USD. Alphabet, giảm hơn 42 tỷ USD một chút, ghi nhận mức thiệt hại nhỏ nhất trong nhóm bảy công ty. Đến khi thị trường đóng cửa, phần thiệt hại của Nvidia đã vượt 440 tỷ USD.

Các cổ phiếu chip vốn hóa nhỏ cũng chẳng khá hơn. Astera Labs giảm gần 20%, MACOM Technology Solutions giảm khoảng 18% và AMD giảm 17%. Arm giảm khoảng 17%, vẫn là điểm sáng tương đối — nếu có thể gọi như vậy. Tính đến hết thứ Năm, SOXX đã giảm khoảng 15% trong tuần và đang trên đà ghi nhận tuần tệ nhất trong hơn 18 tháng.

Qualcomm cũng mang tin xấu riêng

Qualcomm chẳng giúp ích gì. Báo cáo quý tài chính thứ tư của hãng, công bố sau giờ đóng cửa hôm thứ Tư, vượt dự báo của các nhà phân tích, nhưng doanh thu chip điện thoại giảm 26% so với cùng kỳ năm trước và dự báo cho quý hiện tại có vẻ thấp: lợi nhuận điều chỉnh từ 2,15 đến 2,35 USD/cổ phiếu, so với mức ước tính 2,27 USD của Phố Wall. Cổ phiếu giảm hơn 9%.

Trung tâm dữ liệu là câu chuyện Qualcomm muốn các nhà đầu tư chú ý, nhưng mảng này vẫn còn nhỏ. Công ty cho biết với các nhà phân tích rằng họ dự kiến doanh thu từ trung tâm dữ liệu trong quý này sẽ vượt 650 triệu USD, khi các chip tùy chỉnh bắt đầu được giao cho hai khách hàng quy mô siêu lớn. Dự báo tổng doanh thu là từ 10,4 tỷ đến 11,2 tỷ USD. CEO Cristiano Amon và đội ngũ của ông vẫn giữ mục tiêu doanh thu trung tâm dữ liệu 5 tỷ USD cho năm tài chính 2027.

Các công ty điện toán đám mây mới lo ngại làn sóng phản ứng ngược

Từ các công ty sản xuất chip, đà giảm lan sang những doanh nghiệp cho thuê chip. Các công ty điện toán đám mây mới, cung cấp quyền truy cập vào sức mạnh tính toán AI, giảm phiên thứ hai liên tiếp.

CoreWeave mất gần 10%. Nebius giảm khoảng 15%, còn Iren — công ty chịu ảnh hưởng nặng nhất trong ba doanh nghiệp — giảm gần 17%. Mối lo xuyên suốt là khả năng ngành này sẽ vấp phải làn sóng phản ứng ngược sau kết quả bầu cử ở một số bang.

Khối tài sản trên giấy của Musk lại thu hẹp

Các công ty của Elon Musk chịu ảnh hưởng nặng nề. Tesla giảm khoảng 11% sau khi mất 3,3% hôm thứ Tư. SpaceX, chỉ mới lên sàn từ tháng 6, có lúc lao dốc tới 11% một ngày sau khi giảm 3,8%. Đến trưa tại New York, Musk — nhà tài trợ lớn cho Đảng Cộng hòa — đã mất gần 74 tỷ USD tài sản ròng, theo Chỉ số Tỷ phú Bloomberg.

Phân tích ngành

Cả 11 ngành trong S&P 500 đều đóng cửa giảm điểm, không ngành nào thoát khỏi đợt bán tháo hôm thứ Năm. Năng lượng mất 2,81% và Hàng tiêu dùng không thiết yếu giảm 3,74%, là mức giảm nhẹ nhất trong bốn ngành trong dữ liệu của bạn.

Câu chuyện của ngành Năng lượng bắt đầu từ hôm trước. Dầu thô Brent giảm 8,7% hôm thứ Tư khi các nhà giao dịch đặt cược rằng Quốc hội do Đảng Dân chủ kiểm soát sẽ gây sức ép buộc Nhà Trắng chấm dứt chiến tranh Iran. Giá dầu thô bật tăng khoảng 4%, hướng tới 98 USD hôm thứ Năm, nhưng cổ phiếu năng lượng vẫn giảm cùng thị trường chung. Đà phục hồi giúp giảm bớt thiệt hại nhưng không xóa được mức giảm; biến động giá phản ánh triển vọng cuộc chiến, chứ không phải những yếu tố riêng của ngành.

Ngành Hàng tiêu dùng không thiết yếu biến động theo hai doanh nghiệp lớn nhất. Amazon mở cửa tăng giá nhờ thỏa thuận hợp tác Prime với Uber Eats, rồi đảo chiều khi làn sóng bán tháo cổ phiếu công nghệ lấn át và chốt phiên giảm khoảng 2%. Các nhà đầu tư vốn đã lo ngại về mức chi tiêu vốn ngày càng tăng và dòng tiền tự do âm của công ty. Bất kỳ sự chậm lại nào trong hoạt động xây dựng trung tâm dữ liệu cũng làm gia tăng rủi ro cho AWS. Tesla giảm khoảng 11%, và không có yếu tố kích hoạt riêng nào của cổ phiếu được ghi nhận, cho thấy đà giảm có thể là hệ quả của làn sóng bán tháo cổ phiếu công nghệ.

Ngành Công nghệ thông tin lao dốc 7,30% và chiếm khoảng 35% chỉ số, nên ngành này gây ra phần lớn thiệt hại. Các nhà sản xuất chip chịu ảnh hưởng nặng nhất: Chỉ số Philadelphia Semiconductor giảm 12%, kéo Nasdaq Composite vào vùng điều chỉnh. Tác nhân là yếu tố chính trị. Việc Đảng Dân chủ kiểm soát Quốc hội làm dấy lên lo ngại về sự phản đối tại địa phương đối với việc phát triển trung tâm dữ liệu AI, đúng lúc giao dịch này vốn đã chao đảo.

Ngành Công nghiệp giảm 4,12%, cũng là câu chuyện tương tự nhưng theo một hướng khác. Vertiv giảm 14% và Quanta giảm 12% khi làn sóng bán tháo cổ phiếu AI lan sang các doanh nghiệp công nghiệp xây dựng và cung cấp điện cho trung tâm dữ liệu; Caterpillar mất 6%. Đơn hàng chưa suy yếu. Doanh thu quý gần nhất của Vertiv tăng vọt 61%, vì vậy đợt bán tháo phản ánh mức giá nhà đầu tư sẵn sàng trả cho nhu cầu trong tương lai, chứ không phải nhu cầu hiện tại. Cả hai diễn biến đều nối dài đà giảm đã bắt đầu trước đó: kể từ ngày 6 tháng 10, các nhà xây dựng trung tâm dữ liệu và nhà sản xuất thiết bị đã giảm trung vị 23%.