Thứ Năm đen tối, chứng khoán Mỹ lao dốc điên cuồng; cổ phiếu công nghệ AI đang trải qua một cuộc khủng hoảng niềm tin chưa từng có.

Nasdaq giảm mạnh 5,52% trong một ngày, S&P 500 giảm 4,36%, đánh dấu mức giảm trong ngày lớn nhất kể từ tháng 4 năm 2025.

Sau khi Đảng Dân chủ giành quyền kiểm soát Quốc hội Mỹ, thị trường bắt đầu lo ngại các quy định về AI sẽ bị siết chặt, đặc biệt là việc xây dựng trung tâm dữ liệu.

Nhưng Tiểu Huy Huy cho rằng chính trị chỉ là ngòi nổ.

Vấn đề thực sự là trước đây, thị trường sẵn sàng trả tiền cho tương lai của AI, còn giờ đây họ bắt đầu đặt câu hỏi:

1. Đầu tư hàng trăm tỷ đô la thì bao giờ mới có lãi?
2. Nhu cầu năng lực tính toán có thể duy trì trong bao lâu?
3. Dòng tiền của những công ty vay tiền xây trung tâm dữ liệu có thể trụ được bao lâu?

Cuộc cách mạng AI chưa kết thúc, nhưng có lẽ thời kỳ nhắm mắt mua tài sản AI cũng kiếm được tiền đã qua.

Từ giờ, điều đáng quan tâm hơn là dòng tiền, chứ không phải những câu chuyện viển vông.

Vậy câu hỏi đặt ra là: đây là đợt điều chỉnh bình thường của thị trường giá lên AI, hay bong bóng đã bắt đầu vỡ?