Bitcoin tăng giá sau cuộc bầu cử nhưng đà tăng chỉ kéo dài trong thời gian ngắn. Sau khi chạm mốc 80.000 USD vào thứ Tư, đồng tiền này giảm xuống còn 75.700 USD vào thứ Năm, thấp hơn 6% so với ngày trước đó, khi làn sóng bán tháo cổ phiếu AI lan rộng trên Phố Wall. Theo The Block, Ether cũng lao dốc hơn 7%, xuống còn 2.247 USD.

Thanh lý vị thế không phải là nhà đầu tư rút vốn khỏi ETF

Đà lao dốc của thị trường tiền mã hóa khiến các nhà đầu tư sử dụng đòn bẩy phải đóng vị thế. Theo dữ liệu từ CoinGlass được The Block trích dẫn, 1,1 tỷ USD vị thế đã bị thanh lý chỉ trong 24 giờ, với tổng số gần 211.000 vị thế. Riêng trong một khoảng thời gian bốn giờ, khoản lỗ lên tới 879,92 triệu USD, trong đó có 818,90 triệu USD từ các vị thế mua.

Số liệu thanh lý cho thấy các vị thế đòn bẩy bị buộc phải đóng, chứ không phải tiền được rút khỏi các ETF Bitcoin. Dữ liệu dòng vốn ETF cho thấy một điều hoàn toàn khác: dòng tiền ròng chảy vào hoặc ra khỏi các ETF này.

Dữ liệu dòng vốn của FarSide cho thấy điều gì

Các ETF Bitcoin giao ngay đã ghi nhận dòng tiền chảy ra ngay trước đợt giảm giá hôm thứ Năm. Theo FarSide, vào ngày 30 tháng 10, các quỹ ghi nhận khoản rút vốn 643,2 triệu USD, tiếp theo là 398,6 triệu USD vào ngày 2 tháng 11 và 115,6 triệu USD vào ngày 3 tháng 11. Trong khoảng thời gian ba ngày, tổng dòng tiền chảy ra lên tới 1,16 tỷ USD.

Xu hướng thay đổi vào ngày 4 tháng 11, khi các ETF ghi nhận dòng vốn ròng chảy vào lớn bất thường, đạt 74,6 triệu USD. Nhưng kết quả cho thấy sự trái ngược giữa hai quỹ. FBTC của Fidelity thu hút 236,7 triệu USD tài sản, trong khi IBIT của BlackRock giảm 201,2 triệu USD. Số liệu ngày 5 tháng 11 vẫn chưa đầy đủ vì một số công ty chưa công bố báo cáo.

Các khoản rút vốn diễn ra sau một đợt bán tháo trước đó. Cryptopolitan đưa tin về dòng tiền chảy ra 487 triệu USD chỉ trong một ngày hồi tháng 10. Dựa trên những đợt rút vốn gần đây, dòng tiền chảy vào ngày 4 tháng 11 có thể chỉ là khoảng nghỉ tạm thời, chứ không phải sự cải thiện bền vững về nhu cầu đối với ETF.

Vì sao Nasdaq bị bán tháo

Sự bất định về nhu cầu đối với ETF Bitcoin diễn ra cùng lúc với đợt bán tháo mạnh cổ phiếu AI. Nasdaq đóng cửa hôm thứ Năm giảm 5,5%, xuống còn 24.315,00 điểm, tức thấp hơn 11,9% so với đỉnh hồi tháng 10. S&P 500 giảm 4,4%, trong khi Nvidia mất 9,3%.

Các nhà đầu tư đang đặt câu hỏi khi nào những dự án AI tốn kém mới mang lại lợi nhuận. Chi phí vay vốn cao và khả năng các hạn chế đối với trung tâm dữ liệu được áp dụng sau bầu cử càng làm gia tăng những lo ngại đó. Nhà phân tích Ipek Ozkardeskaya của Swissquote nói với Reuters:

“Bước vào mùa công bố kết quả kinh doanh này, đã có những lo ngại rằng chi tiêu cho AI quá lớn.”

Michael Cembalest của J.P. Morgan cho biết mức độ tiếp xúc gộp với các vị thế mua-bán của các quỹ phòng hộ đã giảm 8%, đồng thời các cam kết ngoài bảng cân đối kế toán liên quan đến AI vào khoảng 4 nghìn tỷ USD. Đây không phải là những khoản nợ phải trả ngay lập tức. Ông cũng cảnh báo rằng 37,5 gigawatt công suất trung tâm dữ liệu dự kiến đưa vào hoạt động năm 2028 có thể phải tạm dừng xây dựng, trong khi 15 gigawatt khác có thể phải đáp ứng thêm các điều kiện. Không trường hợp nào đồng nghĩa với việc dự án đã bị xác nhận hủy bỏ.

Đợt bán tháo cổ phiếu AI tác động đến Bitcoin: Nvidia, Nasdaq và dòng vốn ETF sau cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ năm 2026

Tương quan, không phải bằng chứng về quan hệ nhân quả

Mối liên hệ ngày càng tăng giữa Bitcoin và cổ phiếu công nghệ giúp lý giải vì sao các nhà đầu tư theo dõi sát cả hai thị trường. Foundry Labs nhận thấy Bitcoin có hệ số tương quan 0,41 với QQQ, quỹ mô phỏng Nasdaq-100, trong khoảng thời gian 63 ngày. Nghiên cứu cũng cho thấy các công ty khai thác Bitcoin niêm yết có diễn biến giống cổ phiếu hạ tầng AI hơn.

S&P Global cũng nhận thấy Bitcoin biến động song song với cổ phiếu khi các nhà đầu tư giảm mức chấp nhận rủi ro. Một nghiên cứu năm 2025 cho thấy biến động liên quan đến bầu cử ảnh hưởng đến tiền mã hóa, cổ phiếu và dầu mỏ. Tuy nhiên, những phát hiện này không có nghĩa là đợt bán tháo do AI gây ra là nguyên nhân khiến Bitcoin giảm vào hôm thứ Năm.

Các mức giá tiếp theo mà giới phân tích theo dõi

Trong bối cảnh Bitcoin chật vật phục hồi, Wintermute mô tả đợt hồi phục hôm thứ Tư là sự lạc quan chóng tàn. Công ty xác định các mức 73.000 USD và 68.000 USD là những mốc cần theo dõi. Công ty cũng muốn Bitcoin giữ được trên mức 80.000 USD trước khi có cái nhìn tích cực hơn.

Bất ổn chính trị có thể gây thêm áp lực. Theo Paul Howard của Wincent, những thắng lợi gần đây của Đảng Dân chủ tại Quốc hội có thể khiến việc thông qua Đạo luật Clarity càng thêm phức tạp. Đồng thời, các báo cáo ETF sắp tới sẽ giúp làm rõ liệu dòng tiền vào ngày 4 tháng 11 là dấu hiệu nhu cầu phục hồi hay chỉ là khoảng nghỉ trong dòng vốn chảy ra.

Nếu bạn đang đọc bài này, bạn đã đi trước một bước. Hãy tiếp tục dẫn đầu cùng bản tin của chúng tôi.