Nasdaq 100 mất khoảng 2,5 nghìn tỷ USD hôm thứ Năm khi các nhà đầu tư lo ngại rằng những quy định chặt chẽ hơn về trung tâm dữ liệu có thể làm chậm quá trình mở rộng hạ tầng AI.
Nhưng tăng trưởng công suất thấp hơn không nhất thiết đồng nghĩa với chi tiêu vốn thấp hơn.
Các yêu cầu mới về lưới điện, hạn chế sử dụng nước và việc mất đi các ưu đãi thuế có thể khiến mỗi megawatt được đưa vào vận hành trở nên đắt đỏ hơn, ngay cả khi số dự án được xây dựng giảm xuống.
Điều đó không đồng nghĩa các nhà cung cấp hạ tầng sẽ tự động được hưởng lợi.
Một nhà cung cấp dịch vụ đám mây quy mô siêu lớn chi nhiều tiền hơn để đưa ít công suất hơn vào vận hành có thể ghi nhận chi tiêu vốn cao hơn nhưng lợi nhuận thấp hơn. Trong khi đó, các đơn vị vận hành có địa điểm đã được cấp phép và có điện có thể giành được lợi thế đàm phán khi nguồn cung mới ngày càng khó được đưa vào hoạt động.
Con số tôi sẽ theo dõi không chỉ là tổng chi tiêu vốn cho AI.
Mà là chi phí cho mỗi megawatt tạo ra doanh thu — và rốt cuộc mỗi megawatt đó mang lại bao nhiêu tiền mặt.
#stock #StocksDown