Đêm qua, cổ phiếu bán dẫn Mỹ lao dốc gần 10% chỉ trong một ngày, BTC có lúc thủng mốc 76.000.
Nhiều người không hiểu vì sao thị trường bên ngoài giảm mà thị trường spot tiền mã hóa lại bị bán tháo dữ dội đến vậy.
Thứ thực sự rút cạn thanh khoản là các vị thế chênh lệch giá giao ngay–tương lai xuyên thị trường.
Khi Nasdaq lao dốc mạnh, buộc dòng vốn vĩ mô phải giảm đòn bẩy, các tổ chức lớn không thể bán cổ phiếu sau giờ giao dịch tại Mỹ. Cách nhanh nhất để chuyển tài sản thành tiền mặt là đồng thời đóng các vị thế bán khống hợp đồng vĩnh cửu tiền mã hóa và thoái vốn khỏi spot. Tỷ lệ funding tại một số sàn lớn đã cân bằng chỉ trong vòng hai giờ, khiến cơ hội chênh lệch giá biến mất tức thì.
Một khi các vị thế chênh lệch giá rút lui, để đưa mức độ phơi nhiễm Delta của mình về 0, các nhà tạo lập thị trường sẽ theo phản xạ rút phần lớn lệnh mua spot.
Độ sâu sổ lệnh sụt từ mức thường ngày vài chục triệu đô la xuống chỉ còn vài triệu. Áp lực bán vài trăm BTC thường chẳng đáng kể, nhưng trong sổ lệnh mỏng đêm qua, nó đã xuyên thủng liền ba bậc giá.
Vì vậy, đây không phải là một đợt thanh lý do giao thức hay vòng xoáy nợ xấu phát sinh bên trong thị trường tiền mã hóa.
Đây là cú sốc thanh khoản do việc giảm đòn bẩy mang tính bị động từ bên ngoài gây ra; áp lực bán thường chỉ xảy ra một lần. Khi các tổ chức hoàn tất việc điều chỉnh danh mục và lệnh mua spot được bổ sung trở lại, tôi cho rằng giá sẽ nhanh chóng ổn định trong vùng trống thanh khoản.
Nhiều người không hiểu vì sao thị trường bên ngoài giảm mà thị trường spot tiền mã hóa lại bị bán tháo dữ dội đến vậy.
Thứ thực sự rút cạn thanh khoản là các vị thế chênh lệch giá giao ngay–tương lai xuyên thị trường.
Khi Nasdaq lao dốc mạnh, buộc dòng vốn vĩ mô phải giảm đòn bẩy, các tổ chức lớn không thể bán cổ phiếu sau giờ giao dịch tại Mỹ. Cách nhanh nhất để chuyển tài sản thành tiền mặt là đồng thời đóng các vị thế bán khống hợp đồng vĩnh cửu tiền mã hóa và thoái vốn khỏi spot. Tỷ lệ funding tại một số sàn lớn đã cân bằng chỉ trong vòng hai giờ, khiến cơ hội chênh lệch giá biến mất tức thì.
Một khi các vị thế chênh lệch giá rút lui, để đưa mức độ phơi nhiễm Delta của mình về 0, các nhà tạo lập thị trường sẽ theo phản xạ rút phần lớn lệnh mua spot.
Độ sâu sổ lệnh sụt từ mức thường ngày vài chục triệu đô la xuống chỉ còn vài triệu. Áp lực bán vài trăm BTC thường chẳng đáng kể, nhưng trong sổ lệnh mỏng đêm qua, nó đã xuyên thủng liền ba bậc giá.
Vì vậy, đây không phải là một đợt thanh lý do giao thức hay vòng xoáy nợ xấu phát sinh bên trong thị trường tiền mã hóa.
Đây là cú sốc thanh khoản do việc giảm đòn bẩy mang tính bị động từ bên ngoài gây ra; áp lực bán thường chỉ xảy ra một lần. Khi các tổ chức hoàn tất việc điều chỉnh danh mục và lệnh mua spot được bổ sung trở lại, tôi cho rằng giá sẽ nhanh chóng ổn định trong vùng trống thanh khoản.