Vì sao tôi liên tục bi quan về SanDisk?

Mỗi lần giao dịch SanDisk, tôi đều mở vị thế bán khống. Nhiều người bạn hỏi khi nào nên bắt đáy?

Lý do cốt lõi là tôi cho rằng SanDisk ở mức giá trên 800U, mã $SNDK , quá đắt.

Trong quý tài chính mới nhất, doanh thu của SanDisk tăng 51% so với quý trước, trong đó khoảng hai phần ba mức tăng đến từ việc tăng giá. Điều này cho thấy kết quả kinh doanh phụ thuộc rất nhiều vào việc giá tăng, chứ không phải sản lượng mở rộng.

Nhu cầu từ các trung tâm dữ liệu AI vẫn mạnh, và giá hợp đồng NAND tiếp tục tăng. Tuy nhiên, TrendForce đã chỉ ra rằng hoạt động mua hàng ở thị trường tiêu dùng khá yếu, một số khách hàng ở khâu hạ nguồn ngày càng khó hấp thụ mức giá cao.

Điều khiến tôi hoài nghi hơn là mục tiêu SanDisk đề ra nhằm duy trì dài hạn biên lợi nhuận gộp điều chỉnh ở mức khoảng 80%. Ngành lưu trữ có tính chu kỳ rõ rệt. Ngay cả khi được hỗ trợ bởi các thỏa thuận dài hạn, vẫn cần kiểm chứng liệu mức lợi nhuận cao như vậy có thể duy trì hay không.

Điều tôi bi quan không phải là xu hướng tăng giá trong ngắn hạn, mà là việc thị trường xem mức lợi nhuận cao mang tính chu kỳ như trạng thái bình thường trong dài hạn.
#闪迪 #存储芯片