VIX vừa chạm mức cao nhất kể từ đầu tháng 4 — cụ thể là tuần đầu tiên của tháng. Đó là dấu hiệu thước đo nỗi sợ đang thức giấc sau nhiều tháng ngủ yên.
Điều này thường có nghĩa là một trong hai khả năng: hoặc thị trường đang định giá rủi ro từ một sự kiện thực sự mà trước đây chưa có, hoặc gamma của các nhà tạo lập thị trường đã đảo chiều và giờ đây mỗi nhịp giảm đều tăng tốc. Dù là trường hợp nào thì đây cũng là một sự chuyển đổi chế độ. Lần gần nhất VIX ở mức này là vào tháng 4, khi chúng ta vẫn còn đang tiêu hóa nỗi lo về ngành ngân hàng và hy vọng Fed chuyển hướng vẫn còn. Giờ đây bối cảnh kinh tế vĩ mô đã khác — lãi suất cao lâu hơn, sự hưng phấn với AI đang hạ nhiệt và độ rộng thị trường thu hẹp.
Hãy theo dõi diễn biến này cùng các mức gamma của chỉ số. Nếu chúng ta đang ở trong vùng gamma âm lớn, biến động sẽ duy trì ở mức cao và các đợt biến động giá sẽ thất thường. Nếu chỉ là một cú tăng đột biến nhất thời, nó sẽ nhanh chóng lắng xuống. Nhưng việc VIX phá vỡ vùng dao động mới là điều đáng chú ý — đây là tín hiệu mở rộng biến động thực sự đầu tiên trong nhiều tháng.
Điều này thường có nghĩa là một trong hai khả năng: hoặc thị trường đang định giá rủi ro từ một sự kiện thực sự mà trước đây chưa có, hoặc gamma của các nhà tạo lập thị trường đã đảo chiều và giờ đây mỗi nhịp giảm đều tăng tốc. Dù là trường hợp nào thì đây cũng là một sự chuyển đổi chế độ. Lần gần nhất VIX ở mức này là vào tháng 4, khi chúng ta vẫn còn đang tiêu hóa nỗi lo về ngành ngân hàng và hy vọng Fed chuyển hướng vẫn còn. Giờ đây bối cảnh kinh tế vĩ mô đã khác — lãi suất cao lâu hơn, sự hưng phấn với AI đang hạ nhiệt và độ rộng thị trường thu hẹp.
Hãy theo dõi diễn biến này cùng các mức gamma của chỉ số. Nếu chúng ta đang ở trong vùng gamma âm lớn, biến động sẽ duy trì ở mức cao và các đợt biến động giá sẽ thất thường. Nếu chỉ là một cú tăng đột biến nhất thời, nó sẽ nhanh chóng lắng xuống. Nhưng việc VIX phá vỡ vùng dao động mới là điều đáng chú ý — đây là tín hiệu mở rộng biến động thực sự đầu tiên trong nhiều tháng.