BTC giữ vững mốc 80.000 rồi hãy bàn chuyện tăng tiếp｜JPMorgan đưa vào giả định dài hạn｜Mô hình nghiên cứu không phải lực mua giao ngay
Quan điểm của tôi là thận trọng nhưng thiên về tăng giá; tuy nhiên, tôi sẽ không đuổi theo giá hiện tại chỉ vì một dự báo dài hạn. Chủ đề đang thịnh hành trên Binance Square là “#Grayscale cho biết JPMorgan đưa Bitcoin vào giả định dài hạn”. Tôi đã kiểm tra hai tài liệu gốc: trang Giả định thị trường vốn dài hạn năm 2027 của JPMorgan Asset Management quả thực nêu rõ lần đầu tiên đặt ra một khoảng lợi suất cho Bitcoin, nhưng hiện chưa đưa tài sản này vào ma trận hiệp phương sai chính; bài viết ngày 4 tháng 11 của Trưởng bộ phận Nghiên cứu Grayscale diễn giải thêm rằng lợi suất kép bình quân năm trong kịch bản cơ sở 10 năm vào khoảng 10%, còn độ biến động thường niên hóa khoảng 55%. Hai con số sau là giả định mô hình và cách Grayscale thuật lại, không phải lợi suất chắc chắn, càng không có nghĩa JPMorgan đã mua BTC hoặc phân bổ tỷ trọng thống nhất cho khách hàng.
Điều tôi coi trọng là khuôn khổ thảo luận của các tổ chức đang thay đổi, chứ không phải bản thân con số 10%. Việc đưa BTC vào bảng giả định liên tài sản có thể giúp ủy ban đầu tư định lượng ngân sách rủi ro, so sánh với cổ phiếu và vàng, cũng như thảo luận về việc phân bổ tỷ trọng nhỏ dễ dàng hơn. Nhưng mức biến động giả định 55% cũng nhắc chúng ta rằng: ngay cả khi lợi suất kỳ vọng dài hạn cao, các đợt sụt giảm ngắn hạn vẫn có thể tác động mạnh đến quy mô vị thế và những hạn chế về rút vốn. Trang của JPMorgan nêu rõ BTC chưa được đưa vào ma trận hiệp phương sai chính, nghĩa là “được nghiên cứu” vẫn còn cách “được phân bổ thực tế trong danh mục tiêu chuẩn” một ngưỡng. Tôi sẽ tiếp tục theo dõi các đợt đăng ký và mua lại quỹ chính thức cũng như công bố của doanh nghiệp, chứ không xem báo cáo nghiên cứu là dòng vốn đổ vào.
Tình hình dòng tiền trước mắt cũng cho thấy cần phân biệt rõ. Theo Farside, ngày 4 tháng 11, các quỹ BTC giao ngay tại Mỹ ghi nhận tổng dòng vốn ròng vào là 74,6 triệu USD, nhưng IBIT có dòng vốn ròng ra khoảng 201,2 triệu USD, còn FBTC có dòng vốn ròng vào khoảng 236,7 triệu USD; hướng đi phân hóa rõ rệt. Trong khi đó, ngày 2 và 3 tháng 11 lần lượt ghi nhận dòng vốn ròng ra 398,6 triệu và 115,6 triệu USD. Tổng dòng tiền trong một ngày chuyển sang dương chưa đủ chứng minh lực mua liên tục từ các tổ chức đã phục hồi. Dòng ghi nhận chính thức gần nhất của Strategy vẫn là tổng cộng 849327 BTC vào ngày 2 tháng 11; không thể dựa vào ám chỉ trên mạng xã hội để viết rằng hôm nay họ lại mua thêm. Fed giữ nguyên biên độ lãi suất từ 3,75% đến 4% vào ngày 28 tháng 10; phải đến ngày mai, Cục Thống kê Lao động Mỹ mới dự kiến công bố số liệu việc làm phi nông nghiệp tháng 10. Coi dữ liệu chưa công bố là sự thật đã xảy ra sẽ khiến nhận định ngắn hạn sai lệch.
Thị trường đã phản ứng ra sao? Tại thời điểm ghi nhận trên Kraken, BTC ở khoảng 80262 USD; giá mở cửa hôm nay là 80441 USD, mức thấp và cao trong ngày lần lượt là 80190 và 80828 USD, còn mức thấp và cao trong 24 giờ gần nhất lần lượt là 77904 và 81180 USD. Giá vẫn chưa vượt đỉnh trong ngày, cho thấy chủ đề nghiên cứu đang thịnh hành chưa tạo ra một cú bứt phá tức thời có thể xác nhận. Với tôi, 80190 là hỗ trợ trước mắt, còn 77900 là mốc cần theo dõi rủi ro ở tầng sâu hơn; 80830 và 81180 là hai ngưỡng kiểm định phía trên. Nếu giá thủng 80190 và không thể lấy lại mốc này khi hồi lên, nhận định ngắn hạn thiên về tăng giá sẽ mất hiệu lực; chỉ khi giá vượt 81180, đồng thời các quỹ liên tục ghi nhận dòng vốn ròng vào và dữ liệu vĩ mô không tạo cú sốc ngược chiều, tôi mới nâng mức độ tin cậy vào xu hướng.
Nếu tự mình giao dịch: hiện tại tôi đứng ngoài; nếu cân nhắc một hướng thì chỉ chọn BTC giao ngay không đòn bẩy, với quy mô vị thế tối đa mỗi lần là 1% tổng vốn. Điều kiện vào lệnh là giá giữ vững trên 80830 trước, sau đó kiểm tra lại và trụ được ở 80440, rồi vượt 81180; nếu chưa hội đủ điều kiện thì giữ tiền mặt. Mục tiêu đầu tiên là 82000, chạm mức này thì giảm một nửa vị thế; mục tiêu thứ hai là 83500, phần còn lại sẽ chốt dần. Đặt mức cắt lỗ ban đầu dưới 80150; nếu sau khi vào lệnh giá lại mất mốc 80190 thì thoát sớm. Nếu biến động tăng rõ rệt trước khi công bố số liệu việc làm phi nông nghiệp, hủy lệnh chờ và đóng vị thế ngắn hạn. Kế hoạch chưa được kích hoạt thì không được tính là giao dịch khớp lệnh, càng không thể gọi là có lợi nhuận.
#Grayscale称摩根大通将比特币纳入长期假设 #BTC
Trên đây chỉ là quan sát cá nhân về thị trường, không cấu thành lời khuyên đầu tư.
Quan điểm của tôi là thận trọng nhưng thiên về tăng giá; tuy nhiên, tôi sẽ không đuổi theo giá hiện tại chỉ vì một dự báo dài hạn. Chủ đề đang thịnh hành trên Binance Square là “#Grayscale cho biết JPMorgan đưa Bitcoin vào giả định dài hạn”. Tôi đã kiểm tra hai tài liệu gốc: trang Giả định thị trường vốn dài hạn năm 2027 của JPMorgan Asset Management quả thực nêu rõ lần đầu tiên đặt ra một khoảng lợi suất cho Bitcoin, nhưng hiện chưa đưa tài sản này vào ma trận hiệp phương sai chính; bài viết ngày 4 tháng 11 của Trưởng bộ phận Nghiên cứu Grayscale diễn giải thêm rằng lợi suất kép bình quân năm trong kịch bản cơ sở 10 năm vào khoảng 10%, còn độ biến động thường niên hóa khoảng 55%. Hai con số sau là giả định mô hình và cách Grayscale thuật lại, không phải lợi suất chắc chắn, càng không có nghĩa JPMorgan đã mua BTC hoặc phân bổ tỷ trọng thống nhất cho khách hàng.
Điều tôi coi trọng là khuôn khổ thảo luận của các tổ chức đang thay đổi, chứ không phải bản thân con số 10%. Việc đưa BTC vào bảng giả định liên tài sản có thể giúp ủy ban đầu tư định lượng ngân sách rủi ro, so sánh với cổ phiếu và vàng, cũng như thảo luận về việc phân bổ tỷ trọng nhỏ dễ dàng hơn. Nhưng mức biến động giả định 55% cũng nhắc chúng ta rằng: ngay cả khi lợi suất kỳ vọng dài hạn cao, các đợt sụt giảm ngắn hạn vẫn có thể tác động mạnh đến quy mô vị thế và những hạn chế về rút vốn. Trang của JPMorgan nêu rõ BTC chưa được đưa vào ma trận hiệp phương sai chính, nghĩa là “được nghiên cứu” vẫn còn cách “được phân bổ thực tế trong danh mục tiêu chuẩn” một ngưỡng. Tôi sẽ tiếp tục theo dõi các đợt đăng ký và mua lại quỹ chính thức cũng như công bố của doanh nghiệp, chứ không xem báo cáo nghiên cứu là dòng vốn đổ vào.
Tình hình dòng tiền trước mắt cũng cho thấy cần phân biệt rõ. Theo Farside, ngày 4 tháng 11, các quỹ BTC giao ngay tại Mỹ ghi nhận tổng dòng vốn ròng vào là 74,6 triệu USD, nhưng IBIT có dòng vốn ròng ra khoảng 201,2 triệu USD, còn FBTC có dòng vốn ròng vào khoảng 236,7 triệu USD; hướng đi phân hóa rõ rệt. Trong khi đó, ngày 2 và 3 tháng 11 lần lượt ghi nhận dòng vốn ròng ra 398,6 triệu và 115,6 triệu USD. Tổng dòng tiền trong một ngày chuyển sang dương chưa đủ chứng minh lực mua liên tục từ các tổ chức đã phục hồi. Dòng ghi nhận chính thức gần nhất của Strategy vẫn là tổng cộng 849327 BTC vào ngày 2 tháng 11; không thể dựa vào ám chỉ trên mạng xã hội để viết rằng hôm nay họ lại mua thêm. Fed giữ nguyên biên độ lãi suất từ 3,75% đến 4% vào ngày 28 tháng 10; phải đến ngày mai, Cục Thống kê Lao động Mỹ mới dự kiến công bố số liệu việc làm phi nông nghiệp tháng 10. Coi dữ liệu chưa công bố là sự thật đã xảy ra sẽ khiến nhận định ngắn hạn sai lệch.
Thị trường đã phản ứng ra sao? Tại thời điểm ghi nhận trên Kraken, BTC ở khoảng 80262 USD; giá mở cửa hôm nay là 80441 USD, mức thấp và cao trong ngày lần lượt là 80190 và 80828 USD, còn mức thấp và cao trong 24 giờ gần nhất lần lượt là 77904 và 81180 USD. Giá vẫn chưa vượt đỉnh trong ngày, cho thấy chủ đề nghiên cứu đang thịnh hành chưa tạo ra một cú bứt phá tức thời có thể xác nhận. Với tôi, 80190 là hỗ trợ trước mắt, còn 77900 là mốc cần theo dõi rủi ro ở tầng sâu hơn; 80830 và 81180 là hai ngưỡng kiểm định phía trên. Nếu giá thủng 80190 và không thể lấy lại mốc này khi hồi lên, nhận định ngắn hạn thiên về tăng giá sẽ mất hiệu lực; chỉ khi giá vượt 81180, đồng thời các quỹ liên tục ghi nhận dòng vốn ròng vào và dữ liệu vĩ mô không tạo cú sốc ngược chiều, tôi mới nâng mức độ tin cậy vào xu hướng.
Nếu tự mình giao dịch: hiện tại tôi đứng ngoài; nếu cân nhắc một hướng thì chỉ chọn BTC giao ngay không đòn bẩy, với quy mô vị thế tối đa mỗi lần là 1% tổng vốn. Điều kiện vào lệnh là giá giữ vững trên 80830 trước, sau đó kiểm tra lại và trụ được ở 80440, rồi vượt 81180; nếu chưa hội đủ điều kiện thì giữ tiền mặt. Mục tiêu đầu tiên là 82000, chạm mức này thì giảm một nửa vị thế; mục tiêu thứ hai là 83500, phần còn lại sẽ chốt dần. Đặt mức cắt lỗ ban đầu dưới 80150; nếu sau khi vào lệnh giá lại mất mốc 80190 thì thoát sớm. Nếu biến động tăng rõ rệt trước khi công bố số liệu việc làm phi nông nghiệp, hủy lệnh chờ và đóng vị thế ngắn hạn. Kế hoạch chưa được kích hoạt thì không được tính là giao dịch khớp lệnh, càng không thể gọi là có lợi nhuận.
#Grayscale称摩根大通将比特币纳入长期假设 #BTC
Trên đây chỉ là quan sát cá nhân về thị trường, không cấu thành lời khuyên đầu tư.
