Tối qua Qualcomm và ARM cùng công bố kết quả kinh doanh, nhưng thứ tôi chú ý không phải là những con số, mà là hai câu nói.

Một câu đến từ Qualcomm: giá toàn bộ dòng sản phẩm sẽ tăng, với lý do chi phí đầu vào bán dẫn tăng. Tuy nhiên, phải đến nửa cuối năm tài chính 2027, biên lợi nhuận gộp mới có thể hưởng trọn lợi ích từ việc tăng giá. Thuế AI truyền từ thượng nguồn đến báo cáo lợi nhuận phải mất hơn nửa năm; các hãng chip bị kẹt ở giữa—giá đầu vào tăng thì chỉ còn cách chịu, còn ở đầu ra thì không dám tăng quá mạnh. Ngay cả những người bán xẻng cũng phải đóng thuế AI.

Câu còn lại là của ARM: PC dùng kiến trúc Arm hiện chiếm khoảng 20% lượng xuất xưởng toàn cầu. Con số 10 tỷ chip mỗi quý đã là tin cũ; PC chiếm một phần năm mới thực sự đáng ngại—nền móng của Wintel đang lung lay thật sự. Trong quý tới, Qualcomm còn bắt đầu xuất xưởng chip tùy chỉnh cho hai hyperscaler; doanh thu ngoài mảng điện thoại dự kiến tăng 60% trong cả năm, trong khi mảng điện thoại lại được dự báo giảm so với quý trước. Tiền đang đổ hết về phía AI.

Ở thị trường tiền mã hóa, câu chuyện về năng lực tính toán tiếp tục lan rộng, nhưng trước mắt là hai cú sốc kép vào thứ Sáu—đàm phán Mỹ-Iran và báo cáo việc làm phi nông nghiệp. Thị trường vẫn định giá khả năng tăng lãi suất vào tháng 12 ở mức 70–80%. BTC chao đảo cùng các tài sản rủi ro; đừng vội xem nhịp hồi phục là đảo chiều.

Không phải lời khuyên tài chính. Tự nghiên cứu.

$BTC $ARM $QCOM

#AI #高通 #ARM #比特币 #Chất bán dẫn