Ngày 2 tháng 11, Cipher Digital báo cáo lợi nhuận ròng 31,6 triệu USD trong quý 3, nhờ khoản lãi 127,2 triệu USD từ chứng quyền của Google không làm phát sinh tiền mặt, chứ không phải từ hoạt động khai thác bitcoin đang suy giảm.

Những điểm chính

  • Doanh thu quý 3 giảm 63% xuống còn 26,7 triệu USD, trong đó doanh thu từ khai thác bitcoin giảm 71% xuống còn 20,8 triệu USD, theo hồ sơ nộp lên SEC.

  • Khoản lãi 127,2 triệu USD là khoản đánh giá lại chứng quyền trên sổ sách mà Google nắm giữ để đổi lấy việc bảo lãnh một phần tiền thuê của Fluidstack.

  • Bản cập nhật hoạt động kinh doanh của Cipher cho thấy khoản lỗ 22 cent trên mỗi cổ phiếu trong quý sau khi tính cả số cổ phiếu đó và các công cụ pha loãng khác.

  • Hợp đồng thuê Barber Lake hiện có thời hạn 20 năm và mang lại khoảng 9,1 tỷ USD doanh thu theo hợp đồng.

Cipher đã nộp báo cáo công bố kết quả kinh doanh quý 3 năm 2026 lên SEC, cho thấy doanh thu đạt 26,7 triệu USD, giảm so với mức 71,7 triệu USD cùng kỳ năm trước. Hoạt động khai thác Bitcoin đóng góp 20,8 triệu USD trong số đó, giảm 71%, khi công ty chuyển năng lực tính toán khỏi hoạt động khai thác sang cho các công ty trí tuệ nhân tạo thuê trung tâm dữ liệu. Khoản lỗ hoạt động tăng lên 71,9 triệu USD, so với 37,6 triệu USD.

Đà giảm chủ yếu là có chủ đích, chứ không phải do thị trường đánh giá tiêu cực về hoạt động khai thác. Tháng 2, Cipher ngừng khai thác bitcoin tại cơ sở Black Pearl ở Texas để chuẩn bị bàn giao cho khách thuê mới, và khoản doanh thu mất đi đó thể hiện trong kết quả quý. Dù vậy, thời điểm này càng làm áp lực thêm nặng: bitcoin được giao dịch ở mức giữa khoảng 70.000 USD trong suốt quý 3, khiến biên lợi nhuận của những thợ đào vẫn tiếp tục hoạt động bị thu hẹp. Với độc giả muốn tìm hiểu hoạt động khai thác bitcoin ở mức giá hiện nay gồm những gì, kết quả quý này cho thấy hiệu quả kinh tế ngày càng bị siết chặt, ngay cả trước khi một thợ đào nhường lại năng lực khai thác.

Khoản lãi này chỉ là bút toán kế toán, không phải tiền mặt. Nó phản ánh việc định giá hợp lý các chứng quyền mà Cipher phát hành cho Google ở mức cao hơn. Google nhận số chứng quyền này trong khuôn khổ thỏa thuận theo đó họ bảo lãnh một phần tiền thuê mà Fluidstack, một công ty hạ tầng AI, phải trả. Khoản điều chỉnh này không phải là tiền Cipher nhận được, và những biến động định giá theo giá thị trường lớn như vậy có thể đảo chiều trong các quý sau. Báo cáo cập nhật hoạt động Cipher nộp lên SEC cho thấy bức tranh khác về lãi lỗ trên mỗi cổ phiếu: sau khi tính cả số cổ phiếu gắn với các chứng quyền đó cùng những công cụ pha loãng khác, công ty ghi nhận khoản lỗ 22 xu trong quý.

Hoạt động kinh doanh mới là có thật, nhưng đến nay vẫn còn nhỏ. Trong quý này, Cipher lần đầu ghi nhận doanh thu từ trung tâm dữ liệu, thu về 5,9 triệu USD sau khi giai đoạn đầu của Black Pearl đi vào hoạt động hồi tháng 8. Công ty cũng đã kéo dài hợp đồng thuê trung tâm dữ liệu Barber Lake lên 20 năm; địa điểm này hiện có khoảng 9,1 tỷ USD doanh thu theo hợp đồng, khối lượng công việc mà chiến lược chuyển hướng được xây dựng để đáp ứng. EBITDA điều chỉnh giảm xuống âm 10 triệu USD, từ mức dương 40,8 triệu USD cùng kỳ năm trước; đây là chỉ số gần nhất phản ánh hoạt động thực tế trong quý.

#BTC