Doanh thu Circle tăng 17%, nhưng giảm khoảng 8% nếu loại trừ khoản bán trước ARC
Báo cáo tài chính này chưa thể chứng minh doanh thu thường nhật của Circle đã phục hồi trên diện rộng. Nếu quan tâm đến CRCL hoặc ARC, hãy phân biệt doanh thu được ghi nhận từ đợt bán trước token với doanh thu kinh doanh bền vững; không nên ngoại suy trực tiếp tốc độ tăng trưởng của quý này.
Ngày 4 tháng 11, Circle công bố tổng doanh thu và thu nhập từ dự trữ trong quý III năm 2026 đạt 865 triệu USD, tăng 17% so với cùng kỳ năm trước, trong đó bao gồm 182 triệu USD doanh thu từ đợt bán trước ARC được ghi nhận trong quý này. Nếu loại trừ khoản này, doanh thu còn khoảng 683 triệu USD, thấp hơn mức khoảng 740 triệu USD cùng kỳ năm trước, giảm khoảng 8%. Đây là phép so sánh doanh thu trong cùng một quý, không phải lợi nhuận, và cũng không thể xem trực tiếp là số tiền huy động được trong quý này.
Áp lực chủ yếu đến từ mảng lãi suất: lượng USDC lưu hành bình quân trong quý tăng 8% so với cùng kỳ năm trước, nhưng tỷ suất sinh lời từ dự trữ giảm 0,61 điểm phần trăm xuống còn 3,5%, khiến thu nhập từ dự trữ giảm 8%. Nói đơn giản, dù có nhiều tiền hơn sinh lãi, điều đó vẫn không bù được việc mỗi đô la sinh lời ít hơn.
Tuy nhiên, cũng không thể vì thế mà nói hoạt động kinh doanh hoàn toàn không tăng trưởng: khối lượng giao dịch USDC trên chuỗi tăng 49% so với cùng kỳ năm trước. Nhưng khối lượng chuyển tiền không đồng nghĩa với doanh thu phí thanh toán, nên không thể dùng con số này để chứng minh trực tiếp rằng doanh thu đã bền vững hơn. Thu nhập từ lãi dự trữ giảm cũng không phải bằng chứng cho thấy thiếu hụt vốn gốc dự trữ; mức độ bảo chứng dự trữ và khả năng quy đổi USDC vẫn cần được xác minh riêng.
Trong báo cáo quý tiếp theo, hãy tập trung kiểm tra ba yếu tố: doanh thu sau khi loại trừ khoản bán trước token, tỷ suất sinh lời từ dự trữ và phí thực thu từ mạng lưới thanh toán. Nếu doanh thu sau khi loại trừ khoản bán trước quay lại tăng so với cùng kỳ năm trước, đồng thời phí thanh toán đóng góp liên tục, có thể nâng mức đánh giá về tính bền vững của tăng trưởng; nếu tổng doanh thu vẫn phụ thuộc vào khoản bán trước, hãy tiếp tục thận trọng.
Cập nhật thêm về theo dõi Binance hôm qua: thông báo ngày 4 tháng 11 cho biết phạm vi snapshot mới được mở rộng từ 10 lên 44 token; dự kiến cần 50–60 giờ để tạo bằng chứng đầy đủ. Mở rộng phạm vi là một bước tiến, nhưng không đồng nghĩa với việc tính bảo mật của quyền truy cập đã được kiểm định độc lập.
#Circle #USDC #stablecoin
Báo cáo tài chính này chưa thể chứng minh doanh thu thường nhật của Circle đã phục hồi trên diện rộng. Nếu quan tâm đến CRCL hoặc ARC, hãy phân biệt doanh thu được ghi nhận từ đợt bán trước token với doanh thu kinh doanh bền vững; không nên ngoại suy trực tiếp tốc độ tăng trưởng của quý này.
Ngày 4 tháng 11, Circle công bố tổng doanh thu và thu nhập từ dự trữ trong quý III năm 2026 đạt 865 triệu USD, tăng 17% so với cùng kỳ năm trước, trong đó bao gồm 182 triệu USD doanh thu từ đợt bán trước ARC được ghi nhận trong quý này. Nếu loại trừ khoản này, doanh thu còn khoảng 683 triệu USD, thấp hơn mức khoảng 740 triệu USD cùng kỳ năm trước, giảm khoảng 8%. Đây là phép so sánh doanh thu trong cùng một quý, không phải lợi nhuận, và cũng không thể xem trực tiếp là số tiền huy động được trong quý này.
Áp lực chủ yếu đến từ mảng lãi suất: lượng USDC lưu hành bình quân trong quý tăng 8% so với cùng kỳ năm trước, nhưng tỷ suất sinh lời từ dự trữ giảm 0,61 điểm phần trăm xuống còn 3,5%, khiến thu nhập từ dự trữ giảm 8%. Nói đơn giản, dù có nhiều tiền hơn sinh lãi, điều đó vẫn không bù được việc mỗi đô la sinh lời ít hơn.
Tuy nhiên, cũng không thể vì thế mà nói hoạt động kinh doanh hoàn toàn không tăng trưởng: khối lượng giao dịch USDC trên chuỗi tăng 49% so với cùng kỳ năm trước. Nhưng khối lượng chuyển tiền không đồng nghĩa với doanh thu phí thanh toán, nên không thể dùng con số này để chứng minh trực tiếp rằng doanh thu đã bền vững hơn. Thu nhập từ lãi dự trữ giảm cũng không phải bằng chứng cho thấy thiếu hụt vốn gốc dự trữ; mức độ bảo chứng dự trữ và khả năng quy đổi USDC vẫn cần được xác minh riêng.
Trong báo cáo quý tiếp theo, hãy tập trung kiểm tra ba yếu tố: doanh thu sau khi loại trừ khoản bán trước token, tỷ suất sinh lời từ dự trữ và phí thực thu từ mạng lưới thanh toán. Nếu doanh thu sau khi loại trừ khoản bán trước quay lại tăng so với cùng kỳ năm trước, đồng thời phí thanh toán đóng góp liên tục, có thể nâng mức đánh giá về tính bền vững của tăng trưởng; nếu tổng doanh thu vẫn phụ thuộc vào khoản bán trước, hãy tiếp tục thận trọng.
Cập nhật thêm về theo dõi Binance hôm qua: thông báo ngày 4 tháng 11 cho biết phạm vi snapshot mới được mở rộng từ 10 lên 44 token; dự kiến cần 50–60 giờ để tạo bằng chứng đầy đủ. Mở rộng phạm vi là một bước tiến, nhưng không đồng nghĩa với việc tính bảo mật của quyền truy cập đã được kiểm định độc lập.
#Circle #USDC #stablecoin
