Kết quả tài chính quý III năm 2026 của Riot Platforms đi kèm với hợp đồng thuê lớn nhất trong lịch sử công ty: thỏa thuận 15 năm trị giá khoảng 28 tỷ USD với một phòng thí nghiệm AI tiên phong hàng đầu, áp dụng cho toàn bộ khuôn viên Corsicana. Được công bố vào ngày 4 tháng 11 năm 2026, thỏa thuận này bao gồm 910 megawatt công suất CNTT trọng yếu, trong khi doanh thu khai thác hàng quý giảm dù sản lượng bitcoin tăng.

Những điểm chính

• Hợp đồng thuê tại Corsicana mang lại khoảng 1,8 tỷ USD tiền thuê trung bình mỗi năm.

• Doanh thu quý đạt 181,4 triệu USD, tăng 1% so với cùng kỳ năm trước.

• Hiện Riot dự kiến sẽ không phát hành cổ phiếu để tài trợ cho các dự án đã công bố.

• Việc bán bitcoin đã tạo ra khoảng $1.5 billion trong chín tháng đầu năm 2026.

Hợp đồng thuê tại Corsicana bổ sung 910 MW công suất theo hợp đồng

Hợp đồng thuê đất có cấp điện theo hình thức ba khoản chi phí ròng bao phủ 910 MW trên 332 mẫu Anh liền kề. Giá trị khoảng $28 billion trong thời hạn ban đầu bao gồm các khoản tăng tiền thuê theo hợp đồng; tổng giá trị sẽ đạt khoảng $54 billion nếu khách thuê thực hiện cả hai quyền gia hạn thêm năm năm.

Riot ước tính biên lợi nhuận hoạt động ròng vào khoảng 99%, tương ứng với thu nhập hoạt động ròng bình quân hằng năm khoảng $1.8 billion trong thời hạn ban đầu. Tiền thuê được tính trên toàn bộ công suất, bất kể mức độ sử dụng.

Riot sẽ cung cấp đất, hạ tầng điện và các bệ cấp điện, đồng thời giữ quyền sở hữu và trách nhiệm bảo trì hạ tầng điện áp cao và trung bình. Khách thuê sẽ mua, lắp đặt, sở hữu và vận hành thiết bị máy tính mô-đun, đồng thời thanh toán hầu hết chi phí vận hành, bao gồm cả tiền điện.

Tính cả thỏa thuận với AMD và hợp đồng thuê Rockdale trước đó với cùng phòng thí nghiệm AI, Riot đã ký hợp đồng cung cấp 1,151 MW và doanh thu trung tâm dữ liệu khoảng $38 billion. CEO Jason Les cho biết các thỏa thuận này dự kiến tạo ra thu nhập hoạt động ròng bình quân hằng năm hơn $2 billion khi được triển khai toàn bộ.

Kết quả tài chính của Riot Platforms cho thấy cơ cấu doanh thu đang thay đổi

Doanh thu đạt $181.4 million trong ba tháng kết thúc ngày 30 tháng 9 năm 2026, so với $180.2 million cùng kỳ năm trước. Tăng trưởng ở mảng trung tâm dữ liệu và kỹ thuật đã bù đắp cho doanh thu khai thác bitcoin giảm.

Mảng trung tâm dữ liệu tạo ra doanh thu $18.4 million, gồm $7.7 million tiền thuê cơ bản, $0.5 million doanh thu thuê biến đổi và $10.2 million khoản hoàn trả chi phí hoàn thiện mặt bằng từ khách thuê. Con số này phản ánh quý trọn vẹn đầu tiên sau khi bàn giao công suất 25 MW đã ổn định cho AMD.

Doanh thu khai thác giảm xuống còn $116 million từ $160.8 million. Riot cho biết nguyên nhân chính là giá bitcoin bình quân ở mức $70,855, so với $114,361 một năm trước đó; mức giảm này được bù đắp một phần nhờ sản lượng tăng 16%. Sản lượng tăng lên 1,637 bitcoin từ 1,406 bitcoin.

Chi phí khai thác bình quân, không bao gồm khấu hao, giảm xuống còn $39,265 mỗi bitcoin từ $46,324, nhờ chi phí điện thấp hơn và sản lượng cao hơn. Các khoản tín dụng do cắt giảm tiêu thụ điện đạt tổng cộng $24.7 million, tương đương $15,067 cho mỗi bitcoin được khai thác. Tính cả khấu hao máy đào, chi phí là $78,805 mỗi bitcoin.

Doanh thu kỹ thuật tăng lên $47 million từ $19.1 million, nhờ nhu cầu thiết bị điện tùy chỉnh từ các bên thứ ba vận hành trung tâm dữ liệu.

Kết quả tài chính của Riot Platforms cũng cho thấy công ty có $950.2 million tiền mặt và bitcoin vào cuối quý. Trong đó có $748.2 million tiền mặt, với $79.2 million bị hạn chế sử dụng, và 2,418 bitcoin trị giá khoảng $202 million theo giá bitcoin $83,554 ngày 30 tháng 9 năm 2026.

Nguồn vốn kết hợp thanh khoản hiện có và nợ dự án

Hiện Riot dự kiến sẽ không phát hành cổ phiếu để tài trợ cho các dự án đã công bố, với lý do nhu cầu vốn thấp hơn và tình hình bảng cân đối kế toán. Công ty cho biết không phát hành cổ phiếu trong năm 2026.

Nhu cầu vốn dự kiến của Corsicana là $5.5 billion, tương đương $6 million cho mỗi MW công nghệ thông tin, bằng khoảng một nửa cường độ vốn thường cần cho một dự án xây dựng Tier 3. Riot ước tính tỷ suất lợi nhuận trên chi phí không sử dụng đòn bẩy vào khoảng 33%. Trong số này, $2 million cho mỗi MW công nghệ thông tin sẽ dùng cho công tác mặt bằng và hạ tầng điện, còn $4 million cho mỗi MW công nghệ thông tin sẽ dành cho các khoản hoàn trả chi phí theo từng giai đoạn cho khách thuê sau khi bàn giao và bắt đầu thu tiền thuê.

Thanh khoản hiện có dự kiến sẽ đủ trang trải phần vốn Riot đóng góp. Các khoản hoàn trả chi phí từ khách thuê dự kiến được tài trợ bằng khoản nợ dự án không truy đòi, gắn với tiền thuê theo hợp đồng. Nếu không thể thu xếp vốn theo các điều khoản thị trường tương đương, khách thuê sẽ trực tiếp chi trả các khoản này và thu hồi thông qua các khoản khấu trừ tiền thuê.

Trong chín tháng đầu năm 2026, Riot đã bán 20,264 bitcoin với giá trị khoảng $1.5 billion, chủ yếu để phát triển trung tâm dữ liệu. Công ty cũng chấm dứt và hoàn trả đầy đủ khoản tín dụng $200 million tại Coinbase, giải phóng toàn bộ bitcoin đã được dùng làm tài sản thế chấp. Les cho biết việc phân bổ vốn trong tương lai sẽ ưu tiên gia tăng giá trị trên mỗi cổ phiếu thông qua phát triển kinh doanh hoặc hoàn vốn cho cổ đông.

Lịch bàn giao tại Corsicana dự kiến gồm 400 MW vào tháng 9 năm 2027, tiếp theo là 200 MW vào tháng 1 năm 2028 và 310 MW vào tháng 7 năm 2028. Tiền thuê cho mỗi giai đoạn bắt đầu trong vòng 60 ngày kể từ khi bàn giao các bệ cấp điện của giai đoạn đó.

Bài viết được thực hiện với sự hỗ trợ của trí tuệ nhân tạo và được ban biên tập rà soát.