Trong cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ ở Mỹ, Đảng Dân chủ giành quyền kiểm soát cả Hạ viện lẫn Thượng viện — đây không phải tin tốt cho ngành tiền mã hóa. Sau khi có kết quả, BTC có lúc giảm xuống dưới 76.000 USD, rồi nhanh chóng bật tăng hình chữ V trở lại quanh mức 78.000 USD. Vì sao giá giảm trước rồi tăng? Vì thị trường đã tính trước khả năng Đảng Dân chủ chiến thắng: trước bầu cử, Polymarket đưa ra xác suất trên 65%. Điều thực sự khiến thị trường bán tháo là “sự bất định”, chứ không phải bản thân “Đảng Dân chủ”.
Nhưng vấn đề thực sự không nằm ở giá cả, mà là luật pháp.
Đạo luật mà ngành này mong muốn nhất, CLARITY Act (Đạo luật về Cấu trúc Thị trường Tài sản Kỹ thuật số), vốn nhằm tạo ra một khuôn khổ quản lý rõ ràng cho các sàn giao dịch và đơn vị phát hành token. Dự luật này đã được Hạ viện thông qua vào tháng 7 năm 2025, nhưng thất bại trong cuộc bỏ phiếu thủ tục tại Thượng viện vào tháng 9 với tỷ lệ 49 phiếu thuận và 50 phiếu chống, nên vốn đã bị đình trệ. Giờ đây, khi Đảng Dân chủ kiểm soát Quốc hội, nhận định của TD Cowen rất thẳng thắn: sẽ không có đạo luật về cấu trúc thị trường nào trong hai năm tới.
Điều đau hơn là ngành tiền mã hóa đã chi hơn 170 triệu USD cho các khoản quyên góp chính trị trong kỳ bầu cử này, phần lớn đặt cược vào Đảng Cộng hòa, nhưng lại thua ở tất cả các chiến trường then chốt. Thượng nghị sĩ Ohio Sherrod Brown vẫn giành lại được ghế, bất chấp các PAC tiền mã hóa đã chi khoảng 64 triệu USD để chống lại ông.
Tuy vậy, cũng đừng quá hoảng sợ. Những hướng dẫn thân thiện đã được SEC và CFTC ban hành sẽ không tự động biến mất chỉ vì quyền kiểm soát Quốc hội đổi chủ; các sắc lệnh hành pháp của Trump vẫn còn hiệu lực. Những lĩnh vực thực sự chịu ảnh hưởng là các lĩnh vực cần luật mới để phát triển: con đường tuân thủ cho DeFi, quy tắc phân loại token và giấy phép liên bang dành cho sàn giao dịch. Bitcoin và stablecoin tương đối ít bị ảnh hưởng, vì chúng không cần Quốc hội soạn luật mới nhiều đến vậy.
Kết luận rất thẳng thừng: BTC cứ tăng thì tăng, giảm thì giảm; nhưng các dự án altcoin và DeFi trông chờ Washington công nhận địa vị chính thức thì đừng hy vọng gì trong hai năm tới.
Nhưng vấn đề thực sự không nằm ở giá cả, mà là luật pháp.
Đạo luật mà ngành này mong muốn nhất, CLARITY Act (Đạo luật về Cấu trúc Thị trường Tài sản Kỹ thuật số), vốn nhằm tạo ra một khuôn khổ quản lý rõ ràng cho các sàn giao dịch và đơn vị phát hành token. Dự luật này đã được Hạ viện thông qua vào tháng 7 năm 2025, nhưng thất bại trong cuộc bỏ phiếu thủ tục tại Thượng viện vào tháng 9 với tỷ lệ 49 phiếu thuận và 50 phiếu chống, nên vốn đã bị đình trệ. Giờ đây, khi Đảng Dân chủ kiểm soát Quốc hội, nhận định của TD Cowen rất thẳng thắn: sẽ không có đạo luật về cấu trúc thị trường nào trong hai năm tới.
Điều đau hơn là ngành tiền mã hóa đã chi hơn 170 triệu USD cho các khoản quyên góp chính trị trong kỳ bầu cử này, phần lớn đặt cược vào Đảng Cộng hòa, nhưng lại thua ở tất cả các chiến trường then chốt. Thượng nghị sĩ Ohio Sherrod Brown vẫn giành lại được ghế, bất chấp các PAC tiền mã hóa đã chi khoảng 64 triệu USD để chống lại ông.
Tuy vậy, cũng đừng quá hoảng sợ. Những hướng dẫn thân thiện đã được SEC và CFTC ban hành sẽ không tự động biến mất chỉ vì quyền kiểm soát Quốc hội đổi chủ; các sắc lệnh hành pháp của Trump vẫn còn hiệu lực. Những lĩnh vực thực sự chịu ảnh hưởng là các lĩnh vực cần luật mới để phát triển: con đường tuân thủ cho DeFi, quy tắc phân loại token và giấy phép liên bang dành cho sàn giao dịch. Bitcoin và stablecoin tương đối ít bị ảnh hưởng, vì chúng không cần Quốc hội soạn luật mới nhiều đến vậy.
Kết luận rất thẳng thừng: BTC cứ tăng thì tăng, giảm thì giảm; nhưng các dự án altcoin và DeFi trông chờ Washington công nhận địa vị chính thức thì đừng hy vọng gì trong hai năm tới.