11 月 4 日，美国 2026 年中期选举结果基本明朗，民主党夺回参众两院，特朗普政府进入分裂国会格局。

火币 HTX 首席分析师 Andy 认为，最大的变化不是行情，是监管立法预期转弱：已通过的稳定币法案不会轻易逆转，但 CLARITY 这类市场结构立法推进难度明显增加，未来两年行业更多要靠 SEC 和 CFTC 的行政监管改革。

这一点比“短期偏空”更要紧。立法落地后下一届政府也难推翻，行政口径换个主席就能改，政策确定性其实是降的。至于党争限制财政刺激压低风险偏好、财政受限又压低美债收益率，两条路径方向相反，抵消多少算不出来。选举结果不是这轮行情的核心变量，我认同；接下来看美联储、ETF 资金流向和美股。

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