#美国中期选举：市场有哪些期待？
Bản chất của cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ quyết định quyền kiểm soát Quốc hội trong hai năm tới. Điều thị trường quan tâm nhất không phải là việc luật hiện hành có thay đổi ngay lập tức hay không, mà là: thâm hụt ngân sách, quy định quản lý, chính sách ngành, dư địa thương lượng về trần nợ. Theo kinh nghiệm lịch sử, chứng khoán Mỹ thường có xu hướng tăng sau bầu cử giữa nhiệm kỳ, nhưng kết quả bầu cử khác nhau sẽ dẫn đến cách định giá khác nhau.
I. Kịch bản cơ sở được thị trường mong đợi nhất: chính phủ chia rẽ (Quốc hội tạo thế cân bằng)
Đây là kịch bản được đa số tổ chức ưa chuộng: đảng cầm quyền mất ít nhất một viện, dẫn đến bế tắc trong lập pháp.
1. Kỳ vọng về tài khóa: Khó có thể đưa ra thêm các đợt cắt giảm thuế quy mô lớn hay khoản chi tiêu mới lớn; kỳ vọng thâm hụt mở rộng hạ nhiệt, giảm áp lực tăng lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn dài, có lợi cho thị trường trái phiếu. Theo thống kê lịch sử, khi đảng của tổng thống mất quyền kiểm soát Quốc hội, lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm về sau có xu hướng giảm.
2. Kỳ vọng về quy định quản lý: Các dự luật quyết liệt khó được thông qua; trong ngắn hạn, các ngành công nghệ lớn và AI khó phải đối mặt ngay với những quy định pháp luật nghiêm ngặt. Tuy nhiên, các cuộc điều tra và điều trần tại Quốc hội sẽ tăng lên, gây biến động tâm lý trong từng giai đoạn.
3. Logic giao dịch: “Ít chính sách mới = ít bất định hơn”; thị trường chứng khoán thường xem Quốc hội chia rẽ là kết quả tương đối thuận lợi.
Bản chất của cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ quyết định quyền kiểm soát Quốc hội trong hai năm tới. Điều thị trường quan tâm nhất không phải là việc luật hiện hành có thay đổi ngay lập tức hay không, mà là: thâm hụt ngân sách, quy định quản lý, chính sách ngành, dư địa thương lượng về trần nợ. Theo kinh nghiệm lịch sử, chứng khoán Mỹ thường có xu hướng tăng sau bầu cử giữa nhiệm kỳ, nhưng kết quả bầu cử khác nhau sẽ dẫn đến cách định giá khác nhau.
I. Kịch bản cơ sở được thị trường mong đợi nhất: chính phủ chia rẽ (Quốc hội tạo thế cân bằng)
Đây là kịch bản được đa số tổ chức ưa chuộng: đảng cầm quyền mất ít nhất một viện, dẫn đến bế tắc trong lập pháp.
1. Kỳ vọng về tài khóa: Khó có thể đưa ra thêm các đợt cắt giảm thuế quy mô lớn hay khoản chi tiêu mới lớn; kỳ vọng thâm hụt mở rộng hạ nhiệt, giảm áp lực tăng lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn dài, có lợi cho thị trường trái phiếu. Theo thống kê lịch sử, khi đảng của tổng thống mất quyền kiểm soát Quốc hội, lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm về sau có xu hướng giảm.
2. Kỳ vọng về quy định quản lý: Các dự luật quyết liệt khó được thông qua; trong ngắn hạn, các ngành công nghệ lớn và AI khó phải đối mặt ngay với những quy định pháp luật nghiêm ngặt. Tuy nhiên, các cuộc điều tra và điều trần tại Quốc hội sẽ tăng lên, gây biến động tâm lý trong từng giai đoạn.
3. Logic giao dịch: “Ít chính sách mới = ít bất định hơn”; thị trường chứng khoán thường xem Quốc hội chia rẽ là kết quả tương đối thuận lợi.
