Điểm nổi bật chính

• Bitcoin giao dịch ở mức $77,786 (tăng 1.64% trong 24 giờ) khi CryptoQuant đối chiếu ba chu kỳ BTC sau bầu cử giữa nhiệm kỳ

• Các mức giảm sâu nhất trong năm bầu cử giữa nhiệm kỳ: −49.7% (2018), −39.8% (2014), −18.5% (tuần FTX năm 2022) — tất cả đều phục hồi lên mức dương vào ngày thứ 365

• Chu kỳ năm 2018, với mức sụt giảm tệ nhất trong ba chu kỳ, kết thúc ở mức +45.8% một năm sau khi chạm đáy giữa nhiệm kỳ

• Mốc nhu cầu quan trọng cần theo dõi: $76,800 — mức mà nỗ lực phục hồi gần nhất của Bitcoin đã chững lại

Bitcoin đang giao dịch ở mức $77,786 — tăng 1.64% trong 24 giờ qua — khi một phân tích của CryptoQuant làm nổi bật trở lại một trong những sự thật khó chịu nhất về các chu kỳ Bitcoin trong năm bầu cử giữa nhiệm kỳ: đà phục hồi chưa bao giờ suôn sẻ, và những đợt giảm đau đớn nhất thường xảy ra trước các mức tăng lớn nhất.

Một nhà phân tích tại CryptoQuant đã công bố biểu đồ chồng các quỹ đạo giảm giá của Bitcoin sau giữa nhiệm kỳ qua ba chu kỳ riêng biệt — 2014, 2018 và 2022 — được đo bằng số ngày kể từ mức đáy giữa chu kỳ. Kết quả rất rõ rệt: mỗi chu kỳ đều ghi nhận một đợt giảm mạnh trong ngắn hạn trước khi phục hồi trong cả năm, và cuối cùng cả ba đường đều đóng cửa trên mốc 0 khi kết thúc khung thời gian 365 ngày.

Mức giảm — Mỗi chu kỳ đã tồi tệ đến mức nào

Biểu đồ không làm mượt dữ liệu. Mức giảm mạnh nhất của mỗi chu kỳ được ghi rõ, và các con số rất nghiêm trọng. Năm 2018, Bitcoin giảm −49.7% trong khoảng sáu tuần kể từ mốc tham chiếu giữa chu kỳ. Năm 2014, mức giảm đạt −39.8% trong khoảng mười tuần. Chu kỳ năm 2022 ghi nhận mức giảm ban đầu nhẹ nhất, ở −18.5% — nhưng khoảng thời gian hai tuần đó trùng đúng với sự sụp đổ của FTX, một trong những đợt bán tháo cưỡng bức tập trung nhất trong lịch sử tiền mã hóa.

Phân tích mức giảm của Bitcoin sau giữa nhiệm kỳ | Nguồn: @cryptoquant_com (X)

Biểu đồ cũng cho thấy hình thái phục hồi: cả ba chu kỳ đều đi theo quỹ đạo hình chữ U/J. Chu kỳ năm 2018 giảm sâu nhất và phục hồi mạnh mẽ nhất. Chu kỳ năm 2022 ghi nhận mức giảm ban đầu nhẹ nhất nhưng sau đó tăng dần đều. Chu kỳ năm 2014 trải qua giai đoạn tích lũy kéo dài ở vùng giữa trước khi cuối cùng vượt trở lại mốc 0. Đến ngày thứ 365, mọi đường đều ở mức dương.

Trường hợp năm 2018 — Mức giảm mạnh nhất, kết quả cả năm tốt nhất

Điểm dữ liệu quan trọng nhất trong phân tích của CryptoQuant là kết quả năm 2018. Bất chấp mức giảm −49.7% trong sáu tuần đầu tiên — một cú rơi hẳn sẽ khiến bất kỳ ai mua ở đỉnh cảm thấy thảm khốc — Bitcoin kết thúc trọn vẹn khung thời gian 12 tháng với mức tăng +45.8% so với đáy giữa chu kỳ. Đây không phải là sự phục hồi nhỏ. Đó là sự đảo chiều hoàn toàn của xu hướng ngay trong cùng năm dương lịch.

Điều này quan trọng vì năm 2018 là chu kỳ mà hầu hết nhà đầu tư nhắc đến khi bàn về các thị trường giá xuống của Bitcoin. FUD đạt mức nghiêm trọng cao nhất. Luận điệu khi đó là tiền mã hóa đã kết thúc. Tuy nhiên, thực tế trên chuỗi, như biểu đồ lịch sử chồng dữ liệu của CryptoQuant cho thấy, là đợt giảm mạnh nhất lại xảy ra trước kết quả tốt nhất trong ba chu kỳ được thể hiện.

Đáng lưu ý là cần đặt các điều kiện thị trường hiện tại vào khuôn khổ này. Các nhà phân tích trên chuỗi nhận định Bitcoin đang ở giai đoạn hoài nghi, một giai đoạn trong lịch sử thường gắn với hành vi tạo đáy hơn là xu hướng tiếp tục giảm. Dữ liệu chu kỳ giữa nhiệm kỳ của CryptoQuant bổ sung một lớp cấu trúc cho nhận định đó: trong cả ba chu kỳ, các giai đoạn sau giữa nhiệm kỳ chưa từng không tạo ra lợi nhuận dương trong 12 tháng tính từ đáy của đợt giảm.

Biểu đồ xác nhận điều gì — và không xác nhận điều gì

Phân tích của CryptoQuant làm rõ ba điều. Thứ nhất, các đợt giảm sau giữa nhiệm kỳ là đặc điểm đã được ghi nhận trong chu kỳ của Bitcoin, không phải hiện tượng bất thường. Thứ hai, trong lịch sử, mức giảm sâu đến đâu không dự đoán được chiều hướng của kết quả trong 12 tháng — đợt giảm mạnh nhất năm 2018 vẫn tạo ra lợi nhuận dương cả năm. Thứ ba, cả ba chu kỳ đều chạm đáy từ khá lâu trước khi đi được nửa chặng của khung thời gian 365 ngày, nghĩa là nửa sau của mỗi chu kỳ được đặc trưng bởi sự phục hồi thay vì tiếp tục giảm.

Phân tích này không đưa ra mục tiêu giá, mức hỗ trợ hay dự báo cho chu kỳ hiện tại. CryptoQuant trình bày đây là bối cảnh lịch sử, không phải mô hình dự báo tương lai. Chu kỳ giữa nhiệm kỳ năm 2026 có thể diễn biến khác — mẫu dữ liệu chỉ gồm ba chu kỳ không thể bảo đảm kết quả thứ tư. Điều mà phân tích xác lập là xác suất nền: trong mọi khung thời gian lịch sử tương đồng, Bitcoin đều phục hồi vượt mức tham chiếu giữa nhiệm kỳ trong vòng một năm.

Điều kiện thanh khoản của stablecoin cũng vẫn là yếu tố đáng theo dõi. Dữ liệu gần đây cho thấy vốn hóa thị trường stablecoin đang chịu áp lực, điều vốn thường hạn chế tốc độ của các đợt phục hồi. Về phía nhu cầu, đợt phục hồi gần đây của Bitcoin đã suy yếu tại mốc $76,800 trong bối cảnh tín hiệu nhu cầu yếu — lời nhắc rằng mô hình lịch sử chỉ cung cấp bối cảnh, chứ không bảo đảm quỹ đạo giá.

Ba chu kỳ, một kết quả nhất quán

Trong các năm 2014, 2018 và 2022, diễn biến sau giữa nhiệm kỳ của Bitcoin đều có cấu trúc giống nhau: cú đau đớn ban đầu rất mạnh, giai đoạn bất định kéo dài, rồi phục hồi trong cả năm. Mức độ có khác nhau — −49.7% của năm 2018 lớn hơn nhiều so với −18.5% của năm 2022 — nhưng chiều hướng kết quả thì không. Cả ba chu kỳ đều kết thúc ở mức dương tại mốc 365 ngày.

Ở mức $77,786, Bitcoin đang giao dịch trong vùng mà các chu kỳ trước đây thường hình thành nền tảng cho đợt phục hồi đó. Dữ liệu của CryptoQuant không khẳng định đáy đã được xác nhận vào hôm nay. Điều dữ liệu cho thấy là trong mọi chu kỳ tương đồng, những nhà đầu tư thoát vị thế trong đợt giảm mạnh ban đầu đã bỏ lỡ lợi nhuận cả năm. Chu kỳ năm 2018, đau đớn nhất trong ba chu kỳ, đã mang lại mức tăng +45.8% cho những người nắm giữ xuyên suốt.

Mốc cần theo dõi vẫn là $76,800, nơi nhu cầu lần gần nhất chững lại. Việc giá duy trì vượt lại vùng này, đi kèm khối lượng giao dịch, sẽ mở đầu cho quá trình tái hiện các quỹ đạo phục hồi thấy được trong cả ba chu kỳ lịch sử trên biểu đồ chồng dữ liệu của CryptoQuant.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Các quan điểm và phân tích trong bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và phản ánh góc nhìn của tác giả, không phải lời khuyên tài chính. Các mô hình kỹ thuật và chỉ báo được đề cập chịu ảnh hưởng của biến động thị trường và có thể mang lại hoặc không mang lại kết quả như dự kiến. Nhà đầu tư nên thận trọng, tự nghiên cứu độc lập và đưa ra quyết định phù hợp với mức độ chấp nhận rủi ro của cá nhân.