Bob Peck, thành viên hội đồng quản trị của New York Angels, xem đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) của Anthropic là chất xúc tác cho ngành công nghệ. Ông cho biết đợt bán tháo kỷ lục của Alphabet khiến các nhà đầu tư hướng đến IPO của Anthropic để tìm một thước đo định giá AI.

Tuy nhiên, theo các nguồn tin, những nhà đầu tư lớn muốn định giá Anthropic ở mức thấp trong khoảng từ 1,5 nghìn tỷ đến 2 nghìn tỷ đô la. Theo Peck, mức giá cuối cùng có thể trở thành thước đo cho các tập đoàn điện toán đám mây quy mô siêu lớn, có giá trị từ 2 nghìn tỷ đến 4 nghìn tỷ đô la.

Một đợt niêm yết có thể giải quyết cuộc tranh luận về định giá AI không?

Peck nói trên chương trình “Squawk on the Street” của CNBC rằng tâm lý về công nghệ thận trọng hơn một chút so với sáu tháng trước. Ông liên hệ đà giảm của Alphabet với khả năng kiếm tiền yếu từ AI, đà giảm của Intel với nhu cầu PC suy yếu và đà giảm của Apple với áp lực lên biên lợi nhuận.

Alphabet giảm hơn 12% vào ngày 29 tháng 10, mức giảm trong một ngày tồi tệ nhất từ trước đến nay, xóa sổ khoảng 500 tỷ USD.

Trong khi đó, bản đăng ký S-1 của Anthropic cho biết tỷ lệ duy trì doanh thu thuần đạt khoảng 900%, tức mức chi tiêu của khách hàng hiện tại cao gấp chín lần so với năm trước. Trái lại, các công ty phần mềm doanh nghiệp cùng ngành là Palantir và Snowflake báo cáo tỷ lệ lần lượt là 157% và 126%.

Dù vậy, nhà phân tích cấp cao của PitchBook, Harrison Rolfes, dự đoán con số 900% này sẽ nhanh chóng giảm mạnh vì xuất phát từ một nền tảng nhỏ, theo Morningstar.

Các phép tính có ủng hộ mức định giá 1,5 nghìn tỷ USD không?

Peck cho biết một phần phép tính định giá của ông dựa trên ước tính của các nhà phân tích về xAI, nhánh AI mà SpaceX đã sáp nhập vào tháng 2.

“Tôi nghĩ những con số định giá này hợp lý nếu dựa trên phép tính nhẩm sơ bộ mà các bạn đã thấy tôi thực hiện.”

Bob Peck, thành viên hội đồng quản trị, New York Angels, qua CNBC

Jay Ritter điều hành Sáng kiến IPO của Đại học Florida. Theo Fortune, trong lịch sử, chỉ có 14 trong số 4.110 đợt IPO từ năm 1980 đến 2024 được bán với mức giá cao hơn 40 lần doanh thu 12 tháng gần nhất.

Những người mua 14 cổ phiếu đó ở mức giá chào bán có hiệu suất thấp hơn thị trường chung trung bình 15,4% trong vòng ba năm.

Dù vậy, ở mức định giá 1,5 nghìn tỷ USD, Anthropic sẽ được giao dịch ở mức gần 43 lần doanh thu 12 tháng gần nhất. Hồ sơ IPO sửa đổi cho thấy trong quý III, chi phí điện toán cũng tăng nhanh hơn doanh thu, tăng 77% so với mức tăng trưởng 47%.

OpenAI, công ty mà Peck dự đoán sẽ niêm yết vào năm 2027, đã giảm mục tiêu gọi vốn xuống còn 20 tỷ USD từ mức 30 tỷ USD. Vì vậy, mức giá cuối cùng của Anthropic có thể trở thành thước đo cho các đợt niêm yết AI tiếp theo.