Bill Ackman cho biết ông không thấy bong bóng trong giá cổ phiếu Mỹ. Mối lo ngại của ông là hoạt động giao dịch ngắn hạn bằng tiền vay, điều mà ông nói với CNBC hôm thứ Ba đã khiến các thị trường “kiểu sòng bạc” quay trở lại.
Ackman cho biết những biến động giá dữ dội do tình trạng này gây ra có hại cho đất nước nhưng lại có lợi cho Pershing Square, công ty tận dụng chúng để mua cổ phiếu với giá rẻ.
Ackman nói điều gì đang thổi phồng thị trường chứng khoán
Ông gọi tên đòn bẩy, tức tiền vay làm khuếch đại lãi và lỗ, cùng các quyền chọn trong ngày, là những khoản cược vào giá đóng cửa của một cổ phiếu trong cùng ngày.
BILL ACKMAN: THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN "BỊ PHÁ VỠ" BỞI GIAO DỊCH ĐẦU CƠNhà sáng lập Pershing Square, Bill Ackman, cảnh báo đòn bẩy và hoạt động đầu cơ quá mức đang khiến giá cổ phiếu biến động thất thường, phi lý.Ackman ví môi trường giao dịch ngày nay với các thị trường kiểu sòng bạc, chỉ trích việc sử dụng đòn bẩy…
— *Walter Bloomberg (@DeItaone) ngày 3 tháng 11 năm 2026
Ông cũng nhắc đến cá cược thể thao và hợp đồng tương lai vĩnh cửu, những hợp đồng không có ngày đáo hạn.
“Chúng ta lại quay về những thị trường kiểu sòng bạc, khi mức đòn bẩy lên tới 95%,” ông nói.
Những đợt biến động đó đã giúp Pershing mua cổ phiếu Microsoft trong đợt bán tháo cổ phiếu phần mềm năm nay và mua Amazon sau khi cổ phiếu này lao dốc vì thuế quan.
Vì sao Ackman liên tục mua vào
Pershing cho rằng sự hào hứng với các công ty hạ tầng AI đã khiến nhà đầu tư xao nhãng những doanh nghiệp khác có mức tăng trưởng lợi nhuận bền vững, khiến cổ phiếu của họ trở nên rẻ.
Công ty kỳ vọng lợi nhuận từ các khoản đầu tư sẽ tăng khoảng 20% mỗi năm trong 3–5 năm tới, so với mức 13% của S&P 500.
Ackman gọi Visa và Mastercard là hai trong số những doanh nghiệp tốt nhất thế giới. Pershing đã bổ sung cổ phiếu của cả hai trong quý II cùng với Netflix, và bắt đầu xây dựng vị thế thứ tám mới trong năm 2026 sau quý III.
Vì sao ông bác bỏ phép so sánh với thập niên 1920 sôi động
Ackman được hỏi về một bức thư của Elliott Investment Management mà theo Wall Street Journal đưa tin, đã ví tình hình hiện nay với thời kỳ bùng nổ trước cuộc Đại khủng hoảng.
Elliott cảnh báo về chi tiêu được tài trợ bằng nợ, phản ứng dữ dội của công chúng trước AI và các thỏa thuận AI tuần hoàn, trong đó các nhà sản xuất chip đầu tư vào những công ty AI rồi các công ty này lại mua chip của họ.
“Tôi không thấy thị trường chứng khoán đang bước vào một thời kỳ Roaring Twenties,” ông nói thêm.
Ông cho biết dự báo lợi nhuận đã tăng mạnh trong năm nay và giá cổ phiếu có vẻ hợp lý so với mức tăng trưởng đó. Về phản ứng dữ dội, ông nói Mỹ đang trong cuộc đua toàn cầu hướng tới siêu trí tuệ và không thể chậm lại.
Theo ông, hoạt động cấp vốn cho các công ty khởi nghiệp tư nhân cho thấy có nhiều hoạt động mua vào mang dáng dấp bong bóng hơn. Dù vậy, ông cho rằng công ty khởi nghiệp Ramp trong lĩnh vực thẻ doanh nghiệp xứng đáng với mức định giá hiện tại và American Express nên lo ngại. Theo công ty, Ramp được định giá 44 tỷ USD vào tháng 6.
Báo cáo 13F tiếp theo của Pershing, tức báo cáo danh mục đầu tư mà các quỹ lớn nộp cho cơ quan quản lý Mỹ, dự kiến được công bố trước giữa tháng 11 và sẽ cho biết các vị thế của quỹ tính đến ngày 30 tháng 9.