Theo nhà sáng lập 10x Research Markus Thielen, thời kỳ Bitcoin liên tiếp tăng giá hai chữ số đã qua, khi các nhà giao dịch Phố Wall và những cá voi chốt lời đang định hình lại thị trường.
Thielen cho biết trong tập mới nhất của chương trình Trade Secrets của Cointelegraph rằng các nhà giao dịch tổ chức bán quyền chọn mua sau những đợt tăng giá đã khiến những cú bứt phá dữ dội của Bitcoin như hồi các năm trước trở nên ít phổ biến hơn.
Thielen cũng là tác giả cuốn Crypto Titans, viết về lịch sử ngành. Quá trình viết sách khiến ông nhận thấy mỗi chu kỳ lại có những người khác nhau giới thiệu tiền mã hóa với các nhà đầu tư.
“Mỗi chu kỳ thực ra đều có những người quảng bá khác nhau, và những người quảng bá khác nhau thu hút các nhà đầu tư khác nhau,” ông nói.
Lần này, những người quảng bá đến từ Phố Wall, nơi các nhà đầu tư giao dịch dựa trên dữ liệu kinh tế và quyết định của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ. Thielen cho biết ông kỳ vọng Bitcoin sẽ tăng nhanh theo tin tức, rồi dành thời gian đi ngang trên biểu đồ trước sự kiện kinh tế vĩ mô lớn tiếp theo.
Ai mới thực sự đang mua Bitcoin?
Thielen ước tính các nhà tạo lập thị trường chiếm tới một nửa trong số 60 tỷ USD dòng vốn ròng đổ vào các ETF Bitcoin giao ngay mà ông phân tích. Các công ty này nắm giữ cổ phần ETF để phòng ngừa rủi ro cho các giao dịch quyền chọn, vì vậy các vị thế đó không nhất thiết thể hiện niềm tin rằng giá Bitcoin sẽ tăng.
“Vậy nên, rốt cuộc đó không phải là mua trực tiếp,” ông nói.
Ước tính của ông dựa trên việc xem xét các hồ sơ Mẫu 13F, trong đó công bố một số loại chứng khoán do các nhà quản lý đầu tư nắm giữ.
Tổng dòng vốn ròng đổ vào các ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ. Nguồn: Coinglass
Thielen cho biết làn sóng vốn đầu tiên đổ vào các ETF cũng bao gồm nhà đầu tư cá nhân mua thông qua các tổ chức và pháp nhân doanh nghiệp. Một số người đã trả mức giá cao hơn đáng kể so với giá trị của lượng tài sản crypto cơ sở.
“Tôi vẫn nghĩ các tổ chức có thể tham gia. Tôi vẫn nghĩ một số quỹ tài sản quốc gia có thể tham gia,” Thielen nói.
Bitcoin có thể đạt 90.000 USD vào cuối năm
Thielen vẫn cho rằng Bitcoin sẽ đạt 90.000 USD vào cuối năm. Ông nói rằng trước tiên giá có thể giảm xuống vùng giữa đến cao của mốc 70.000 USD.
Bitcoin đã giao dịch trong khoảng đó, giảm xuống khoảng 76.100 USD vào thứ Sáu sau vụ tấn công Binance gây thiệt hại 6,3 tỷ USD. Theo Coinglass, BTC kết thúc tháng 10 với mức giảm 7,3%.
Thielen so sánh đà phục hồi giá trong những tháng gần đây với đầu năm 2023, khi Bitcoin tăng từ khoảng 20.000 USD lên 30.000 USD. Ông nói những hoài nghi xoay quanh đợt phục hồi năm nay rất quen thuộc, khi các nhà đầu tư dò tìm đợt giảm giá và điểm vào lệnh tiếp theo.
“Tôi nghĩ mọi người kiểu như đã bỏ lỡ đợt đó. Vì vậy ai cũng muốn mua lại.”
Việc BTC trở lại mức 90.000 USD có thể một phần phụ thuộc vào việc Fed còn tăng lãi suất vay bao nhiêu. Ngân hàng trung ương đã tăng lãi suất chuẩn thêm 0,25 điểm phần trăm vào tháng 9, đưa lãi suất mục tiêu lên khoảng 3,75%–4%.
Fed giữ nguyên lãi suất vào thứ Tư tuần trước trong một cuộc bỏ phiếu chia rẽ, với hai quan chức bỏ phiếu ủng hộ một đợt tăng thêm 0,25 điểm phần trăm. Tuyên bố của Fed cho biết lạm phát vẫn ở mức cao, để ngỏ khả năng tiếp tục tăng lãi suất.
Thielen dự đoán sẽ có thêm một đợt tăng lãi suất vào tháng 12, sau đó Fed sẽ thận trọng hơn với các đợt tăng tiếp theo, điều có thể giúp Bitcoin tăng giá về cuối năm.
Ethereum cần cho người nắm giữ thấy lợi ích tài chính
Thielen dự đoán Bitcoin sẽ vượt trội hơn Ether, vì cho rằng quá nhiều giá trị từ hoạt động trên Ethereum chảy về các mạng layer 2.
“Tôi nhìn nhận nó giống như một tiện ích có giá trị hơn, nhưng chẳng ai muốn trả tiền cho nó.”
Việc giúp các mạng lưới đó rẻ hơn khi sử dụng là một phần có chủ đích trong quá trình phát triển Ethereum. Nhưng giao dịch rẻ hơn có thể làm giảm sức thuyết phục của luận điểm đầu tư vào ETH.
Ethereum đốt phí cơ sở do người dùng trả, loại bỏ số coin đó khỏi lưu thông. Nguồn cung giảm khi lượng bị đốt vượt quá lượng ETH mới được phát hành cho các trình xác thực. Phí thấp hơn có thể đồng nghĩa với việc ít ETH bị đốt hơn.
Nguồn cung ETH tăng khi lượng phát hành vượt quá lượng bị đốt. Nguồn: ultrasound.money
Thielen, người cho biết đã có quan điểm bi quan về Ether hơn một năm nay, ví Ethereum như một xa lộ.
“Ai cũng muốn xa lộ vắng xe để có thể đi nhanh, đường sá phải thật, thật sạch sẽ và được sửa sang đầy đủ, nhưng chẳng ai muốn trả tiền cho việc đó,” ông nói.
Ông lấy Hyperliquid làm ví dụ về cách hoạt động giao dịch có thể tài trợ cho việc mua token. Quỹ hỗ trợ của sàn giao dịch hợp đồng vĩnh cửu phi tập trung này chuyển phí giao dịch thành HYPE, sau đó số token này được đốt.
Với Ethereum, ông muốn mối liên hệ giữa việc sử dụng mạng lưới và lợi ích tài chính dành cho người nắm giữ trở nên chặt chẽ hơn.
Tạp chí: Bitcoin tròn 18 tuổi: Kẻ nổi loạn thuở ban đầu đã trưởng thành chưa?