Chi phí vốn toàn cầu đang định giá lại siêu chu kỳ AI, biến các đợt tăng giá công nghệ sử dụng đòn bẩy thành những cái bẫy thanh khoản cạn kiệt... 🙄
Cơ chế vĩ mô đang tác động là đà tăng không ngừng của lợi suất thực. Khi thị trường trái phiếu tính đến một chế độ lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn, tỷ lệ chiết khấu áp dụng cho các tài sản tăng trưởng có thời hạn dài sẽ tăng lên. Điều này làm giảm định giá của nhóm cổ phiếu công nghệ beta cao, bất kể câu chuyện được kể là gì. Thêm đồng đô la mạnh một cách có tính cơ cấu vào bức tranh, các cổ phiếu đại diện cho chuỗi cung ứng châu Á phải đối mặt với hai lực cản: thanh khoản trong nước thắt chặt và rủi ro quy đổi tiền tệ.
Hãy nhìn vào những thất bại mang tính cơ cấu trong diễn biến giá. Các nhịp hồi phục được thúc đẩy một cách máy móc bởi hoạt động mua để đóng vị thế bán khống, chứ không phải dòng vốn mới từ các tổ chức.
$SOXL đang cố gắng tuyệt vọng tìm mức đáy ở 74 sau khi chạm đáy gần 67, nhưng RSI ở mức 49 xác nhận động lượng đã hoàn toàn cạn kiệt. Cổ phiếu này mắc kẹt trong một nhịp hồi phục yếu ớt dưới ngưỡng 81.
$KORU là biểu đồ nói lên nhiều điều nhất. Dấu hỏi đó lột tả hoàn hảo sự do dự của thị trường. Cổ phiếu hình thành đỉnh thấp hơn rõ rệt ở 12.00, không thể lấy lại đỉnh 14, trong khi RSI ở mức 58 cho thấy niềm tin đang phai nhạt khi dòng vốn rút khỏi ngành bán dẫn châu Á.
$SNDK phản ánh sự suy yếu này. Bị từ chối dứt khoát tại ngưỡng kháng cự 1,190, RSI đang ở mức 56. Thị trường không muốn rót vốn vào các khoản đầu tư bộ nhớ đời cũ khi sức mạnh định giá suy giảm và chi phí nắm giữ tài sản có thời hạn dài bằng đòn bẩy đang bào mòn danh mục.
Cho đến khi thị trường trái phiếu tìm được một ngưỡng trần, những đợt tăng giá này chỉ đơn thuần tạo thanh khoản để thoát hàng. Nếu lợi suất thực lại tăng mạnh, đáy thực sự của đòn bẩy công nghệ toàn cầu sẽ nằm ở đâu?
Cơ chế vĩ mô đang tác động là đà tăng không ngừng của lợi suất thực. Khi thị trường trái phiếu tính đến một chế độ lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn, tỷ lệ chiết khấu áp dụng cho các tài sản tăng trưởng có thời hạn dài sẽ tăng lên. Điều này làm giảm định giá của nhóm cổ phiếu công nghệ beta cao, bất kể câu chuyện được kể là gì. Thêm đồng đô la mạnh một cách có tính cơ cấu vào bức tranh, các cổ phiếu đại diện cho chuỗi cung ứng châu Á phải đối mặt với hai lực cản: thanh khoản trong nước thắt chặt và rủi ro quy đổi tiền tệ.
Hãy nhìn vào những thất bại mang tính cơ cấu trong diễn biến giá. Các nhịp hồi phục được thúc đẩy một cách máy móc bởi hoạt động mua để đóng vị thế bán khống, chứ không phải dòng vốn mới từ các tổ chức.
$SOXL đang cố gắng tuyệt vọng tìm mức đáy ở 74 sau khi chạm đáy gần 67, nhưng RSI ở mức 49 xác nhận động lượng đã hoàn toàn cạn kiệt. Cổ phiếu này mắc kẹt trong một nhịp hồi phục yếu ớt dưới ngưỡng 81.
$KORU là biểu đồ nói lên nhiều điều nhất. Dấu hỏi đó lột tả hoàn hảo sự do dự của thị trường. Cổ phiếu hình thành đỉnh thấp hơn rõ rệt ở 12.00, không thể lấy lại đỉnh 14, trong khi RSI ở mức 58 cho thấy niềm tin đang phai nhạt khi dòng vốn rút khỏi ngành bán dẫn châu Á.
$SNDK phản ánh sự suy yếu này. Bị từ chối dứt khoát tại ngưỡng kháng cự 1,190, RSI đang ở mức 56. Thị trường không muốn rót vốn vào các khoản đầu tư bộ nhớ đời cũ khi sức mạnh định giá suy giảm và chi phí nắm giữ tài sản có thời hạn dài bằng đòn bẩy đang bào mòn danh mục.
Cho đến khi thị trường trái phiếu tìm được một ngưỡng trần, những đợt tăng giá này chỉ đơn thuần tạo thanh khoản để thoát hàng. Nếu lợi suất thực lại tăng mạnh, đáy thực sự của đòn bẩy công nghệ toàn cầu sẽ nằm ở đâu?
