Near Token Drops 7% After Proposal To Reduce Annual Issuance

Token NEAR của Near Protocol giảm giá bất chấp chiến thắng trong cuộc bỏ phiếu quản trị, theo đó việc phát hành token mới sẽ dần bị hạn chế. Hôm thứ Ba, NEAR giảm khoảng 7% và được giao dịch quanh mức 3,82 USD vào lúc 11:06 sáng UTC, khiến mức giảm trong tuần tăng lên khoảng 13%, theo CoinMarketCap.

Phản ứng của thị trường đáng chú ý vì cộng đồng đã thông qua đề xuất HSP-029, một biện pháp nhằm giảm mức độ pha loãng trong dài hạn bằng cách hạ tỷ lệ phát hành tối đa hằng năm từ 2,5% xuống 1,6% trong vòng 24 tháng.

Điểm chính

  • NEAR giảm khoảng 7% vào thứ Ba, dù HSP-029 nhận được sự ủng hộ gần như tuyệt đối từ cộng đồng.

  • HSP-029 hướng đến giảm mức phát hành tối đa hằng năm từ 2,5% xuống 1,6% trong 24 tháng, đồng thời dự kiến tác động giảm pha loãng sẽ rõ hơn trong các giai đoạn dài hơn.

  • Tác động của đề xuất đối với lợi suất staking được dự báo sẽ làm giảm lợi nhuận staking gộp từ 5,2% xuống 3,3% vào cuối giai đoạn điều chỉnh kéo dài 24 tháng.

  • Việc thực thi không diễn ra ngay lập tức: Hội đồng Bảo an có 14 ngày để phủ quyết, sau đó là bước phê chuẩn và thời gian ân hạn 90 ngày, cùng với việc các trình xác thực nâng cấp.

Thông qua quản trị cho lộ trình phát hành chậm hơn

Hôm thứ Hai, cử tri Near House of Stake đã thông qua HSP-029 với sự ủng hộ của 99,9% tổng quyền biểu quyết tham gia. Theo nền tảng quản trị Near, đề xuất nhận được sự hậu thuẫn từ khoảng 3,28 triệu token NEAR khóa để biểu quyết (veNEAR).

Trọng tâm của đề xuất là một lộ trình “điều chỉnh dần” có cấu trúc, nhằm giảm tốc độ phát hành NEAR theo thời gian thay vì cắt giảm đột ngột. Hồ sơ ước tính lượng phát hành sẽ giảm khoảng 11,8 triệu NEAR trong hai năm và khoảng 66,1 triệu NEAR trong sáu năm.

Thông điệp chính đối với người nắm giữ token rất rõ ràng: giảm trần phát hành thường khiến nguồn cung mới tham gia thị trường tăng chậm hơn. Tuy nhiên, trên thực tế, các kết quả quản trị có thể phát đi những tín hiệu trái chiều—đặc biệt khi nhà đầu tư cũng tính đến những thay đổi trong cơ chế kinh tế của hoạt động staking.

Lợi suất staking thay đổi ra sao—và vì sao thị trường có thể chưa mấy ấn tượng

HSP-029 không chỉ đặt ra mức trần phát hành mới. Đề xuất còn dự báo lợi suất staking gộp sẽ giảm trong giai đoạn chuyển tiếp 24 tháng. Theo ước tính, lợi suất staking gộp sẽ giảm từ khoảng 5,2% xuống còn khoảng 3,3% vào cuối giai đoạn điều chỉnh.

Điều này quan trọng vì nhiều người nắm giữ NEAR đánh giá các thay đổi quản trị dưới góc độ thu nhập từ staking. Ngay cả khi một chính sách giúp giảm pha loãng, việc lợi suất giảm trong ngắn hạn có thể khiến chính sách kém hấp dẫn hơn đối với những người tìm kiếm lợi suất—từ đó có khả năng gây áp lực lên nhu cầu nắm giữ hoặc staking NEAR.

Ngoài ra, dù cuộc bỏ phiếu của cộng đồng đã thông qua đề xuất, việc giảm phát hành sẽ không diễn ra ngay lập tức. Đề xuất phải trải qua thêm các bước thủ tục trước khi có hiệu lực, điều này có thể trì hoãn mọi tác động đến nguồn cung mà thị trường kỳ vọng từ câu chuyện “giảm phát hành”.

Việc triển khai không chỉ phụ thuộc vào cuộc bỏ phiếu của cộng đồng

HSP-029 chưa được thông qua dứt điểm ngay sau khi quy trình quản trị kết thúc. Đề xuất vẫn phải trải qua thời hạn 14 ngày để Hội đồng Bảo an phủ quyết. Nếu không bị phủ quyết, đề xuất sẽ được phê chuẩn, sau đó là thời gian ân hạn 90 ngày trước khi mức giảm phát hành bắt đầu.

Việc triển khai còn phụ thuộc vào một yếu tố vận hành: các trình xác thực phải áp dụng bản nâng cấp kỹ thuật cần thiết để thực hiện thay đổi. Quá trình triển khai kỹ thuật này làm tăng thêm sự bất định về thời điểm—đặc biệt đối với các nhà đầu tư muốn biết rõ khi nào những thay đổi về phát hành và lợi suất staking sẽ chuyển thành tác động có thể đo lường được đối với mạng lưới và thị trường.

Nhìn chung, các bước này giúp lý giải vì sao việc thông qua một đề xuất quản trị không tự động dẫn đến đà tăng giá ngay lập tức. Thị trường thường định giá không chỉ định hướng chính sách mà còn cả mức độ chắc chắn và thời điểm chính sách đó làm thay đổi các dòng chảy kinh tế thực tế.

Những điều cần theo dõi tiếp theo

Độc giả theo dõi sự thay đổi chính sách của Near nên chú ý sát sao thời hạn xem xét của Hội đồng Bảo an để phát hiện bất kỳ dấu hiệu phủ quyết nào, đồng thời theo dõi tiến độ áp dụng của các trình xác thực vì điều này có thể ảnh hưởng đến thời điểm bắt đầu lộ trình điều chỉnh phát hành. Cho đến lúc đó, sự giằng co giữa “giảm pha loãng trong dài hạn” và “lợi suất staking giảm trong giai đoạn chuyển tiếp” nhiều khả năng vẫn là yếu tố then chốt định hình cách nhà đầu tư nhìn nhận phản ứng của NEAR trước đề xuất.

Bài viết này ban đầu được đăng với tiêu đề NEAR Token Drops 7% After Proposal to Reduce Annual Issuance trên Crypto Breaking News – nguồn tin đáng tin cậy của bạn về tin tức tiền mã hóa, Bitcoin và các cập nhật blockchain.