Saylor bán 5.552 bitcoin trong một quý: lợi nhuận lập kỷ lục, nhưng lượng bitcoin của cổ đông lại giảm!
Trước tiên, hãy nhìn vào sự tương phản.
Lợi nhuận hoạt động quý III của Strategy đạt 20,9 tỷ USD, cao nhất lịch sử. Nhưng trong cùng báo cáo tài chính, công ty đã bán 5.552 bitcoin.
Bạn không nhìn nhầm đâu: Saylor, người đã hô hào suốt năm năm rằng “không bao giờ bán bitcoin”, đã bán bitcoin.
3,49 tỷ USD thu được từ việc bán bitcoin đã đi đâu? 240 triệu USD dùng để trả cổ tức cổ phiếu ưu đãi, 109 triệu USD dùng để mua lại cổ phiếu ưu đãi STRC của chính công ty. Từ đầu năm đến nay, công ty đã bán tổng cộng khoảng 432 triệu USD bitcoin, với cùng một lý do: trả cổ tức và hỗ trợ giá cổ phiếu.
Diễn biến trong tuần gần nhất còn rõ rệt hơn. Hồ sơ 8-K công bố ngày 2/11 cho thấy, sau một tuần tạm ngừng mua, công ty đã mua lại 811 bitcoin với giá 65,5 triệu USD; nhưng trong cùng tuần, họ chi 208 triệu USD để mua lại STRC, gấp hơn ba lần số tiền mua bitcoin. Trong 164 triệu USD huy động được từ phát hành cổ phiếu mới, chỉ có 65,5 triệu USD dùng để mua bitcoin; phần còn lại được gửi vào tài khoản tiền mặt.
Hiện công ty đang nắm giữ 849.327 bitcoin, với giá mua bình quân 75.451 USD, chiếm hơn 4% tổng lượng bitcoin, có giá trị thị trường khoảng 65 tỷ USD theo mức giá hiện tại. Tổng lượng bitcoin vẫn tăng, nhưng một chỉ số khác đã đổi chiều: chỉ số lượng BTC trên mỗi cổ phiếu, BTC Yield, đang ở mức âm 3,7% trong năm nay. Nghĩa là lượng bitcoin của công ty tăng 26% trong năm nay, nhưng tính trên mỗi cổ phiếu, lượng bitcoin mà cổ đông sở hữu lại ít hơn so với đầu năm. Tuần trước cũng vậy: tốc độ phát hành thêm cổ phiếu nhanh hơn tốc độ mua bitcoin, khiến lượng BTC trên mỗi cổ phiếu lại giảm 0,17%.
CFO Andrew Kang, người công bố báo cáo tài chính “tốt nhất lịch sử” này, sẽ rời công ty vào ngày 5/11 vì lý do cá nhân.
Đây không phải là niềm tin sụp đổ, mà là cỗ máy đòn bẩy đã chuyển sang giai đoạn phải trả lãi. Câu chuyện trước đây là vay tiền mua bitcoin, giá bitcoin tăng thì giá cổ phiếu tăng, rồi lại vay thêm; còn câu chuyện hiện tại là cổ tức cổ phiếu ưu đãi phải trả hằng tháng, giá STRC cần được hỗ trợ bằng tiền thật để mua lại, còn việc mua bitcoin chỉ xếp thứ ba.
Saylor vẫn là Saylor, chỉ có trang đầu sổ sách nay đã đổi từ “tháng này mua bao nhiêu bitcoin” thành “tháng này phải trả bao nhiêu cổ tức”. Với những người mua MSTR, công ty từ lâu đã không còn đơn thuần là “bitcoin có đòn bẩy” nữa, mà giống một cỗ máy cần được bơm tiền liên tục mới vận hành được.
$BTC #strategy #MSTR
Trước tiên, hãy nhìn vào sự tương phản.
Lợi nhuận hoạt động quý III của Strategy đạt 20,9 tỷ USD, cao nhất lịch sử. Nhưng trong cùng báo cáo tài chính, công ty đã bán 5.552 bitcoin.
Bạn không nhìn nhầm đâu: Saylor, người đã hô hào suốt năm năm rằng “không bao giờ bán bitcoin”, đã bán bitcoin.
3,49 tỷ USD thu được từ việc bán bitcoin đã đi đâu? 240 triệu USD dùng để trả cổ tức cổ phiếu ưu đãi, 109 triệu USD dùng để mua lại cổ phiếu ưu đãi STRC của chính công ty. Từ đầu năm đến nay, công ty đã bán tổng cộng khoảng 432 triệu USD bitcoin, với cùng một lý do: trả cổ tức và hỗ trợ giá cổ phiếu.
Diễn biến trong tuần gần nhất còn rõ rệt hơn. Hồ sơ 8-K công bố ngày 2/11 cho thấy, sau một tuần tạm ngừng mua, công ty đã mua lại 811 bitcoin với giá 65,5 triệu USD; nhưng trong cùng tuần, họ chi 208 triệu USD để mua lại STRC, gấp hơn ba lần số tiền mua bitcoin. Trong 164 triệu USD huy động được từ phát hành cổ phiếu mới, chỉ có 65,5 triệu USD dùng để mua bitcoin; phần còn lại được gửi vào tài khoản tiền mặt.
Hiện công ty đang nắm giữ 849.327 bitcoin, với giá mua bình quân 75.451 USD, chiếm hơn 4% tổng lượng bitcoin, có giá trị thị trường khoảng 65 tỷ USD theo mức giá hiện tại. Tổng lượng bitcoin vẫn tăng, nhưng một chỉ số khác đã đổi chiều: chỉ số lượng BTC trên mỗi cổ phiếu, BTC Yield, đang ở mức âm 3,7% trong năm nay. Nghĩa là lượng bitcoin của công ty tăng 26% trong năm nay, nhưng tính trên mỗi cổ phiếu, lượng bitcoin mà cổ đông sở hữu lại ít hơn so với đầu năm. Tuần trước cũng vậy: tốc độ phát hành thêm cổ phiếu nhanh hơn tốc độ mua bitcoin, khiến lượng BTC trên mỗi cổ phiếu lại giảm 0,17%.
CFO Andrew Kang, người công bố báo cáo tài chính “tốt nhất lịch sử” này, sẽ rời công ty vào ngày 5/11 vì lý do cá nhân.
Đây không phải là niềm tin sụp đổ, mà là cỗ máy đòn bẩy đã chuyển sang giai đoạn phải trả lãi. Câu chuyện trước đây là vay tiền mua bitcoin, giá bitcoin tăng thì giá cổ phiếu tăng, rồi lại vay thêm; còn câu chuyện hiện tại là cổ tức cổ phiếu ưu đãi phải trả hằng tháng, giá STRC cần được hỗ trợ bằng tiền thật để mua lại, còn việc mua bitcoin chỉ xếp thứ ba.
Saylor vẫn là Saylor, chỉ có trang đầu sổ sách nay đã đổi từ “tháng này mua bao nhiêu bitcoin” thành “tháng này phải trả bao nhiêu cổ tức”. Với những người mua MSTR, công ty từ lâu đã không còn đơn thuần là “bitcoin có đòn bẩy” nữa, mà giống một cỗ máy cần được bơm tiền liên tục mới vận hành được.
$BTC #strategy #MSTR
