Cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ năm 2026 tại Mỹ sắp bước vào chặng quyết định cuối cùng. Phố Wall đang định giá lại trước những thay đổi có thể xảy ra trong cục diện chính trị.
Theo giờ địa phương tại Mỹ, ngày 3 tháng 11, cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ chính thức diễn ra. Toàn bộ 435 ghế Hạ viện và 35 ghế Thượng viện sẽ được cử tri quyết định.
Điều này không chỉ quyết định quyền kiểm soát Quốc hội Mỹ trong hai năm tới, mà còn có thể ảnh hưởng đến chính sách tài khóa, quy định về AI, chính sách năng lượng của chính quyền Trump và kỳ vọng trên thị trường vốn.
📊 I. Tình hình bầu cử mới nhất: Đảng Cộng hòa chịu áp lực
Theo cuộc thăm dò của Reuters/Ipsos được công bố ngày 2 tháng 11:
Tỷ lệ ủng hộ Đảng Dân chủ: 46%
Tỷ lệ ủng hộ Đảng Cộng hòa: 38%
Tỷ lệ ủng hộ Trump khi điều hành đất nước: 32%
Kịch bản được thị trường quan tâm rộng rãi hiện nay là: Đảng Dân chủ có khả năng giành lại Hạ viện, trong khi quyền kiểm soát Thượng viện vẫn còn nhiều bất định.
Dẫn trước trong các cuộc thăm dò không đồng nghĩa với chiến thắng cuối cùng; điều thực sự quan trọng là khoảng cách giữa kết quả bầu cử và kỳ vọng trước đó của Phố Wall.
📈 II. Ba kịch bản bầu cử, chứng khoán Mỹ có thể diễn biến ra sao?
① Đảng Dân chủ giành lại Hạ viện, Đảng Cộng hòa giữ Thượng viện
Đây là kịch bản đáng để theo dõi sát trong thời điểm hiện tại.
Việc hai đảng chia nhau quyền kiểm soát có thể hạn chế việc thúc đẩy một số chính sách tài khóa và thuế quy mô lớn, đồng thời làm gia tăng bất ổn trong các cuộc đàm phán về ngân sách và trần nợ năm 2027.
Thị trường có thể trước tiên giao dịch theo hướng bất ổn chính trị giảm bớt, sau đó lại tập trung vào lợi nhuận doanh nghiệp và chính sách của Fed.
② Đảng Dân chủ đồng thời giành quyền kiểm soát cả Thượng viện và Hạ viện
Điều này đồng nghĩa chương trình lập pháp của chính quyền Trump trong hai năm tới sẽ gặp nhiều trở ngại hơn.
Các lĩnh vực như AI, doanh nghiệp công nghệ lớn và chi tiêu quốc phòng có thể chịu sự giám sát chặt chẽ hơn của Quốc hội; trong khi kỳ vọng về chính sách y tế, nhà ở và năng lượng sạch có thể thay đổi.
Đối với Nasdaq, điều then chốt là liệu áp lực quản lý có thực sự chuyển hóa thành các chính sách ảnh hưởng đến lợi nhuận hay không.
③ Đảng Cộng hòa giữ quyền kiểm soát cả hai viện Quốc hội
Kịch bản này sẽ vượt xa đáng kể kỳ vọng hiện tại của một bộ phận thị trường.
Việc thúc đẩy cắt giảm thuế, chi tiêu quốc phòng và các chính sách tài khóa khác có thể dễ dàng hơn; nhờ đó, một số ngành mang tính chu kỳ có thể được hưởng lợi.
Tuy nhiên, mở rộng tài khóa cũng có thể đẩy lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ lên cao, từ đó gây áp lực ngược trở lại lên các cổ phiếu công nghệ có định giá cao.
🔍 III. Quy luật lịch sử: Sau bầu cử, chứng khoán Mỹ dễ tăng hơn?
Theo thống kê của BlackRock, kể từ năm 1970, chỉ số S&P 500 tăng trung bình khoảng 14,1% trong sáu tháng sau khi bầu cử giữa nhiệm kỳ tại Mỹ kết thúc.
Một nguyên nhân quan trọng là bất ổn quanh cuộc bầu cử dần lắng xuống, dòng tiền lại tập trung vào lợi nhuận và các yếu tố cơ bản của nền kinh tế.
Tuy nhiên, cần nhấn mạnh rằng lợi nhuận trung bình trong quá khứ không có nghĩa là năm 2026 chắc chắn sẽ tăng.
Năm nay còn có nhiều yếu tố biến động như chi tiêu vốn cho AI, lạm phát, giá năng lượng và lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ.
🎯 IV. Cửa sổ giao dịch thực sự có thể mở ra sau khi kết quả được công bố
Với các nhà đầu tư ngắn hạn, tôi chú ý đến năm tín hiệu thị trường:
Nasdaq 100 (NDX): Chỉ số có thể vượt ngưỡng kháng cự gần đây và được xác nhận bằng khối lượng giao dịch hay không?
Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm: Lợi suất có giảm liên tục, hỗ trợ định giá cổ phiếu công nghệ hay không?
Chỉ số USD (DXY): Dòng tiền có đang giảm tỷ trọng tài sản trú ẩn an toàn hay không?
Chỉ số biến động VIX: Mức biến động có thực sự giảm sau bầu cử hay không?
Dầu Brent: Giá năng lượng có thể giảm, qua đó giảm bớt áp lực lạm phát và lãi suất hay không?
Nếu sau khi kết quả bầu cử được công bố, lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ giảm, VIX đi xuống, đồng thời Nasdaq bứt phá qua ngưỡng kháng cự với khối lượng giao dịch tăng, thì tín hiệu phục hồi khẩu vị rủi ro sẽ đáng tin cậy hơn.
Ngược lại, nếu lợi suất tiếp tục tăng và nhịp phục hồi của cổ phiếu công nghệ thiếu khối lượng giao dịch, cần cảnh giác với đợt điều chỉnh sau khi tin tốt đã phản ánh vào giá.
Bầu cử quyết định định hướng chính sách trong tương lai, nhưng về lâu dài, diễn biến của chứng khoán Mỹ vẫn được quyết định bởi lợi nhuận, lãi suất và thanh khoản.
Tôi không cho rằng nên đơn giản xem “Đảng Dân chủ thắng” là tin xấu, cũng không thể mặc định “Đảng Cộng hòa thắng” đồng nghĩa với tin tốt.
Điều thực sự đáng chú ý lần này là: kết quả bầu cử có vượt kỳ vọng không? Chính sách sẽ thay đổi ra sao? Dòng tiền sẽ tái phân bổ như thế nào?
Cửa sổ cơ hội giao dịch trên thị trường chứng khoán Mỹ đã mở ra, nhưng cơ hội tốt nhất chưa chắc xuất hiện ngay trong ngày bầu cử.
💬 Bạn nghĩ sau bầu cử giữa nhiệm kỳ, Nasdaq sẽ bắt đầu một đợt tăng mới hay sẽ đối mặt với đợt điều chỉnh mạnh hơn?