Gửi những con người mới của thế giới mới ~ “Hai bài đáp trong cùng một ngày”
Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm khoảng 5,8 điểm cơ bản trong ngày, có lúc xuống khoảng 4,871%, mức thấp nhất kể từ đầu tháng 9; cùng ngày, Nasdaq 100 giảm khoảng 1,4%, bước vào đợt điều chỉnh kỹ thuật, vốn hóa thị trường giảm khoảng 550 tỷ USD.
Lãi suất giảm, cổ phiếu công nghệ bị bán tháo. Đây không phải mâu thuẫn, mà là hai bài đáp khác nhau.
Bài đáp của thị trường trái phiếu viết về dầu thô: dầu Brent giảm mạnh khoảng 8% trong ngày (WTI giảm khoảng 7,4%), thị trường cho rằng nguyên nhân là kỳ vọng căng thẳng ở Trung Đông dịu xuống (đây là một quan điểm). Lo ngại lạm phát giảm, lợi suất trái phiếu kỳ hạn dài cũng đi xuống. Đây là cách thị trường định giá lạm phát.
Bài đáp của thị trường chứng khoán viết về lợi nhuận: các nhà giao dịch cho rằng việc bán tháo cổ phiếu công nghệ xuất phát từ nghi ngại về lợi nhuận thu được từ chi tiêu vốn cho AI và những đe dọa từ phía Iran. Đây là một quan điểm, không phải kết luận. Dữ liệu từ bộ phận môi giới chính của Goldman Sachs cho thấy các quỹ phòng hộ đã bán ròng khoảng 20 tỷ USD cổ phiếu công nghệ trong hai tuần.
Dòng tiền đang rời khỏi những nơi đông đúc. Câu hỏi thực sự không phải AI có tương lai hay không, mà là mức giá hôm nay đã trả trước cho bao nhiêu năm tương lai.
Một nhóm dữ liệu khác lại đi theo hướng ngược lại: PMI ngành sản xuất ISM tháng 10 đạt 55,5, cao hơn mức dự báo 54,5, đánh dấu tháng mở rộng thứ 10 liên tiếp. “Thuế quan phát huy tác dụng” là một cách diễn giải, không phải bằng chứng nhân quả.
Nền kinh tế không sụp đổ; định giá đang được xem xét lại.
Hôm nay là ngày bầu cử giữa nhiệm kỳ tại Mỹ. Kể từ năm 1950, chỉ số S&P 500 đều tăng trong 12 tháng sau bầu cử giữa nhiệm kỳ; đây là thống kê lịch sử, dựa trên mẫu nhỏ, không phải lời cam kết. Qua đêm, Apple (với báo cáo tài chính đầu tiên dưới thời CEO mới John Ternus) và Palantir công bố kết quả kinh doanh, doanh thu lần lượt khoảng 114,48 tỷ USD và 23,13 tỷ USD, đều vượt kỳ vọng.
Lá phiếu quyết định hướng đi của chính trị, báo cáo tài chính quyết định chất lượng của định giá.
Trong cùng một ngày, lập luận về lãi suất đi xuống và lập luận về giảm đòn bẩy cùng đúng. Người thua cuộc thường không phải là người nhìn sai xu hướng, mà là người dùng đòn bẩy để cược vào một đáp án duy nhất.
Nội dung trên chỉ nhằm chia sẻ thông tin và quan điểm, không cấu thành lời khuyên đầu tư.
Dầu giảm, trái phiếu dịu, định giá lạnh,
Hai trang cùng ngày, mỗi bên một lời.
Lá phiếu khó thay báo cáo đáp,
Đòn bẩy nhẹ, đường tự thênh thang.
—— Minh Đạo
Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm khoảng 5,8 điểm cơ bản trong ngày, có lúc xuống khoảng 4,871%, mức thấp nhất kể từ đầu tháng 9; cùng ngày, Nasdaq 100 giảm khoảng 1,4%, bước vào đợt điều chỉnh kỹ thuật, vốn hóa thị trường giảm khoảng 550 tỷ USD.
Lãi suất giảm, cổ phiếu công nghệ bị bán tháo. Đây không phải mâu thuẫn, mà là hai bài đáp khác nhau.
Bài đáp của thị trường trái phiếu viết về dầu thô: dầu Brent giảm mạnh khoảng 8% trong ngày (WTI giảm khoảng 7,4%), thị trường cho rằng nguyên nhân là kỳ vọng căng thẳng ở Trung Đông dịu xuống (đây là một quan điểm). Lo ngại lạm phát giảm, lợi suất trái phiếu kỳ hạn dài cũng đi xuống. Đây là cách thị trường định giá lạm phát.
Bài đáp của thị trường chứng khoán viết về lợi nhuận: các nhà giao dịch cho rằng việc bán tháo cổ phiếu công nghệ xuất phát từ nghi ngại về lợi nhuận thu được từ chi tiêu vốn cho AI và những đe dọa từ phía Iran. Đây là một quan điểm, không phải kết luận. Dữ liệu từ bộ phận môi giới chính của Goldman Sachs cho thấy các quỹ phòng hộ đã bán ròng khoảng 20 tỷ USD cổ phiếu công nghệ trong hai tuần.
Dòng tiền đang rời khỏi những nơi đông đúc. Câu hỏi thực sự không phải AI có tương lai hay không, mà là mức giá hôm nay đã trả trước cho bao nhiêu năm tương lai.
Một nhóm dữ liệu khác lại đi theo hướng ngược lại: PMI ngành sản xuất ISM tháng 10 đạt 55,5, cao hơn mức dự báo 54,5, đánh dấu tháng mở rộng thứ 10 liên tiếp. “Thuế quan phát huy tác dụng” là một cách diễn giải, không phải bằng chứng nhân quả.
Nền kinh tế không sụp đổ; định giá đang được xem xét lại.
Hôm nay là ngày bầu cử giữa nhiệm kỳ tại Mỹ. Kể từ năm 1950, chỉ số S&P 500 đều tăng trong 12 tháng sau bầu cử giữa nhiệm kỳ; đây là thống kê lịch sử, dựa trên mẫu nhỏ, không phải lời cam kết. Qua đêm, Apple (với báo cáo tài chính đầu tiên dưới thời CEO mới John Ternus) và Palantir công bố kết quả kinh doanh, doanh thu lần lượt khoảng 114,48 tỷ USD và 23,13 tỷ USD, đều vượt kỳ vọng.
Lá phiếu quyết định hướng đi của chính trị, báo cáo tài chính quyết định chất lượng của định giá.
Trong cùng một ngày, lập luận về lãi suất đi xuống và lập luận về giảm đòn bẩy cùng đúng. Người thua cuộc thường không phải là người nhìn sai xu hướng, mà là người dùng đòn bẩy để cược vào một đáp án duy nhất.
Nội dung trên chỉ nhằm chia sẻ thông tin và quan điểm, không cấu thành lời khuyên đầu tư.
Dầu giảm, trái phiếu dịu, định giá lạnh,
Hai trang cùng ngày, mỗi bên một lời.
Lá phiếu khó thay báo cáo đáp,
Đòn bẩy nhẹ, đường tự thênh thang.
—— Minh Đạo