Bộ Tài chính Mỹ đang đối mặt với nhu cầu huy động vốn ròng 800B trong Q1 — TGA giảm 1B cộng với mức tăng 150B. Con số đó không hề nhỏ.
Câu hỏi thực sự là: Bessent có tiếp tục chương trình mua lại trái phiếu và rút ngắn kỳ hạn trong khi lỗ hổng tài chính ngày càng lớn không? Làm vậy chẳng khác nào đi ngược xu hướng thị trường.
Thị trường đang tính đến nguồn cung trái phiếu. Nếu họ không điều chỉnh chiến lược phát hành hoặc kéo dài kỳ hạn, đường cong lợi suất sẽ nhanh chóng trở nên hỗn loạn. Hãy theo dõi trái phiếu kỳ hạn 10 năm và 30 năm — nếu lợi suất tăng đáng kể, có người đã tính sai.
Câu hỏi thực sự là: Bessent có tiếp tục chương trình mua lại trái phiếu và rút ngắn kỳ hạn trong khi lỗ hổng tài chính ngày càng lớn không? Làm vậy chẳng khác nào đi ngược xu hướng thị trường.
Thị trường đang tính đến nguồn cung trái phiếu. Nếu họ không điều chỉnh chiến lược phát hành hoặc kéo dài kỳ hạn, đường cong lợi suất sẽ nhanh chóng trở nên hỗn loạn. Hãy theo dõi trái phiếu kỳ hạn 10 năm và 30 năm — nếu lợi suất tăng đáng kể, có người đã tính sai.