Tuần này, thị trường Mỹ sẽ đón nhận một dữ liệu quan trọng khác: báo cáo việc làm phi nông nghiệp tháng 10
Ngày 6 tháng 11, Cục Thống kê Lao động Mỹ sẽ công bố dữ liệu việc làm phi nông nghiệp tháng 10. Điều thị trường thực sự quan tâm không chỉ là số việc làm mới, mà còn là liệu báo cáo này có củng cố thêm lý do để Fed tăng lãi suất trong tháng 12 hay không.
Vì sao báo cáo việc làm phi nông nghiệp lần này lại quan trọng đến vậy?
1. Lập trường của Fed đang thay đổi
Ngày 28 tháng 10, Fed giữ nguyên lãi suất ở mức 3,75%–4,00%, nhưng đáng chú ý là có hai quan chức công khai ủng hộ tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản.
Điều này cho thấy mối lo ngại về lạm phát vẫn hiện hữu trong nội bộ Fed. Trọng tâm chính sách đang chuyển từ chỉ quan tâm đến việc làm sang chú trọng hơn đến rủi ro lạm phát.
Hiện kỳ vọng thị trường về việc tăng lãi suất trong tháng 12 đã tăng rõ rệt, và khả năng thắt chặt chính sách tiền tệ hơn nữa không còn bị loại trừ.
2. Dữ liệu việc làm phi nông nghiệp sẽ là phép thử quan trọng
Trước đó, Mỹ chỉ tạo thêm 29.000 việc làm phi nông nghiệp trong tháng 9, còn tỷ lệ thất nghiệp duy trì ở mức 4,2%.
Nếu số việc làm mới trong tháng 10 tăng rõ rệt, đồng thời tốc độ tăng lương vẫn duy trì ổn định, điều đó cho thấy thị trường lao động Mỹ vẫn có sức chống đỡ. Fed có thể càng có lý do để duy trì lập trường thắt chặt, thậm chí tăng lãi suất thêm.
Ngược lại, nếu thị trường việc làm hạ nhiệt rõ rệt và tỷ lệ thất nghiệp tăng, kỳ vọng tăng lãi suất trong tháng 12 có thể giảm xuống.
3. Điều này có ý nghĩa gì với BTC và chứng khoán Mỹ?
Theo tôi, điều đáng chú ý nhất trong báo cáo việc làm phi nông nghiệp lần này là biến động của đồng USD và lợi suất trái phiếu Mỹ.
Nếu dữ liệu cao hơn dự kiến:
Đồng USD có thể mạnh lên, lợi suất trái phiếu Mỹ tăng, thanh khoản thị trường chịu áp lực, còn BTC, ETH và cổ phiếu công nghệ Mỹ có thể đối mặt với áp lực điều chỉnh trong ngắn hạn.
Nếu dữ liệu thấp hơn dự kiến:
Kỳ vọng tăng lãi suất có thể giảm xuống, đồng USD và lợi suất trái phiếu Mỹ chịu áp lực, còn các tài sản rủi ro có thể có cơ hội phục hồi.
Quan điểm của tôi:
Rủi ro lớn nhất của thị trường hiện nay không phải là Fed đã tăng lãi suất, mà là thị trường vẫn chưa hoàn toàn tính đến khả năng Fed tiếp tục tăng lãi suất trong tháng 12.
Đặc biệt với BTC, hiện không thể chỉ nhìn vào phân tích kỹ thuật mà còn cần chú ý xem thanh khoản vĩ mô có tiếp tục bị thắt chặt hay không.
Tiếp theo, hãy theo dõi sát ba chỉ số:
① Số việc làm phi nông nghiệp mới
② Biến động của tỷ lệ thất nghiệp
③ Tốc độ tăng lương trung bình theo giờ
Đừng vội chạy theo một hướng chỉ vì dữ liệu việc làm phi nông nghiệp có vẻ tích cực hay tiêu cực.
Dữ liệu quyết định kỳ vọng, kỳ vọng tác động đến dòng tiền, và dòng tiền cuối cùng quyết định diễn biến thị trường.
Trong tháng 12, liệu Fed sẽ tiếp tục giữ nguyên lãi suất hay mở lại cánh cửa tăng lãi suất? Báo cáo việc làm phi nông nghiệp lần này có thể đưa ra manh mối quan trọng.