Thị trường lo AI đang đốt tiền mà không mang lại lợi nhuận, nhưng tiền đã chảy vào túi các nhà sản xuất bộ nhớ.

Gerry Fowler của UBS cho biết định giá của một số nhà cung cấp dịch vụ đám mây siêu quy mô đã giảm xuống dưới 20 lần, trong khi doanh thu vẫn tăng 10% đến 20% mỗi năm. Chỉ khi kỳ vọng bi quan đến mức này, dòng tiền mới sẵn lòng quay trở lại. Bước ngoặt sẽ đến vào năm 2027: việc bàn giao các trung tâm dữ liệu giúp giải phóng lượng đơn hàng tồn đọng, khi đó doanh thu mới bắt kịp chi tiêu vốn.

Tiền không biến mất.

Tiền đã chảy vào các nhà sản xuất chip nhớ, những công ty này bắt đầu hoàn tiền cho nhà đầu tư; xa hơn về phía thượng nguồn, đơn hàng cáp và thiết bị điện đã kín lịch đến năm 2027, thậm chí 2028. ASML hưởng lợi nhờ cung cấp thiết bị cho các nhà sản xuất bộ nhớ đang mở rộng công suất như Samsung và SK Hynix.

Nếu việc bàn giao trung tâm dữ liệu trong năm 2027 không giải phóng được lượng đơn hàng tồn đọng, hoặc các nhà sản xuất bộ nhớ ngừng hoàn tiền, thì nhận định này sẽ không còn giá trị.

Tiền chưa rời đi, chỉ đổi túi mà thôi.

#Binance khôi phục dịch vụ rút tiền pháp định cho 28 loại tiền tệ