Tesla và SpaceX sắp sáp nhập thành một công ty? Một câu hỏi của con trai khiến Lão Ngưu bí lời; chuyện này thực ra nằm trong tay cổ đông Tesla
Trưa nay, con trai tan học về nhà ăn cơm. Cơm còn chưa dọn lên bàn, thằng bé đã ôm mô hình Starship chạy ra ban công, nơi Lão Ngưu đang pha trà. Nó hỏi: «Bố ơi, Tesla và SpaceX có phải sắp sáp nhập thành một công ty không? Bạn cùng lớp con nói vậy.» Lão Ngưu rót trà trước, không vội nói đúng hay không, mà giải thích mọi chuyện từ đầu. Thằng bé nghe được một nửa thì bị mẹ gọi đi rửa tay. Nửa còn lại, Lão Ngưu viết cho mọi người đây.
Đầu đuôi sự việc là thế này: Trong cuộc họp công bố kết quả kinh doanh quý III của SpaceX vào ngày 20/10, theo giờ miền Đông nước Mỹ, Musk cho biết hội đồng quản trị của mỗi công ty đều đã thành lập một ủy ban đặc biệt gồm các giám đốc độc lập, chuyên nghiên cứu việc sáp nhập. Bản thân ông là cổ đông lớn ở cả hai công ty, được xem là bên có lợi ích liên quan nên không thể tham gia thảo luận trong các ủy ban. Ông cho rằng sáp nhập là một ý tưởng hay, nhưng bên ngoài nói chuyện này đã chắc như đinh đóng cột thì là nói quá; cuối cùng vẫn phải được cổ đông chấp thuận. Rào cản thực sự nằm ở phía Tesla: cần có sự tán thành của 50% tổng số cổ phiếu, chứ không phải 50% số cổ phiếu tham gia bỏ phiếu. Cổ phiếu không bỏ phiếu đồng nghĩa với việc không bỏ phiếu tán thành. Tại đại hội cổ đông Tesla năm 2025, có một đề xuất cũng yêu cầu quá bán tổng số cổ phiếu; tỷ lệ tham gia bỏ phiếu khoảng 73,6%, nhưng số phiếu tán thành chỉ chiếm khoảng 39,4% tổng số cổ phiếu nên đề xuất không được thông qua. Đại hội cổ đông thường niên ngày 3/12 năm nay chỉ có ba nội dung trong chương trình: bầu ba giám đốc, bỏ phiếu tư vấn về thù lao lãnh đạo cấp cao và tái bổ nhiệm đơn vị kiểm toán; không có cuộc bỏ phiếu nào về việc sáp nhập.
Những năm làm việc ở công ty môi giới hàng hóa tương lai đã giúp Lão Ngưu hình thành một thói quen: trước tiên phải phân biệt đâu là cảm xúc, đâu là rào cản. Từ «sáp nhập» có thể khiến giá cổ phiếu nhích lên bất cứ lúc nào — đó là cảm xúc; còn quá bán tổng số cổ phiếu mới là rào cản, và sớm nhất cũng phải đợi đến kỳ đại hội cổ đông tiếp theo mới có thể đưa ra bỏ phiếu. Vì vậy, trong ngắn hạn, đây chỉ là câu chuyện cảm xúc; về dài hạn, điều quan trọng vẫn là định giá. Dù có sáp nhập hay không, cuối cùng giá Tesla vẫn phải được nâng đỡ bởi chính các mảng kinh doanh như nhà máy chip và robot.
Tính đến 13 giờ 50 phút theo giờ Bắc Kinh, hợp đồng vĩnh cửu Tesla ở quanh mức 401,9, tăng khoảng 0,4% trong 24 giờ. Vị thế mua hợp đồng mà Lão Ngưu mở quanh mức 400,5 vào ngày 31/10 vẫn đang được giữ, quan điểm không thay đổi; hiện giá cao hơn một chút so với giá vào lệnh. Bài viết này không mở thêm lệnh mới, cũng không khuyến nghị mọi người đuổi theo tin sáp nhập để vào lệnh. Việc sáp nhập có thể kéo dài rất lâu, cũng có thể không thành; khi tin tức hạ nhiệt, giá giảm lại và trả đi phần tăng trước đó cũng là chuyện bình thường.
$TSLA
Trưa nay, con trai tan học về nhà ăn cơm. Cơm còn chưa dọn lên bàn, thằng bé đã ôm mô hình Starship chạy ra ban công, nơi Lão Ngưu đang pha trà. Nó hỏi: «Bố ơi, Tesla và SpaceX có phải sắp sáp nhập thành một công ty không? Bạn cùng lớp con nói vậy.» Lão Ngưu rót trà trước, không vội nói đúng hay không, mà giải thích mọi chuyện từ đầu. Thằng bé nghe được một nửa thì bị mẹ gọi đi rửa tay. Nửa còn lại, Lão Ngưu viết cho mọi người đây.
Đầu đuôi sự việc là thế này: Trong cuộc họp công bố kết quả kinh doanh quý III của SpaceX vào ngày 20/10, theo giờ miền Đông nước Mỹ, Musk cho biết hội đồng quản trị của mỗi công ty đều đã thành lập một ủy ban đặc biệt gồm các giám đốc độc lập, chuyên nghiên cứu việc sáp nhập. Bản thân ông là cổ đông lớn ở cả hai công ty, được xem là bên có lợi ích liên quan nên không thể tham gia thảo luận trong các ủy ban. Ông cho rằng sáp nhập là một ý tưởng hay, nhưng bên ngoài nói chuyện này đã chắc như đinh đóng cột thì là nói quá; cuối cùng vẫn phải được cổ đông chấp thuận. Rào cản thực sự nằm ở phía Tesla: cần có sự tán thành của 50% tổng số cổ phiếu, chứ không phải 50% số cổ phiếu tham gia bỏ phiếu. Cổ phiếu không bỏ phiếu đồng nghĩa với việc không bỏ phiếu tán thành. Tại đại hội cổ đông Tesla năm 2025, có một đề xuất cũng yêu cầu quá bán tổng số cổ phiếu; tỷ lệ tham gia bỏ phiếu khoảng 73,6%, nhưng số phiếu tán thành chỉ chiếm khoảng 39,4% tổng số cổ phiếu nên đề xuất không được thông qua. Đại hội cổ đông thường niên ngày 3/12 năm nay chỉ có ba nội dung trong chương trình: bầu ba giám đốc, bỏ phiếu tư vấn về thù lao lãnh đạo cấp cao và tái bổ nhiệm đơn vị kiểm toán; không có cuộc bỏ phiếu nào về việc sáp nhập.
Những năm làm việc ở công ty môi giới hàng hóa tương lai đã giúp Lão Ngưu hình thành một thói quen: trước tiên phải phân biệt đâu là cảm xúc, đâu là rào cản. Từ «sáp nhập» có thể khiến giá cổ phiếu nhích lên bất cứ lúc nào — đó là cảm xúc; còn quá bán tổng số cổ phiếu mới là rào cản, và sớm nhất cũng phải đợi đến kỳ đại hội cổ đông tiếp theo mới có thể đưa ra bỏ phiếu. Vì vậy, trong ngắn hạn, đây chỉ là câu chuyện cảm xúc; về dài hạn, điều quan trọng vẫn là định giá. Dù có sáp nhập hay không, cuối cùng giá Tesla vẫn phải được nâng đỡ bởi chính các mảng kinh doanh như nhà máy chip và robot.
Tính đến 13 giờ 50 phút theo giờ Bắc Kinh, hợp đồng vĩnh cửu Tesla ở quanh mức 401,9, tăng khoảng 0,4% trong 24 giờ. Vị thế mua hợp đồng mà Lão Ngưu mở quanh mức 400,5 vào ngày 31/10 vẫn đang được giữ, quan điểm không thay đổi; hiện giá cao hơn một chút so với giá vào lệnh. Bài viết này không mở thêm lệnh mới, cũng không khuyến nghị mọi người đuổi theo tin sáp nhập để vào lệnh. Việc sáp nhập có thể kéo dài rất lâu, cũng có thể không thành; khi tin tức hạ nhiệt, giá giảm lại và trả đi phần tăng trước đó cũng là chuyện bình thường.
$TSLA
