Hôm thứ Sáu, giá vàng chốt phiên ở mức 3.875 USD/ounce, đánh dấu tháng 10 tồi tệ nhất kể từ cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008. Riêng trong phiên cuối cùng, giá đã giảm 3,6%.
Khi thị trường giao dịch trở lại, những người mua gần đây là nhóm chịu rủi ro lớn nhất. Kể từ tháng 7, các nhà đầu tư đã rót thêm khoảng 150 tấn vàng vào các quỹ hoán đổi danh mục (ETF) vàng. Saxo Bank cho biết hiện phần lớn số vàng này đang được giao dịch dưới giá vốn.
Vì sao Saxo Bank cho rằng đợt bán tháo vàng có thể chưa kết thúc
Ole Hansen, trưởng bộ phận chiến lược hàng hóa của Saxo, viết rằng phe bán theo tín hiệu biểu đồ đang nắm quyền kiểm soát. Giá vàng đã phá vỡ ngưỡng hỗ trợ quanh mức 3.970 USD, rồi đóng cửa dưới 3.886 USD, mức thấp nhất của tháng 10/2025.
Vàng: Áp lực bán trong ngắn hạn thử thách niềm tin dài hạn Vàng chịu một cú giáng mạnh vào thứ Sáu, rơi xuống dưới ngưỡng hỗ trợ quan trọng 3.970 USD khi làn sóng bán tháo cổ phiếu công nghệ và liên quan đến AI trên toàn cầu gia tăng. Giá năng lượng tăng cao và lo ngại về các cuộc không kích mới của Mỹ… pic.twitter.com/lTXlBxZm8M
— Ole S Hansen (@Ole_S_Hansen) ngày 1 tháng 11 năm 2026
Hansen cho biết các quỹ phòng hộ đã giảm đặt cược vào chiều hướng tăng của vàng trong chín tuần liên tiếp. Ông cảnh báo rằng nếu có thêm nhiều người nắm giữ từ bỏ vị thế, đà giảm có thể sâu hơn và kéo dài hơn.
Thị trường chứng khoán làm gia tăng áp lực. Các quỹ phòng hộ vừa có đợt rút lui khỏi cổ phiếu lớn nhất kể từ năm 2017, dẫn đầu là cổ phiếu AI.
Nhà bình luận thị trường Prem Soni gọi đợt giảm hôm thứ Sáu là một đợt gọi ký quỹ, khi các công ty môi giới yêu cầu những nhà đầu tư mua cổ phiếu công nghệ bằng tiền vay bổ sung tiền mặt.
“Khi bạn sử dụng đòn bẩy quá mức và không có dòng tiền, bạn không bán thứ mình muốn bán. Bạn bán thứ mình có thể bán,” ông nói.
Nhà kinh tế Robin Brooks viết rằng kể từ khi chiến tranh Iran bắt đầu, giá dầu Brent tăng 10% đi kèm với giá vàng giảm 4%. Dầu đắt hơn làm lạm phát tăng và khiến khả năng Mỹ tăng lãi suất vẫn còn. Vàng không sinh lãi, nên lãi suất cao hơn khiến vàng kém hấp dẫn hơn.
Brooks viết nhận định này sau khi giá vàng lại giảm xuống dưới 4.000 USD hôm thứ Sáu, trong bối cảnh xuất hiện trở lại những đồn đoán về các cuộc không kích của Mỹ nhằm vào Iran.
“Khả năng chiến tranh nóng bùng phát trở lại trong thời gian tới sẽ phần nào gây sức ép lên vàng, nhưng dư địa giảm là hạn chế…,” ông nói.
Ronnie Stoeferle của công ty quản lý tài sản Incrementum theo dõi số lượng nhà đầu cơ đã rời bỏ thị trường. Ông viết rằng các vị thế đặt cược vào chiều hướng tăng của bạc đã giảm xuống còn 3.321 hợp đồng, từ mức 42.756 hợp đồng hồi tháng 7 năm 2025.
“Diễn biến thị trường thật tệ, nhưng hãy nhìn sâu hơn.”
Ông nói thêm rằng chỉ 10% cổ phiếu các công ty khai thác vàng đang giao dịch trên đường trung bình 200 ngày, một đường xu hướng dài hạn thường được theo dõi. Nhà phân tích Rashad Hajiyev gọi năm 2026 là giai đoạn tạm nghỉ trước khả năng tăng lên 10.000 USD vào năm 2027 hoặc 2028.
Vàng sắp tiến đến một ngưỡng hỗ trợ quan trọng khác. Bất chấp đợt bán tháo gần đây, triển vọng của vàng khá tích cực. Giá đang hình thành mô hình tăng giá. Có vẻ năm 2026 là năm tích lũy sau đà tăng giai đoạn 2024–2025. Nếu đúng vậy, 2027–2028 có thể đánh dấu một đợt tăng mạnh khác của vàng lên 10.000 USD… pic.twitter.com/sIqNB4SwsI
— Rashad Hajiyev (@hajiyev_rashad) ngày 1 tháng 11 năm 2026
Điều gì sẽ quyết định bước đi tiếp theo của vàng trong tuần này
Người Mỹ đi bỏ phiếu trong cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ vào thứ Ba. Báo cáo việc làm tháng 10 sẽ được công bố vào thứ Sáu.
Hansen cho biết việc giá vàng phục hồi lên trên 4.000 USD sẽ bắt đầu giúp triển vọng ngắn hạn bớt bất ổn.
Tuy nhiên, Hansen cho biết một đợt sụp đổ sâu hơn của thị trường chứng khoán có thể khiến Cục Dự trữ Liên bang từ bỏ hai lần tăng lãi suất mà thị trường vẫn đang kỳ vọng. Theo ông, đợt lao dốc của chứng khoán hiện đang gây tổn hại cho vàng nhưng về lâu dài có thể lại giúp ích cho kim loại này.